Verständliche Guides zu Kryptowährungen, Märkten und der zugrunde liegenden Technologie.
Zwei Emittenten kontrollieren rund 83 % eines Stablecoin-Marktes von 310 Mrd. $, über den 2025 Transfers im Volumen von 33 Bio. $ liefen. Dieser Artikel erklärt, wie Tether und Circle ihre Marktanteile halten und welche Herausforderer das Duopol angreifen.
Staatliche Digitalwährungen und private Dollar-Token liefern sich ein Rennen um die Ablösung des Bargelds – doch sie sind sich uneinig, wer die Kontrolle behält. Dieser Leitfaden vergleicht CBDCs und Stablecoins in Architektur, Programmierbarkeit, Datenschutz und Regulierung.
USDC fiel am 11. März 2023 auf 0,87 $ – nicht weil Reserven fehlten, sondern weil sie eingefroren waren. Sechs De-Pegging-Ereignisse zeigen, dass jeder Stablecoin-Kollaps einer von zwei Vorlagen folgt: Bank Run oder Todesspirale.
Sieben Rechtsordnungen haben Stablecoins innerhalb von 27 Monaten von informeller Infrastruktur zu lizenzierter Finanztätigkeit gemacht. Dieser Leitfaden erklärt den GENIUS Act, MiCA und fünf weitere Regime im direkten Vergleich.
In Argentinien, Nigeria und der Türkei sind Stablecoins zu einem parallelen Dollarsystem geworden – nicht aus Spekulation, sondern als rationale Reaktion auf Währungsverfall. Dieser Leitfaden erklärt die Bindungsmechanik, die Nutzungsmuster in allen drei Ländern und die Risiken, die Sparer kennen müssen.
Eine Rücküberweisung von 200 $ kostet weltweit im Schnitt 6,36 % an Gebühren – USDT auf Tron wickelt dieselbe Summe für rund 2 $ in drei Sekunden ab. Dieser Leitfaden erklärt, welche Korridore bereits umgestiegen sind und welche regulatorischen Hürden bleiben.
Stablecoin-DeFi-Strategien verwalteten Ende 2025 über 20 Mrd. $ an Einlagen – doch jede zusätzliche Protokollebene vervielfacht das Smart-Contract- und Liquidationsrisiko. Dieser Leitfaden erklärt, wie Lending, Liquiditätspools und Yield Farming zusammenspielen und wie sich Stablecoins in DeFi ohne Kapitalverlust einsetzen lassen.
Tether verdiente 2025 mit weniger als 100 Mitarbeitern über 10 Mrd. $ Nettogewinn, fast doppelt so viel wie BlackRock. Diese Analyse zeigt, wie Tether, Circle, MakerDAO und Ethena ihren Stablecoin-Peg auf vier unterschiedliche Arten monetarisieren.
Der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen wuchs in drei Jahren von 100 Mio. $ auf 16 Mrd. $, weil Stablecoin-Emittenten entdeckten, dass dieselben T-Bills, die klassische Geldmarktfonds besichern, in DeFi rund um die Uhr Rendite abwerfen. Diese Analyse zeigt, wie tokenisierte Staatsanleihen zur Stablecoin-Infrastruktur wurden – und wer Zugang zu welcher Stufe erhält.
sUSDe erzielt seine Rendite über einen deltaneutralen Basis-Trade auf Perpetual Futures, sDAI über die von MakerDAO-Governance festgelegte Dai Savings Rate. Dieser Artikel erklärt beide Mechanismen, ordnet die Renditekompression seit 2024 ein und zeigt, warum der GENIUS Act keines von beiden verbietet.
18,7 Mrd. $ in TerraUSD brachen im Mai 2022 binnen 72 Stunden auf nahezu null zusammen, weil der Präge-und-Verbrenn-Mechanismus des Stablecoins genau wie entworfen funktionierte – unter Bedingungen, die er nicht überstehen konnte. Diese Analyse rekonstruiert die Todesspirale, die gescheiterte Bitcoin-Verteidigung der Luna Foundation Guard und die regulatorischen Folgen bis zu Do Kwons Verurteilung.
Der UST/LUNA-Kollaps vernichtete 40 Mrd. $ in fünf Tagen und bewies, dass algorithmische Stablecoins ihre eigene Instabilität erzeugen. Dieser Artikel erklärt, warum die Seigniorage-Logik strukturell scheitert und welche Mechanismen überlebten, indem sie den Algorithmus aufgaben.
Der größte dezentrale Stablecoin verlangt 150 $ Sicherheiten, um 100 $ zu leihen. Dieser Artikel erklärt, warum diese Überbesicherung notwendig ist und wie Vault-Liquidationen in Echtzeit ablaufen.
Tether attestiert seine Reserven bisher nur vierteljährlich, USDC dagegen monatlich, eine Lücke, die 2023 zum USDC-Peg-Verlust nach dem SVB-Kollaps beitrug. Der GENIUS Act macht monatliche Offenlegung und jährliche Audits ab Januar 2027 zur gesetzlichen Pflicht.
Drei neue Stablecoins, PYUSD, RLUSD und FDUSD, kämpfen um Marktanteile in einem von USDT und USDC dominierten Markt, doch nur zwei von ihnen erfüllen die Anforderungen des GENIUS Act vor dessen Inkrafttreten im Januar 2027 direkt.
MakerDAO benannte sich 2024 in Sky Protocol um und brachte mit USDS einen zweiten Stablecoin an den Start, der auf einem aktualisierbaren Proxy läuft. Dieser Artikel erklärt, was sich technisch und governance-seitig geändert hat – und warum DAI trotzdem weiterlebt.
Circle stellte die verlorene Dollarbindung von USDC nach dem SVB-Kollaps innerhalb von 72 Stunden wieder her und baute daraus einen Stablecoin mit 73,6 Mrd. $ Reserven, der den GENIUS Act bereits vor dessen Inkrafttreten vollständig erfüllt.
Tether (USDT) kontrolliert 82,3 % des Stablecoin-Handelsvolumens und eine Marktkapitalisierung von 183,4 Mrd. $, trotz eines Jahrzehnts an Regulierungsstrafen und Prüfungslücken.
Die vier Arten von Stablecoins, fiat-besichert, krypto-besichert, algorithmisch und Rohstoff-besichert, sind strukturell unterschiedliche Instrumente mit eigenen Fehlermodi. Dieser Leitfaden erklärt Mechanik, Risiken und Regulierung jedes Typs.
Stablecoins haben eine Marktkapitalisierung von 310 Mrd. $ erreicht, doch ihr Preis von 1,00 $ hält sich nicht von selbst. Dieser Artikel erklärt vier Mechanismen, die den Peg aktiv verteidigen.
