Taxas de launchpad: custo de criação e taxa efetiva

Introdução

A própria documentação de taxas do pump.fun lista vinte e cinco faixas distintas para aquilo que a maioria dos guias chama de "a taxa da PumpSwap". Dois dos números mais citados, 1% e 0,25%, estão corretos, só que para faixas diferentes da mesma tabela, e não são afirmações concorrentes. Quem negocia na primeira faixa depois da graduação paga 1,25% de taxas no total, cerca de quatro vezes o piso de 0,30% que circula como taxa anunciada, e a maioria das estimativas de custo de lançamento ignora essa diferença por completo. Este artigo separa os três fluxos de dinheiro de uma taxa de launchpad: a criação, a divisão de cada negociação entre criador e protocolo e o que o protocolo faz com a própria fatia. Depois percorre a conta de uma operação real de ida e volta, linha por linha, para que a taxa efetiva possa ser calculada em qualquer negociação, em vez de ser citada de memória.

 

 

 

 

Quanto custa de fato criar um token antes de qualquer negociação?

Lançar um token no pump.fun custa US$ 0 em taxas de plataforma, tanto para moedas pareadas com SOL quanto com USDC. A criação é o mais barato dos três fluxos de dinheiro que o iniciante confunde com os custos correntes de negociação. O custo real de um lançamento está no que acontece depois que o token existe, no caminho pela curva, pela graduação e até um pool aberto ↗, não na etapa de implantação em si.

Taxas de criação e de rede

Implantar uma moeda nova na bonding curve exige uma taxa de rede da Solana pela própria transação, um custo pequeno e variável definido pelo congestionamento da rede, e não pela plataforma. Além dessa taxa de rede, o pump.fun não cobra nada: a taxa de plataforma para criar uma moeda é de 0 SOL para tokens pareados com SOL e de 0 USDC para tokens pareados com USDC (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026).

A compra inicial opcional do criador

A maioria dos criadores também faz uma compra inicial opcional ↗ e adquire parte da oferta do próprio token no momento em que ele entra no ar. Essa compra não é uma taxa. É capital que o criador escolhe aplicar, precificado como qualquer outra negociação na curva e sujeito à mesma taxa de negociação tratada na próxima seção. Confundir a compra inicial com um custo de criação infla o preço percebido do lançamento: um criador que não gasta nada além da taxa de rede e dispensa a compra inicial lançou por quase zero.

É justamente nesse ponto de entrada sem custo que a taxa de negociação começa a trabalhar contra quem segura a moeda, ou a favor.

 

 

Que taxa incide sobre cada negociação na bonding curve?

Cada compra e cada venda na bonding curve carrega uma taxa total fixa de 1,25%, sem faixas, sem decaimento e sem exceção (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026). Essa taxa fixa é o segundo dos três fluxos de dinheiro e é o número que a maioria dos guias encurta para um simples "1%".

O total fixo de 1,25% e sua divisão em três

Os 1,25% se dividem em três: 0,300 ponto percentual vai para o criador da moeda, 0,950 ponto percentual para o protocolo do pump.fun e nada para provedores de liquidez (LP), já que a bonding curve não tem pool de liquidez a remunerar (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026). Uma compra de US$ 250 na curva custa US$ 3,13 em taxas totais, sendo US$ 0,75 para o criador e US$ 2,38 para o protocolo, independentemente de quão avançada esteja a curva no momento da negociação.

Por que a taxa do criador só começou em maio de 2025

A fatia de 0,300 ponto do criador vale apenas para moedas presentes na bonding curve ou na PumpSwap a partir de 13 de maio de 2025 (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026). Antes dessa data, os 1,25% inteiros iam para o protocolo, e criadores não ganhavam nada com o volume negociado; o único caminho para o lucro era vender as próprias posições. Essa mudança transformou um evento de lançamento único em uma linha de receita recorrente para quem ainda controla a carteira do criador.

A taxa fixa vale até a moeda cruzar o limite de graduação. Depois disso, a taxa deixa de ser um número só.

 

 

Por que não existe um número único para a taxa de swap pós-graduação?

A taxa da PumpSwap depois da graduação não é fixa. É uma tabela de 25 faixas atrelada à capitalização de mercado da moeda denominada em SOL, que vai de 1,250% no total logo após a graduação até um piso de 0,300% (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026). Dois números repetidos na cobertura sobre taxas de launchpad, "1%" e "0,25%", descrevem pedaços dessa mesma tabela, e não fatos concorrentes.

A tabela de faixas, da graduação à maturidade

O pump.fun chama de "canonical pools" os pools graduados que seguem essa tabela. Na primeira faixa, de 0 a 420 SOL de capitalização, a taxa total fica em 1,250%, dividida em 0,300% para o criador, 0,930% para o protocolo e 0,020% para LP (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026). Todas as faixas acima dessa mantêm a taxa de LP fixa em 0,200% e a taxa do protocolo fixa em 0,050%, enquanto a taxa do criador absorve a queda inteira: de 0,950% entre 420 e 1.470 SOL até 0,050% quando a capitalização passa de 98.240 SOL, ponto em que a taxa total chega ao fundo, em 0,300% (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026; github.com/pump-fun/pump-public-docs, consultado em 15/09/2026). Uma tabela paralela denominada em USDC aplica o mesmo piso a partir de 20.000.000 USDC.

Como conciliar dois números de taxa concorrentes

O número "1%" que algumas referências técnicas citam fica perto das faixas iniciais: de 1,05% a 1,25% no total nas primeiras centenas de SOL de capitalização depois da graduação. O número "0,25%" que madeonsol e OpenLiquid publicam soma a taxa de LP de 0,200% da faixa mais baixa à taxa de protocolo de 0,050% dessa mesma faixa, mas omite a taxa de criador de 0,050% dela, subestimando o piso verdadeiro exatamente pela linha que falta. O piso real é de 0,300% no total, confirmado de forma independente pelo detalhamento de faixas do próprio smithii.io (pump.fun/docs/fees; github.com/pump-fun/pump-public-docs; smithii.io, todos consultados em 15/09/2026). Nenhuma das fontes erra no número que cita. As duas descrevem uma faixa de uma tabela que tem vinte e cinco delas.

Dados atualizados em outubro de 2026.

É dessa queda que a próxima seção extrai um número que qualquer pessoa consegue calcular para a própria negociação.

 

 

Como calcular a sua própria taxa efetiva?

A taxa efetiva é a fração do volume negociado que de fato sai do bolso de quem negocia na forma de taxas: total de taxas pagas dividido pelo volume total negociado. Ela substitui um percentual decorado por uma fórmula que continua funcionando depois de cada atualização da tabela de taxas.

A fórmula da taxa efetiva

A fórmula é: taxa efetiva = total de taxas pagas ÷ volume total negociado, expressa em porcentagem. Total de taxas pagas significa cada linha de taxa em cada perna da operação, ou seja, criação, negociação na curva, graduação e taxas de swap pós-graduação, tudo somado. Volume total negociado significa o tamanho em dólares de cada compra e de cada venda contados separadamente, sem compensar um contra o outro. Quem compra US$ 250 e vende US$ 250 negociou US$ 500 de volume, ainda que o tamanho da posição nunca tenha passado de US$ 250.

O que conta como volume total de uma operação

Slippage e impacto no preço são coisas separadas da taxa efetiva e nunca devem ser embutidos nela. Eles mudam o preço recebido, não a taxa cobrada, e misturar os dois esconde qual custo é fixo e qual é variável. A taxa efetiva também precisa corresponder à sua própria janela de tempo: um valor calculado a partir de uma ida e volta na bonding curve não diz nada sobre o valor para a mesma moeda depois da graduação, porque as duas fases seguem tabelas inteiramente diferentes, como mostra a tabela de faixas da seção anterior.

Dados atualizados em outubro de 2026.

A próxima seção aplica essa fórmula a um conjunto real de números.

 

 

Quanto uma operação real de ida e volta paga de taxas?

Quem compra US$ 250 de uma moeda e revende por US$ 250, uma ida e volta de US$ 500, paga uma taxa diferente conforme o momento exato em que essa operação acontece, ainda que o tamanho da negociação nunca mude. Comparar a mesma ida e volta de US$ 500 em três pontos da vida da moeda transforma a tabela de faixas de abstração em valor concreto.

Como a operação é montada

A primeira ida e volta acontece na bonding curve, antes da graduação, à taxa total fixa de 1,25%: US$ 3,13 por perna de US$ 250, US$ 6,25 na operação inteira. A segunda acontece logo depois da graduação, com a moeda na faixa mais baixa dos canonical pools, de 0 a 420 SOL de capitalização, a 1,250% no total, a mesma taxa da curva: mais US$ 6,25. A terceira só acontece quando o pool já cresceu até a faixa de piso de 98.240 SOL, uma capitalização que quase nenhuma memecoin alcança, a 0,300% no total: US$ 1,50 pela operação inteira (pump.fun/docs/fees, consultado em 15/09/2026).

Somando cada linha de taxa

Nas três idas e voltas, quem negocia movimentou US$ 1.500 de volume e pagou US$ 14,00 em taxas de negociação, o que dá uma taxa efetiva de 0,93%. Some a taxa única de graduação, de 0,015 SOL, equivalente a cerca de US$ 1,51 com o SOL a US$ 100,65 (dados de 15 de setembro de 2026) (CoinPaprika API, 15/09/2026), descontada uma única vez das reservas migradas em vez de cobrada de alguma negociação específica. O número que importa é o 1,250% pago na segunda ida e volta, e não o piso de 0,300%: a maior parte da atividade se concentra logo após a graduação, quando a capitalização está perto do limite de graduação de cerca de 85 SOL, e a faixa de piso de 98.240 SOL fica quase 1.150 vezes acima disso.

Dados atualizados em outubro de 2026.

Essa distância entre o piso anunciado e a taxa que a maioria das negociações realmente paga leva direto à pergunta sobre o que o protocolo faz com a própria fatia.

 

 

O que acontece com a fatia do protocolo nas taxas?

A fatia do protocolo em cada negociação, de 0,930% a 0,050%, não fica parada em uma carteira como lucro puro. Uma parcela documentada é direcionada a um contrato de recompra e queima ↗ que retira tokens PUMP de circulação. Esse direcionamento é o terceiro fluxo de dinheiro, e é justamente o que a maioria dos detalhamentos de taxas ignora por completo.

Para onde vão as taxas do protocolo

Na bonding curve, as taxas do protocolo são liquidadas em uma única conta destinatária; nos canonical pools da PumpSwap, elas circulam em rodízio por oito endereços destinatários para evitar gargalos de transação em períodos de volume alto (github.com/pump-fun/pump-public-docs, consultado em 15/09/2026). O desenho com oito endereços existe especificamente para evitar disputa por trava de escrita quando muitas negociações atingem o mesmo pool no mesmo bloco, o que melhora a vazão de transações em lançamentos movimentados. Parte desse ingresso financia a operação do dia a dia. Uma fatia separada e divulgada financia uma recompra contínua do token.

O mecanismo de recompra e queima

Em 28 de abril de 2026, o pump.fun queimou cerca de US$ 370 milhões em PUMP recomprado, algo como 36% da oferta circulante, em duas transações, e depois cortou a alocação de recompra de 100% da receita para 50% da receita líquida por um ano (CoinDesk, 2026). Até 14 de setembro de 2026, a recompra e queima acumulada havia chegado a US$ 453,75 milhões e 165,64 bilhões de PUMP queimados, embora a alocação diária varie de 37% a 51%, e não fique numa metade exata (pump.fun, 14/09/2026).

Nada disso muda o que cada pessoa paga individualmente. Muda apenas o que o protocolo faz com o dinheiro depois de recolhê-lo.

 

 

Por que uma taxa anunciada de 1% subestima o que se paga de verdade?

Quem negocia na janela logo após a graduação paga perto de 1,25% em taxas totais, cinco vezes o número de 0,25% que circula como "a taxa da PumpSwap", porque esse número mais baixo pertence a uma faixa de capitalização que quase nenhuma moeda alcança. A taxa anunciada subestima o custo real exatamente no momento em que mais se negocia.

O empilhamento de taxa de curva, taxa de graduação e queda por faixa

Três custos se empilham em qualquer moeda que gradue: a taxa fixa de 1,25% da curva paga antes da graduação, a taxa única de migração de 0,015 SOL e uma taxa pós-graduação que começa em 1,25% e só cai quando a capitalização sobe para faixas que a maioria das moedas nunca vê. Quem compra e vende apenas nessa janela inicial paga perto da taxa da curva duas vezes, uma antes da graduação e outra logo depois, sem nenhum desconto por ter cruzado o limite.

Como a taxa efetiva se comporta na prática

Calcular a taxa efetiva sobre a própria operação, em vez de citar um número anunciado, é o que mantém o valor honesto diante de mudanças de tabela e atualizações de faixa. A fórmula apresentada antes neste artigo, taxas pagas divididas pelo volume negociado, devolve 1,25% para uma operação concentrada nas faixas iniciais e 0,30% para uma concentrada no piso. Nenhum dos dois números é "a" taxa da PumpSwap. Os dois estão corretos para a operação que os produziu.

 

 

 

 

 

 

Perguntas Frequentes

?O pump.fun cobra alguma coisa para criar um token?

Nenhuma taxa de plataforma. Criar uma moeda custa 0 SOL ou 0 USDC além da pequena taxa de rede da Solana pela própria transação. A criação denominada em USDC está disponível desde 21 de maio de 2026. A compra inicial opcional, em que o criador adquire parte da própria oferta no lançamento, é uma compra separada e não uma taxa, precificada como qualquer outra negociação na curva.

?Por que vejo tanto "1%" quanto "0,25%" citados como a taxa da PumpSwap?

Os dois números descrevem faixas reais da mesma tabela de 25 faixas atrelada à capitalização, e não afirmações concorrentes. O número "1%" fica perto das faixas logo após a graduação, entre 1,05% e 1,25% no total. O número "0,25%" corresponde à parcela de LP mais protocolo da faixa mais baixa, a de pools maduros, mas deixa de fora a taxa de criador de 0,050% dessa faixa. O piso real é de 0,30% no total.

?Quanto da taxa da bonding curve vai para o criador do token?

0,300 ponto percentual do total fixo de 1,25%, ou 24% de cada taxa recolhida. Os 0,950 ponto restantes vão para o protocolo do pump.fun. Essa divisão vale apenas para moedas presentes na bonding curve ou na PumpSwap a partir de 13 de maio de 2025; moedas anteriores pagavam os 1,25% inteiros só para o protocolo.

?As taxas de um token caem conforme ele cresce, e em quanto?

Nos canonical pools da PumpSwap, no pump.fun, sim, em 25 degraus atrelados à capitalização denominada em SOL. O total começa em 1,25% logo após a graduação e chega a um piso de 0,30% quando o pool passa de 98.240 SOL. A parte móvel é a fatia do criador: ela salta para 0,95% na segunda faixa e depois decai até 0,05%, enquanto os componentes de protocolo e LP se mantêm estáveis em 0,05% e 0,20% em todas as faixas acima da primeira.

?A taxa de graduação de 0,015 SOL vale para todo launchpad, não só para o pump.fun?

Não. Esse número é específico da migração do próprio pump.fun, da bonding curve dele para a PumpSwap. Outros launchpads definem os próprios custos de graduação ou migração, e alguns calculam a migração como percentual do valor captado em vez de um valor fixo. Consulte a página de taxas da plataforma antes de supor que os números do pump.fun se aplicam.

?Uma taxa efetiva mais alta significa que o token tem mais chance de ser golpe?

Não diretamente. A taxa efetiva mede custo, não intenção. Uma taxa efetiva alta em uma negociação inicial, de baixa capitalização, é uma característica documentada da tabela de taxas do pump.fun, não uma evidência de manipulação. O histórico da carteira do deployer, a concentração entre os detentores e o status de queima dos tokens de LP dizem muito mais sobre risco do que a faixa de taxa em que uma negociação por acaso cai.

?Onde encontro a faixa de taxa atual de um token já graduado?

Calcule a capitalização do pool em SOL, que é o preço do token em SOL multiplicado por um bilhão, e compare esse valor com a tabela de faixas publicada pelo pump.fun. A tabela é atrelada a esse número em SOL, não a um valor em dólares, então ela não se mexe quando o SOL se mexe. Um pool que cresceu de 500 SOL para 50.000 SOL de capitalização caminhou de uma taxa total de 1,20% para 0,55%, e a tabela diz exatamente em que degrau ele está.

?Sai mais barato negociar um token na curva ou depois da graduação?

Logo após a graduação custa o mesmo: a primeira faixa da PumpSwap cobra 1,25%, igual à curva. Só fica mais barato conforme a capitalização do pool sobe pela tabela rumo ao piso de 0,30%. Um token recém-graduado, portanto, não é desconto nenhum, e as negociações mais baratas em tokens de launchpad estão naqueles que já cresceram o bastante para alcançar as faixas baixas.

 

 

Referências e Fontes