Criptovalute
metodologia dei prezzi.

I mercati e i tassi di riferimento utilizzati nel calcolo.

1.1 Integrazione degli exchange

CoinPaprika si integra con gli exchange di criptovalute tramite le loro API pubbliche. Ogni exchange deve fornire gli identificativi delle coppie di mercato (ad esempio BTC/USD, ETH/BTC), l’ultimo prezzo scambiato per ogni coppia di mercato e il volume di trading nelle 24 ore per ogni coppia di mercato.

1.2 Ambito

Nel processo di calcolo dei prezzi sono inclusi solo i mercati spot. I mercati dei derivati (futures, swap perpetui, opzioni) sono esclusi, poiché i loro prezzi possono discostarsi notevolmente dal prezzo spot dell'attività sottostante a causa dei tassi di finanziamento, delle scadenze e delle dinamiche della leva finanziaria.

1.3 Dati di riferimento esterni

I tassi di cambio delle valute fiat provengono da Open Exchange Rates e vengono usati per convertire tra valute fiat (EUR, GBP, JPY, ecc.) e USD. I tassi di ancoraggio delle stablecoin - USDT, USDC e altre stablecoin principali - vengono convertiti in USD usando un indice ponderato per volume, ricavato dai rispettivi mercati di conversione in USD.

Dalle singole osservazioni di mercato a un unico prezzo di riferimento.

L'algoritmo è progettato per calcolare i prezzi basandosi esclusivamente sullo stato attuale del mercato, senza dipendere dai prezzi dei calcoli precedenti. Ogni esecuzione riparte da zero, ricavando i propri tassi di conversione dai dati di mercato in tempo reale e convergendo verso prezzi accurati attraverso più iterazioni. L'intero processo viene eseguito ogni 60 secondi.

Raccolta dei dati

CoinPaprika recupera tutti i mercati spot disponibili da ogni exchange integrato. Ogni mercato fornisce: il nome della coppia di mercato (ad es. BTC/USD), l'ultimo prezzo negoziato nella valuta quotata e il volume di trading nelle 24 ore nella valuta quotata.

Definizione del tasso di riferimento BTC/USD

L'algoritmo parte da prezzi ipotizzati pari a zero. Il primo calcolo è il prezzo medio ponderato di BTC/USD, ricavato direttamente da tutti i mercati spot BTC/USD. Bitcoin è scelto perché i mercati BTC sono in genere i più liquidi tra gli exchange.

BTC_USD = Σ(Price_i × Volume_i) / Σ(Volume_i)
dove i = ogni mercato BTC/USD su tutti gli exchange

Primo passaggio: solo mercati BTC e fiat

Usando il tasso BTC/USD, l'algoritmo elabora i mercati in cui uno dei due lati della coppia è BTC o una valuta fiat. Mercati denominati in BTC (ad es. ETH/BTC, SOL/BTC):

Price_USD = Price_BTC × BTC_USD

Mercati denominati in valuta fiat (ad es. ETH/EUR, BTC/JPY):

Price_BTC = Price_USD / BTC_USD

Passaggi successivi: integrazione di tutti i mercati

Molte criptovalute vengono scambiate anche con altre criptovalute. L'algoritmo usa i tassi di conversione del passaggio precedente per risolvere iterativamente questi mercati.

Passaggio 1: mercati BTC/USD → tasso BTC_USD
Passaggio 2: mercati BTC e fiat → tassi di conversione per le principali monete
Passaggio 3: tutti i mercati usando i tassi del passaggio 2 → tassi più precisi e copertura di più monete
Passaggio N: ripeti fino alla convergenza → prezzi per tutte le monete raggiungibili

Rilevamento e rimozione dei valori anomali

Prima dell'aggregazione finale, i prezzi di mercato anomali vengono individuati ed esclusi. Tra i mercati esclusi a priori figurano quelli con commissioni di trading pari a zero, incentivi per il mining delle transazioni, dati obsoleti (>30 min) e coppie inserite nella lista nera. Il rilevamento statistico dei valori anomali usa intervalli basati sulla mediana e adeguati alla profondità della liquidità.

Le fasi statistiche sono descritte nella Sezione 3.

Prezzo finale: media ponderata per volume

Dopo la rimozione dei valori anomali, il prezzo finale è la media ponderata per volume di tutti i mercati validi rimanenti:

Price_USD = Σ(Price_i_USD × Volume_i_USD) / Σ(Volume_i_USD)

I mercati con maggiore liquidità hanno naturalmente un peso maggiore, così il prezzo aggregato riflette le sedi in cui si svolge la maggior parte delle attività di trading effettive.

Quattro controlli per limitare le osservazioni di mercato inaffidabili.

La rimozione dei valori anomali avviene in quattro fasi indipendenti, prima di calcolare qualsiasi prezzo medio. Ognuna individua un problema che le altre non possono rilevare.

3.1 Fase 1 - Mercati esclusi

I mercati sugli exchange in fase di verifica e quelli esclusi manualmente dopo un controllo vengono scartati prima di qualsiasi misurazione.

3.2 Fase 2 - Anomalie dei volumi

Il volume viene controllato prima del prezzo, perché un volume falsificato altera tutti i pesi dei calcoli successivi. I mercati che riportano volumi negativi o implausibilmente elevati vengono scartati senza eccezioni. Oltre questa soglia, i mercati di un asset vengono sommati dal più piccolo al più grande, e un mercato viene scartato solo se non supera contemporaneamente diversi test indipendenti: il totale accumulato deve superare una soglia minima, il volume del mercato deve essere sproporzionato rispetto a quello dei mercati più piccoli già sommati e il nuovo totale deve superare sia il massimo precedente osservato per l'asset sia la sua mediana delle 24 ore, di un determinato moltiplicatore. È proprio la necessità di soddisfare tutti questi criteri a evitare che una nuova quotazione legittima su una piattaforma di grandi dimensioni venga scambiata per un volume falsificato. Le soglie si adattano al volume mediano dell'asset: più l'asset è liquido, più il vincolo è stringente. Un'esclusione in questa fase non è definitiva. I mercati segnalati vengono sottoposti a revisione e, se confermati come legittimi, vengono reinseriti nel calcolo.

3.3 Fase 3 - Intervallo di prezzo attendibile

Invece di applicare lo stesso test statistico a ogni asset, CoinPaprika determina per ciascun asset un intervallo di prezzo attendibile a ogni esecuzione, usando il metodo più efficace in base alla profondità di mercato disponibile e passando, se necessario, a cinque livelli alternativi:

• Interquartile. Richiede diversi mercati sopra una soglia di volume. L'idoneità viene determinata sulla base dei mercati più rilevanti dell'asset, ma l'intervallo viene calcolato considerando tutti i mercati tranne quelli con meno attività. L'intervallo si amplia in base alla dispersione dell'asset, così un asset volatile non viene penalizzato per la propria volatilità.
• Limite basato sulla mediana, ristretto. Richiede diversi mercati sopra una soglia più bassa, con più della metà dei mercati già raggruppati intorno alla mediana. L'intervallo viene quindi ristretto al prezzo minimo e massimo effettivamente osservati.
• Limite basato sulla mediana, ampio. Come sopra, ma richiede meno mercati e prevede una tolleranza più ampia.
• Prezzo di riferimento. Non è disponibile un gruppo di mercati utilizzabile, ma esiste un prezzo di riferimento precedente. L'ampiezza dell'intervallo varia in base al volume mediano dell'asset.
• Ultimo prezzo osservato. Non esiste neanche un prezzo di riferimento, ma è disponibile un'osservazione recente.

Un asset liquido, con molti mercati legittimi, ha un intervallo ristretto. Per un asset con poca attività, l'intervallo è ampio, invece di rischiare di essere errato.

Le stablecoin sono trattate come una categoria a parte. La soglia di volume per il livello più rigoroso viene abbassata, così da mantenere quel livello accessibile agli asset i cui singoli mercati hanno dimensioni inferiori, mentre il fattore di dispersione viene ridotto. A un asset che dovrebbe mantenere il proprio peg viene assegnata una tolleranza molto più ristretta rispetto a un asset volatile. I prezzi fuori dall'intervallo di un asset non vengono mai inclusi nella sua media. I mercati che rientrano nell'intervallo sono sottoposti a un ulteriore controllo: un mercato, o un gruppo di mercati tutti dallo stesso lato della mediana, viene escluso se il suo volume ponderato in base alla distanza sposterebbe la media in modo significativo rispetto alla mediana. Inoltre, se tutti i mercati di un asset si trovano fuori dal suo intervallo, vengono scartati i mercati, non l'intervallo: l'asset mantiene il prezzo precedente invece di adottarne uno sospetto. Per gli asset quotati su pochi mercati, vengono applicati anche controlli di plausibilità assoluta: un prezzo o un volume implausibile a prima vista, oppure una capitalizzazione di mercato implicita superiore a quella di Bitcoin, viene scartato a prescindere da ciò che consentirebbe l'intervallo.

3.4 Fase 4 - Anomalie a livello di exchange

Un'ultima fase aggrega il volume per exchange e lo confronta con la cronologia recente della piattaforma: il massimo precedente e la mediana delle 24 ore. Il confronto viene effettuato solo se l'elenco dei mercati della piattaforma è rimasto invariato: un aumento di volume spiegato dall'aggiunta di nuovi mercati non è un'anomalia, mentre lo stesso aumento su un insieme di mercati invariato lo è. In questo modo si rilevano distorsioni che interessano un'intera piattaforma e che ogni singolo mercato, preso isolatamente, non farebbe emergere.

3.5 Perché viene definita una fascia per ogni asset

Gli asset vengono quotati l'uno rispetto all'altro, quindi un mercato anomalo può propagarsi. Se un asset quotato a 1 $ su un unico mercato di piccole dimensioni viene affiancato da un secondo mercato di dimensioni simili che quota la coppia inversa a 1.000 $, al calcolo successivo il prezzo di riferimento dell'asset passerebbe da 1 $ a circa 500 $. Da lì, la distorsione si propagherebbe a tutti gli asset quotati rispetto a esso e poi lungo l'intero grafo. Definire una fascia per ogni asset, anche per quelli con dati insufficienti a ottenere una misurazione precisa, interrompe la propagazione al primo passaggio. Le soglie specifiche non vengono divulgate per evitare possibili manipolazioni.

Come viene aggregata l'attività a livello di mercato, asset e globale.

4.1 Volume per exchange

Il volume di trading nelle 24 ore di ogni exchange è la somma dei volumi convertiti in USD di tutte le sue coppie di trading attive e non inserite nella lista nera. Sono escluse le coppie che non vengono aggiornate da oltre 30 minuti.

Exchange_Volume = Σ(Volume_pair_i × Price_pair_i_USD)

4.2 Volume per asset

Il volume di trading nelle 24 ore di un singolo asset è la somma dei volumi di tutte le sue coppie di mercato valide su tutti gli exchange integrati.

4.3 Volume globale

Il volume globale di trading delle criptovalute è la somma dei volumi di tutti gli exchange.

Come viene valutata la qualità dei dati degli exchange.

A ogni exchange viene assegnato un punteggio di affidabilità su una scala da 0 a 100, che riflette la qualità e l'affidabilità dei dati riportati. Il punteggio influisce sul peso e sui filtri applicati ai dati dell'exchange nel processo di calcolo dei prezzi.

5.1 Criteri di valutazione

5.2 Applicazione del punteggio di affidabilità

• Gli exchange sottoposti a verifica sono esclusi completamente dai calcoli di prezzo e volume.
• I punteggi di affidabilità vengono verificati e aggiornati periodicamente e possono cambiare immediatamente in risposta a eventi significativi (attacchi informatici, provvedimenti normativi, interruzioni prolungate delle API, ecc.).
• I dati degli exchange sono sottoposti a ulteriori controlli tramite l'indicatore di liquidità delle coppie di mercato (vedi la sezione 6).

5.3 Volume reale stimato (ERV)

Il volume reale stimato è una misura introdotta nel 2019 per contrastare i volumi falsi e il wash trading. L'ERV viene calcolato in base agli indicatori di liquidità di tutti i mercati presenti su un determinato exchange. Il volume dichiarato nelle 24 ore per ciascun mercato viene corretto applicando i pesi assegnati alla relativa categoria dell'indicatore di liquidità (Buona, Media o Scarsa).

L'ERV viene ricalcolato continuamente nel corso della giornata e può differire notevolmente dal volume grezzo dichiarato sugli exchange con punteggi di affidabilità bassi.

Il significato degli indicatori Buona, Media e Scarsa.

A ogni coppia di mercato viene assegnata una valutazione della liquidità in tempo reale, basata sullo spread del book degli ordini (differenza percentuale tra la migliore offerta di acquisto e quella di vendita), sulla profondità del book degli ordini (valore entro ±1% e ±10% dal prezzo medio), sulla coerenza dei volumi e sui controlli per individuare valori anomali.

6.1 Categorie degli indicatori

• Buona - Liquidità elevata e condizioni di mercato normali.
• Media - Condizioni di mercato limitate o instabili; la liquidità è inferiore a quanto suggerito dal volume dichiarato.
• Scarsa - Liquidità insufficiente rispetto al volume dichiarato o condizioni di mercato fortemente sbilanciate.

Le coppie di mercato che non superano i controlli di liquidità hanno un peso ridotto nel calcolo del VWAP. Se non sono disponibili altre fonti per calcolare il prezzo e il volume di un asset, la coppia viene comunque utilizzata, indicando chiaramente che non è stato possibile verificare la liquidità.

Come viene misurata e verificata l'offerta disponibile.

7.1 Criptovalute proof-of-work

Per le criptovalute basate su PoW (ad es. Bitcoin e Litecoin), l'offerta circolante viene recuperata direttamente dalle API degli esploratori di blocchi. I valori vengono verificati confrontandoli con più esploratori di blocchi indipendenti e aggiornati automaticamente quando vengono minati nuovi blocchi.

7.2 Token (basati su smart contract)

Per i token ERC-20 e simili, l'offerta circolante viene calcolata come segue:

Offerta circolante = Offerta totale - Token bloccati

I token bloccati includono:
- Wallet di team e fondatori con vesting
- Wallet di tesoreria o di riserva
- Indirizzi di burn
- Contratti di staking con token bloccati

7.3 Verifica

I dati sull'offerta circolante vengono confrontati con quelli pubblicati dai team dei progetti e aggiornati in caso di sblocchi, burn di token o altri eventi che influiscono sull'offerta. Le soglie specifiche non vengono divulgate per prevenire manipolazioni.

Le formule alla base della capitalizzazione di mercato e della distanza dall'ATH.

8.1 Capitalizzazione di mercato

Per asset:  Capitalizzazione di mercato = Prezzo attuale (USD) × Offerta circolante
Globale:     Capitalizzazione di mercato globale = Σ(Capitalizzazione di mercato di tutti gli asset monitorati)

8.2 Massimo storico (ATH)

Per ogni asset, CoinPaprika monitora il prezzo aggregato più alto mai registrato, la data in cui è stato raggiunto e la distanza attuale dall'ATH:

Distanza dall'ATH (%) = (Prezzo ATH − Prezzo attuale) / Prezzo ATH × 100%

Requisiti per gli asset e l'integrazione degli exchange.

9.1 Asset di criptovaluta

Per essere inserita su CoinPaprika, una criptovaluta deve soddisfare i seguenti requisiti:

• Un sito web funzionante, gestito dal progetto e con informazioni chiare sul progetto
• Un block explorer funzionante con dati on-chain verificabili
• Trading attivo su almeno un exchange integrato con CoinPaprika
• Comunicazione trasparente - il progetto mantiene canali pubblici (X/Twitter, Telegram, Discord), con aggiornamenti tempestivi e risposte alle questioni sollevate dalla community

9.2 Exchange

Per essere integrato come fonte di dati, un exchange deve:

• Gestire un sito web funzionante con attività di trading verificabile
• Fornire un'API REST pubblica conforme agli standard sui dati di CoinPaprika (coppie di mercato, prezzi, volumi)
• Mantenere aggiornata la documentazione dell'API
• Fornire un referente dedicato per i problemi relativi alla qualità dei dati

Collegamento degli ID CoinPaprika agli altri sistemi di riferimento.

I dati di riferimento sono utilizzabili in un flusso di lavoro regolamentato solo se possono essere associati agli identificativi già usati in quel flusso. CoinPaprika associa i propri ID degli asset a identificativi esterni:

• DTI - Digital Token Identifier (ISO 24165), rilasciato dalla Digital Token Identifier Foundation. È l'identificativo standard ISO per i token digitali e quello a cui fanno riferimento i sistemi di rendicontazione normativa per gli asset digitali.
• ISIN - International Securities Identification Number (ISO 6166), che consente di associare le posizioni in criptovalute alle registrazioni degli strumenti nei sistemi esistenti di back-office, custodia e contabilità.
• ID dei provider CoinMarketCap, CoinGecko e CryptoCompare, per riconciliare e migrare i dati senza rimappare manualmente un intero universo di asset.

Le mappature sono disponibili tramite l'endpoint API ID Mappings: docs.coinpaprika.com - API ID Mappings

Cosa possono - e non possono - cambiare i rapporti commerciali.

CoinPaprika è di proprietà indipendente. Non è di proprietà di alcun exchange di criptovalute, piattaforma di trading, market maker o emittente di token, né detiene partecipazioni in queste realtà. Questo distingue CoinPaprika dagli aggregatori di proprietà delle piattaforme di cui pubblicano i dati.

11.1 Cosa può e non può influenzare un rapporto commerciale

CoinPaprika offre un servizio a pagamento per accelerare il listing (Fast Track) e pubblica annunci pubblicitari. Entrambi gli aspetti vengono dichiarati qui, perché una dichiarazione di indipendenza è utile solo se ne specifica i limiti.

Fast Track dà diritto a tempo dedicato dei moderatori: la richiesta e i relativi metadati vengono esaminati ed elaborati con priorità, anziché seguire la coda standard. Non offre altro.

Nessun pagamento, di alcun tipo, influisce su:

• il prezzo calcolato per un asset, generato dalla procedura descritta in questa pagina e soggetto allo stesso rilevamento dei valori anomali di tutti gli altri asset elencati;
• il punteggio di affidabilità di un exchange;
• l'indicatore di liquidità di una coppia di mercato;
• il posizionamento in classifica, basato sulla capitalizzazione di mercato calcolata.

L'inserimento in elenco è una decisione relativa alla copertura. Il prezzo è una misurazione. Un asset ammesso tramite Fast Track viene valutato esattamente con lo stesso metodo di qualsiasi altro: per un asset poco liquido si ottiene una fascia di affidabilità proporzionalmente più ampia e un indicatore di liquidità più basso.

La pubblicità è contrassegnata come tale e non viene mai presentata come dato.

Puoi inviare domande su questa metodologia, incluse eventuali segnalazioni di un potenziale conflitto di interessi, tramite la nostra pagina dei contatti: coinpaprika.com/contact

La frequenza di aggiornamento pubblicata per ogni tipo di dato.

Perché il metodo di calcolo è cambiato a dicembre 2018.

Prima di dicembre 2018, CoinPaprika utilizzava un algoritmo di calcolo dei prezzi basato sui tassi di conversione delle esecuzioni precedenti. Per esempio, convertire in USD il prezzo di mercato di una coppia ETH/USDT richiedeva il tasso USDT/USD dell'iterazione precedente, creando così una catena di prezzi storici. Nei periodi di forte volatilità, questa dipendenza causava un ritardo visibile nei prezzi. Durante bruschi cali di BTC, il prezzo aggregato BTC/USD di CoinPaprika rimaneva temporaneamente più alto di quello effettivo di mercato, perché i tassi di conversione non aggiornati attenuavano l'impatto dei rapidi movimenti dei prezzi. A dicembre 2018, l'algoritmo è stato riprogettato per eliminare ogni dipendenza dai dati storici. L'attuale metodo di convergenza iterativa calcola tassi di conversione aggiornati a partire dai dati di mercato in tempo reale a ogni esecuzione, assicurando che i prezzi riflettano sempre la situazione corrente del mercato.