العملات الرقمية
منهجية الأسعار.

الأسواق وأسعار الصرف المرجعية الداخلة في عملية الاحتساب.

1.1 التكامل مع منصات التداول

تتكامل CoinPaprika مع منصات تداول العملات الرقمية عبر واجهات API العامة الخاصة بها. ويتعين على كل منصة توفير معرّفات أزواج التداول (مثل BTC/USD وETH/BTC)، وآخر سعر تداول لكل زوج، وحجم التداول خلال 24 ساعة لكل زوج.

1.2 النطاق

تُدرج أسواق التداول الفوري فقط في آلية احتساب الأسعار. ولا تشمل أسواق المشتقات (العقود الآجلة، والعقود الدائمة، والخيارات)، إذ قد تختلف أسعارها كثيرًا عن السعر الفوري للأصل الأساسي بسبب معدلات التمويل وآليات انتهاء الصلاحية وديناميكيات الرافعة المالية.

1.3 بيانات مرجعية خارجية

تُستمد أسعار صرف العملات الورقية من Open Exchange Rates للتحويل بين العملات الورقية (EUR وGBP وJPY وغيرها) والدولار الأمريكي. وتُحوّل أسعار ربط العملات المستقرة - USDT وUSDC وغيرها من العملات المستقرة الرئيسية - إلى الدولار الأمريكي باستخدام مؤشر مرجّح بحجم التداول، مستمد من أسواق التحويل إلى الدولار الأمريكي.

من رصد الأسعار في الأسواق الفردية إلى سعر مرجعي واحد.

صُممت الخوارزمية لاحتساب الأسعار استنادًا فقط إلى حالة السوق الراهنة، من دون الاعتماد على أسعار عمليات التشغيل السابقة للخوارزمية. يبدأ كل تشغيل من الصفر، ويستخرج أسعار التحويل الأولية الخاصة به من بيانات السوق المباشرة، ثم يتوصل إلى أسعار دقيقة عبر تكرارات متعددة. وتُنفّذ الآلية بأكملها كل 60 ثانية.

جمع البيانات

تجلب CoinPaprika جميع أسواق التداول الفوري المتاحة من كل منصة تداول مدمجة. وتوفر كل سوق ما يلي: اسم زوج التداول (مثل BTC/USD)، وآخر سعر تداول بعملة التسعير، وحجم التداول خلال 24 ساعة بعملة التسعير.

تحديد السعر المرجعي لزوج BTC/USD

تبدأ الخوارزمية بأسعار مفترضة تساوي صفرًا. ويكون الاحتساب الأول هو متوسط السعر المرجّح لزوج BTC/USD، والمستمد مباشرةً من جميع أسواق التداول الفوري لزوج BTC/USD. وقع الاختيار على Bitcoin لأن أسواق BTC تكون عادةً الأكثر سيولة عبر منصات التداول.

BTC_USD = Σ(Price_i × Volume_i) / Σ(Volume_i)
حيث i = كل سوق لزوج BTC/USD عبر جميع منصات التداول

المرحلة الأولى: أسواق BTC والعملات الورقية فقط

باستخدام سعر BTC/USD، تعالج الخوارزمية الأسواق التي يكون أحد طرفي زوج التداول فيها BTC أو عملة ورقية. أسواق التسعير بـBTC (مثل ETH/BTC وSOL/BTC):

Price_USD = Price_BTC × BTC_USD

أسواق التسعير بالعملات الورقية (مثل ETH/EUR وBTC/JPY):

Price_BTC = Price_USD / BTC_USD

المراحل اللاحقة: إدراج جميع الأسواق

تُتداول عملات مشفرة كثيرة أيضًا مقابل عملات مشفرة أخرى. وتستخدم الخوارزمية أسعار التحويل من المرحلة السابقة لمعالجة هذه الأسواق تكراريًا.

المرحلة 1: أسواق BTC/USD ← سعر BTC_USD
المرحلة 2: أسواق BTC والعملات الورقية ← أسعار تحويل العملات الرئيسية
المرحلة 3: جميع الأسواق باستخدام أسعار المرحلة 2 ← أسعار محسّنة وتغطية مزيد من العملات
المرحلة N: التكرار حتى التقارب ← احتساب أسعار جميع العملات الممكن الوصول إليها

رصد القيم الشاذة واستبعادها

قبل التجميع النهائي، تُحدّد أسعار الأسواق غير الاعتيادية وتُستبعد. وتشمل الأسواق المستبعدة مسبقًا الأسواق ذات رسوم التداول الصفرية، وحوافز التعدين عبر المعاملات، والبيانات القديمة (أكثر من 30 دقيقة)، وأزواج التداول المدرجة في القائمة السوداء. ويستخدم الرصد الإحصائي للقيم الشاذة حدودًا تستند إلى الوسيط، وتُعدّل بحسب عمق السيولة.

تُشرح المراحل الإحصائية في القسم 3.

السعر النهائي: المتوسط المرجّح بحجم التداول

بعد استبعاد القيم الشاذة، يكون السعر النهائي هو المتوسط المرجّح بحجم التداول لجميع الأسواق الصالحة المتبقية:

Price_USD = Σ(Price_i_USD × Volume_i_USD) / Σ(Volume_i_USD)

تحظى الأسواق الأعلى سيولة بوزن أكبر بطبيعة الحال، ما يضمن أن يعكس السعر المجمّع مواضع حدوث معظم نشاط التداول الفعلي.

أربعة فحوص للحد من بيانات السوق غير الموثوقة.

تُجرى إزالة القيم الشاذة عبر أربع مراحل مستقلة قبل احتساب أي متوسط للسعر. وتكشف كل مرحلة عن خلل قد لا ترصده المراحل الأخرى.

3.1 المرحلة 1 - الأسواق المستثناة

تُستبعد الأسواق في المنصات التي تخضع للتحقق، وكذلك الأسواق المستبعدة يدويًا بعد المراجعة، قبل إجراء أي قياس.

3.2 المرحلة 2 - حالات الشذوذ في حجم التداول

يُفحص حجم التداول قبل السعر، لأن حجم التداول المزيّف يفسد جميع الأوزان اللاحقة. وتُرفض مباشرةً الأسواق التي تسجل حجم تداول سالبًا أو كبيرًا على نحو غير معقول. بعد تجاوز هذا الحد، تُجمع أسواق الأصل بدءًا من الأقل حجمًا، ولا يُرفض السوق إلا إذا أخفق في عدة اختبارات مستقلة في آن واحد: يجب أن يتجاوز الإجمالي المتراكم حدًا أدنى، وأن يكون حجم تداول السوق غير متناسب مع أحجام الأسواق الأصغر التي جُمعت بالفعل، وأن يتجاوز الإجمالي الجديد كلًا من أعلى قيمة سابقة مرصودة للأصل والوسيط خلال 24 ساعة بمقدار مضاعف. واشتراط تحقق هذه الشروط كلها معًا هو ما يحول دون اعتبار الإدراج الجديد الحقيقي في منصة كبيرة حجم تداول مزيّفًا. وتتدرج الحدود بحسب وسيط حجم التداول الخاص بالأصل: فكلما زادت سيولة الأصل، زادت صرامة القيود. ولا يكون الرفض في هذه المرحلة نهائيًا. إذ تُعرض الأسواق التي تم رصدها للمراجعة، ويُعاد إدراج السوق المؤكد أنه حقيقي في الحسابات.

3.3 المرحلة 3 - نطاق السعر الموثوق

بدلًا من تطبيق اختبار إحصائي واحد على كل أصل، تحدد CoinPaprika نطاق سعر موثوقًا لكل أصل في كل عملية، باستخدام أقوى طريقة تدعمها بيانات عمق السوق المتاحة، والانتقال إلى طريقة أدنى عند الحاجة عبر خمس فئات:

• المدى الربيعي. يتطلب وجود عدة أسواق يتجاوز حجم تداولها حدًا أدنى. ويُحدد استيفاء الشرط بناءً على الأسواق الأقوى للأصل، لكن يُحتسب النطاق عبر جميع الأسواق باستثناء أقلها نشاطًا. ويتسع النطاق بما يتناسب مع تشتت أسعار الأصل نفسه، حتى لا يُعاقب الأصل المتقلب لمجرد تقلبه.
• حد الوسيط، ضيق. يتطلب وجود عدة أسواق تتجاوز حدًا أدنى أقل، مع تمركز أكثر من نصف الأسواق حول الوسيط. ثم يُضيّق النطاق ليشمل أدنى وأعلى سعر مرصودين فعليًا.
• حد الوسيط، واسع. كما سبق، لكن مع اشتراط عدد أقل من الأسواق وهامش أوسع.
• السعر المرجعي. لا تتوفر مجموعة أسواق صالحة للاستخدام، لكن يوجد سعر مرجعي سابق. ويتناسب اتساع النطاق مع وسيط حجم تداول الأصل.
• آخر سعر مرصود. لا يتوفر سعر مرجعي أيضًا، لكن توجد قراءة حديثة.

يحصل الأصل ذو السيولة العالية والأسواق الصادقة الكثيرة على نطاق ضيق. أما الأصل ضعيف السيولة، فيحصل على نطاق واسع بدلًا من نطاق غير دقيق.

تُعامل العملات المستقرة كفئة منفصلة. ويُخفض حد حجم التداول للفئة الأقوى، لتظل متاحة للأصول التي تكون أسواقها الفردية أصغر حجمًا، كما يُشدّد عامل التشتت. ويُمنح الأصل الذي يُفترض أن يحافظ على سعر ربطه هامشًا أضيق بكثير من الأصل المتقلب. ولا تدخل الأسعار الواقعة خارج نطاق الأصل في متوسطه. وتخضع الأسواق الواقعة داخل النطاق لفحص إضافي: إذ يُستبعد أيضًا السوق - أو مجموعة الأسواق الواقعة على الجانب نفسه من الوسيط - إذا كان حجم تداولها المرجح بالمسافة سيؤدي إلى ابتعاد المتوسط عن الوسيط بدرجة ملحوظة. وإذا وقعت جميع أسواق الأصل خارج نطاقه، تُرفض الأسواق لا النطاق: فيحتفظ الأصل بسعره السابق بدلًا من اعتماد سعر مشكوك فيه. وبالنسبة إلى الأصول ذات الإدراج المحدود، تُجرى بالتوازي مع فحص النطاق اختبارات معقولية مطلقة: فيُرفض السعر أو حجم التداول غير المعقول بوضوح، أو القيمة السوقية الضمنية التي تتجاوز قيمة Bitcoin السوقية، بصرف النظر عما يسمح به النطاق.

3.4 المرحلة 4 - حالات الشذوذ على مستوى المنصة

تجمع المرحلة الأخيرة حجم التداول لكل منصة تداول وتقارنه بسجلها الحديث - بأعلى قيمة سابقة والوسيط على مدار 24 ساعة. ولا تجري المقارنة إلا إذا لم تتغير قائمة الأسواق في المنصة: فالارتفاع في حجم التداول الناتج عن إضافة أسواق جديدة ليس حالة شاذة، لكن الارتفاع نفسه مع ثبات مجموعة الأسواق يُعد كذلك. يكشف هذا عن تشوّه يشمل المنصة بأكملها، حتى لو لم يكن أي سوق منفرد كافيًا لاكتشافه.

3.5 لماذا يُشتق نطاق لكل أصل

تُسعّر الأصول بعضها ببعض، لذا ينتقل أثر السوق الشاذ. فإذا كان سعر أحد الأصول دولارًا واحدًا في سوق صغيرة منفردة، ثم أُضيف سوق ثانٍ بحجم مماثل يعرض الزوج العكسي بسعر 1,000 دولار، فسيصبح السعر المرجعي لذلك الأصل نحو 500 دولار في التحديث التالي، ومنه ينتقل الأثر إلى كل أصل مسعّر مقابله، ثم عبر الشبكة. اشتقاق نطاق لكل أصل، بما في ذلك الأصول التي لا تتوفر عنها بيانات كافية لقياسه بدقة، يقطع هذه السلسلة عند أول حلقة. ولا نفصح عمدًا عن الحدود المحددة لتفادي التلاعب.

كيفية تجميع النشاط على مستوى السوق والأصل والعالم.

4.1 حجم التداول لكل منصة تداول

حجم التداول على مدار 24 ساعة لكل منصة تداول هو مجموع الأحجام المحوّلة إلى USD لجميع أزواج التداول النشطة وغير المدرجة في القائمة السوداء. تُستبعد الأزواج التي لم تُحدّث خلال 30 دقيقة.

Exchange_Volume = Σ(Volume_pair_i × Price_pair_i_USD)

4.2 حجم التداول لكل أصل

حجم التداول على مدار 24 ساعة لأي أصل هو مجموع الأحجام عبر جميع أزواج السوق الصالحة له على كل منصات التداول المتكاملة.

4.3 الحجم العالمي

حجم تداول العملات المشفرة العالمي هو مجموع أحجام التداول لكل منصات التداول.

كيفية تقييم جودة بيانات منصات التداول.

تحصل كل منصة تداول على مؤشر موثوقية من 0 إلى 100، يعكس مدى موثوقية بياناتها المُبلّغ عنها وجودتها. ويؤثر هذا المؤشر في وزن بيانات المنصة وتصفيتها ضمن آلية احتساب الأسعار.

5.1 معايير التقييم

5.2 تطبيق درجة الثقة

• تُستبعد البورصات قيد المراجعة بالكامل من حسابات الأسعار والأحجام.
• تُراجع درجات الثقة وتُحدَّث دوريًا، وقد تتغير فورًا استجابةً لأحداث مهمة (مثل الاختراقات، والإجراءات التنظيمية، والانقطاعات المطوّلة لواجهات API، وغيرها).
• تخضع بيانات البورصات لمزيد من التدقيق عبر مؤشر سيولة أزواج التداول (راجع القسم 6).

5.3 الحجم الحقيقي المقدّر (ERV)

الحجم الحقيقي المقدّر مقياس استُحدث في عام 2019 لمكافحة الأحجام الوهمية والتداول الصوري. يُحتسب ERV استنادًا إلى مؤشرات السيولة لجميع الأسواق في بورصة معينة. ويُعدّل الحجم المعلن لكل سوق خلال 24 ساعة باستخدام أوزان مخصصة لفئة مؤشر السيولة (جيد، أو متوسط، أو سيئ).

يُعاد احتساب ERV باستمرار على مدار اليوم، وقد يختلف اختلافًا كبيرًا عن الحجم المعلن الخام في البورصات ذات درجات الثقة المنخفضة.

دلالات مؤشرات «جيد» و«متوسط» و«سيئ».

يُقيَّم مستوى سيولة كل زوج تداول في الوقت الفعلي بناءً على فارق دفتر الطلبات (النسبة المئوية للفرق بين أفضل سعر طلب وأفضل سعر عرض)، وعمق دفتر الطلبات (القيمة ضمن ±1% و±10% من السعر المتوسط)، واتساق الحجم، وفحوصات القيم الشاذة.

6.1 فئات المؤشرات

• جيد - سيولة قوية وظروف سوق طبيعية.
• متوسط - ظروف سوق محدودة أو متقلبة؛ السيولة أقل مما يوحي به الحجم المعلن.
• سيئ - سيولة غير كافية مقارنةً بالحجم المعلن، أو ظروف سوق غير متوازنة بشدة.

يُخفَّض وزن أزواج التداول التي لا تجتاز فحوصات السيولة عند حساب VWAP. إذا لم يتوفر مصدر آخر لحساب سعر الأصل وحجمه، يُستخدم الزوج مع توضيح أن السيولة لم يتسنَّ التحقق منها.

كيفية قياس المعروض المتاح والتحقق منه.

7.1 عملات إثبات العمل

بالنسبة إلى العملات المشفرة القائمة على إثبات العمل (مثل Bitcoin وLitecoin)، يُستعلم عن المعروض المتداول مباشرةً من واجهات API لمستكشفات الكتل. وتُتحقق من القيم بمقارنتها ببيانات عدة مستكشفات كتل مستقلة، وتُحدَّث تلقائيًا عند تعدين كتل جديدة.

7.2 الرموز (القائمة على العقود الذكية)

بالنسبة إلى رموز ERC-20 وما شابهها، يُحتسب المعروض المتداول على النحو التالي:

المعروض المتداول = إجمالي المعروض - الرموز المقفلة

تشمل الرموز المقفلة:
- محافظ استحقاق الفريق/المؤسسين
- محافظ الخزينة أو الاحتياطي
- عناوين الحرق
- عقود التخزين المقفلة

7.3 التحقق

تُقارن أرقام المعروض المتداول بالبيانات التي تفصح عنها فرق المشاريع، وتُحدَّث عند حدوث عمليات فك القفل أو حرق الرموز أو غيرها من الأحداث المؤثرة في المعروض. ويُحجب عمدًا الإفصاح عن عتبات محددة لمنع التلاعب.

الصيغ المستخدمة لحساب القيمة السوقية والابتعاد عن أعلى سعر على الإطلاق.

8.1 القيمة السوقية

لكل أصل:  القيمة السوقية = السعر الحالي (USD) × المعروض المتداول
عالميًا:     القيمة السوقية العالمية = Σ(القيمة السوقية لجميع الأصول المتعقبة)

8.2 أعلى سعر على الإطلاق (ATH)

يتتبع CoinPaprika لكل أصل أعلى سعر مُجمّع سُجّل على الإطلاق، وتاريخ تسجيله، والفارق الحالي عن أعلى مستوى تاريخي (ATH):

الفارق عن أعلى مستوى تاريخي (%) = (سعر أعلى مستوى تاريخي − السعر الحالي) / سعر أعلى مستوى تاريخي × 100%

متطلبات الأصول وعمليات تكامل المنصات.

9.1 الأصول المشفّرة

لإدراج عملة مشفّرة على CoinPaprika، يجب أن تستوفي المتطلبات التالية:

• موقع إلكتروني فعّال تابع للمشروع، يتضمن معلومات واضحة عنه
• مستكشف كتل يعمل ويتيح التحقق من بيانات السلسلة
• تداول نشط على منصة واحدة على الأقل متكاملة مع CoinPaprika
• تواصل شفاف - يحافظ المشروع على قنوات عامة (X/Twitter وTelegram وDiscord)، وينشر تحديثات في الوقت المناسب ويتجاوب مع مشكلات المجتمع

9.2 منصات التداول

للتكامل كمصدر للبيانات، يجب على منصة التداول أن:

• تشغّل موقعًا إلكترونيًا فعّالًا مع إمكانية التحقق من نشاط التداول
• توفّر واجهة REST API عامة تستوفي معايير بيانات CoinPaprika (أزواج التداول والأسعار والأحجام)
• تحافظ على تحديث وثائق API
• توفّر جهة اتصال مخصّصة لمعالجة مشكلات جودة البيانات

ربط معرّفات CoinPaprika بأنظمة مرجعية أخرى.

لا تكون البيانات المرجعية قابلة للاستخدام ضمن سير عمل خاضع للتنظيم إلا إذا أمكن ربطها بالمعرّفات التي يعتمد عليها سير العمل بالفعل. يربط CoinPaprika معرّفات أصوله بمعرّفات خارجية:

• DTI - معرّف الرمز الرقمي (ISO 24165)، تصدره مؤسسة معرّف الرمز الرقمي. وهو المعرّف القياسي وفق ISO للرموز الرقمية، والمعرّف الذي تشير إليه أطر الإبلاغ التنظيمي للأصول الرقمية.
• ISIN - رقم التعريف الدولي للأوراق المالية (ISO 6166)، الذي يربط مراكز العملات المشفّرة بسجلات الأدوات المالية في أنظمة المكاتب الخلفية والحفظ والمحاسبة القائمة.
• معرّفات المزوّدين من CoinMarketCap وCoinGecko وCryptoCompare، لتسوية البيانات والترحيل دون الحاجة إلى إعادة تعيين معرّفات مجموعة الأصول يدويًا.

تتوفّر عمليات الربط عبر نقطة النهاية API ID Mappings: docs.coinpaprika.com - API ID Mappings

ما الذي يمكن للعلاقات التجارية تغييره وما الذي لا يمكنها تغييره.

CoinPaprika مملوك بشكل مستقل. ولا تملكه أي منصة تداول أو جهة تداول أو صانع سوق أو مُصدر رموز، كما أنه لا يمتلك حصة في أي منها. وهذا ما يميّز CoinPaprika عن الجهات المُجمّعة المملوكة للمنصات التي تنشر بياناتها.

11.1 ما الذي يمكن للعلاقة التجارية التأثير فيه وما الذي لا يمكنها التأثير فيه

يقدّم CoinPaprika خدمة مدفوعة لتسريع الإدراج (Fast Track)، كما يعرض إعلانات. ونفصح عن الأمرين هنا، لأن الادعاء بالاستقلالية لا يكون مفيدًا إلا إذا أوضح حدوده بدقة.

تتيح خدمة Fast Track تخصيص وقت للمراجعين: إذ تتم مراجعة الطلب والبيانات الوصفية الخاصة به ومعالجتهما وفق جدول أولوية بدلًا من قائمة الانتظار الاعتيادية. ولا تتيح أي شيء آخر.

لا يؤثر أي نوع من المدفوعات في:

• السعر المحسوب للأصل، الناتج عن مسار المعالجة الموضح في هذه الصفحة والخاضع لقواعد كشف القيم الشاذة نفسها المطبقة على كل أصل آخر مدرج؛
• درجة الثقة للمنصة؛
• مؤشر السيولة لزوج السوق؛
• الترتيب، المستند إلى القيمة السوقية المحسوبة.

الإدراج هو قرار بشأن التغطية، أما التسعير فهو قياس. يُقاس الأصل المقبول عبر Fast Track بالطريقة نفسها تمامًا التي يُقاس بها أي أصل آخر: فالأصل ذو السيولة المحدودة يحصل على نطاق موثوق أوسع بما يتناسب مع ذلك، وعلى مؤشر سيولة منخفض.

يُشار إلى الإعلانات بوضوح على أنها إعلانات، ولا تُعرض مطلقًا على أنها بيانات.

يمكنكم إرسال الأسئلة حول هذه المنهجية، بما فيها أي مخاوف بشأن تضارب محتمل في المصالح، عبر صفحة التواصل معنا: coinpaprika.com/contact

جدول التحديث المنشور لكل نوع من البيانات.

أسباب تغيير طريقة الحساب في ديسمبر 2018.

قبل ديسمبر 2018، استخدمت CoinPaprika خوارزمية لحساب الأسعار تعتمد على أسعار التحويل الناتجة عن عمليات تشغيل الخوارزمية السابقة. فعلى سبيل المثال، كان تحويل سعر سوق ETH/USDT إلى USD يتطلب استخدام سعر USDT/USD من الدورة السابقة، ما أدى إلى إنشاء سلسلة أسعار تاريخية. وخلال فترات التقلب الشديد، تسبب هذا الاعتماد في تأخر ملحوظ للأسعار. فعند الانخفاض الحاد في BTC، كان السعر الإجمالي لـ BTC/USD على CoinPaprika يبقى مؤقتًا أعلى من سعر السوق الفعلي، لأن أسعار التحويل القديمة كانت تخفف أثر تحركات الأسعار السريعة. وفي ديسمبر 2018، أُعيد تصميم الخوارزمية لإزالة جميع أوجه الاعتماد على البيانات التاريخية. وتبدأ آلية التقارب التكراري الحالية بأسعار تحويل حديثة مستمدة من بيانات السوق المباشرة عند كل عملية تنفيذ، لضمان أن تعكس الأسعار حالة السوق الراهنة دائمًا.