Cryptocurrency
metodologi harga.

Pasar dan nilai tukar acuan yang digunakan dalam perhitungan.

1.1 Integrasi Exchange

CoinPaprika terintegrasi dengan exchange cryptocurrency melalui API publiknya. Setiap exchange harus menyediakan identitas pasangan pasar (misalnya, BTC/USD, ETH/BTC), harga transaksi terakhir untuk setiap pasangan pasar, dan volume perdagangan 24 jam untuk setiap pasangan pasar.

1.2 Cakupan

Hanya pasar spot yang disertakan dalam proses penghitungan harga. Pasar derivatif (futures, swap perpetual, opsi) tidak disertakan karena harganya dapat menyimpang secara signifikan dari harga spot aset acuannya akibat tingkat pendanaan, mekanisme kedaluwarsa, dan dinamika leverage.

1.3 Data Referensi Eksternal

Kurs mata uang fiat bersumber dari Open Exchange Rates untuk mengonversi antara mata uang fiat (EUR, GBP, JPY, dan lainnya) dan USD. Kurs patokan stablecoin - USDT, USDC, dan stablecoin utama lainnya - dikonversi ke USD menggunakan indeks berbobot volume yang berasal dari pasar on-ramp USD-nya.

Dari pengamatan pasar individual hingga satu harga acuan.

Algoritme dirancang untuk menghitung harga hanya berdasarkan kondisi pasar saat ini, tanpa bergantung pada harga dari proses algoritme sebelumnya. Setiap eksekusi dimulai dari awal, membangun kurs konversinya sendiri dari data pasar langsung, lalu mencapai harga yang akurat melalui beberapa iterasi. Seluruh proses dijalankan setiap 60 detik.

Pengumpulan Data

Dari setiap bursa yang terintegrasi, CoinPaprika mengambil semua pasar spot yang tersedia. Setiap pasar menyediakan: nama pasangan pasar (misalnya, BTC/USD), harga transaksi terakhir dalam mata uang kuotasi, dan volume perdagangan 24 jam dalam mata uang kuotasi.

Menetapkan Kurs Acuan BTC/USD

Algoritme dimulai dengan asumsi harga nol. Penghitungan pertama adalah harga rata-rata tertimbang BTC/USD, yang dihitung langsung dari semua pasar spot BTC/USD. Bitcoin dipilih karena pasar BTC biasanya memiliki likuiditas tertinggi di berbagai bursa.

BTC_USD = Σ(Price_i × Volume_i) / Σ(Volume_i)
di mana i = setiap pasar BTC/USD di semua bursa

Tahap Pertama: Hanya Pasar BTC dan Fiat

Dengan menggunakan kurs BTC/USD, algoritme memproses pasar yang salah satu sisi pasangannya adalah BTC atau mata uang fiat. Pasar berdenominasi BTC (misalnya, ETH/BTC, SOL/BTC):

Price_USD = Price_BTC × BTC_USD

Pasar berdenominasi fiat (misalnya, ETH/EUR, BTC/JPY):

Price_BTC = Price_USD / BTC_USD

Tahap Berikutnya: Memasukkan Semua Pasar

Banyak mata uang kripto juga diperdagangkan terhadap mata uang kripto lainnya. Algoritme menggunakan kurs konversi dari tahap sebelumnya untuk memproses pasar ini secara iteratif.

Tahap 1: Pasar BTC/USD → kurs BTC_USD
Tahap 2: Pasar BTC + fiat → kurs konversi untuk koin utama
Tahap 3: Semua pasar menggunakan kurs Tahap 2 → kurs yang disempurnakan, lebih banyak koin tercakup
Tahap N: Ulangi hingga konvergen → semua koin yang dapat dijangkau memiliki harga

Deteksi dan Penghapusan Pencilan

Sebelum agregasi akhir, harga pasar yang tidak wajar diidentifikasi dan dikecualikan. Pasar yang langsung dikecualikan mencakup pasar dengan biaya perdagangan nol, insentif penambangan transaksi, data kedaluwarsa (>30 menit), dan pasangan yang masuk daftar hitam. Deteksi pencilan statistik menggunakan batas berbasis median yang disesuaikan dengan kedalaman likuiditas.

Tahapan statistik dijelaskan di Bagian 3.

Harga Akhir: Rata-Rata Tertimbang Volume

Setelah pencilan dihapus, harga akhir adalah rata-rata tertimbang volume dari semua pasar valid yang tersisa:

Price_USD = Σ(Price_i_USD × Volume_i_USD) / Σ(Volume_i_USD)

Pasar dengan likuiditas lebih tinggi secara alami memiliki bobot lebih besar, sehingga harga agregat mencerminkan tempat berlangsungnya sebagian besar aktivitas perdagangan yang sebenarnya.

Empat pemeriksaan untuk membatasi observasi pasar yang tidak andal.

Pencilan dihapus melalui empat tahap independen sebelum harga apa pun dihitung rata-ratanya. Masing-masing mendeteksi kegagalan yang tidak dapat diketahui oleh tahap lainnya.

3.1 Tahap 1 - Pasar yang Dikecualikan

Pasar di bursa yang sedang diverifikasi, serta pasar yang dikecualikan secara manual setelah peninjauan, dihapus sebelum pengukuran apa pun dilakukan.

3.2 Tahap 2 - Anomali Volume

Volume diperiksa sebelum harga karena volume palsu akan merusak setiap bobot dalam perhitungan selanjutnya. Pasar yang melaporkan volume negatif atau terlalu besar secara tidak masuk akal langsung ditolak. Setelah batas tersebut, pasar suatu aset diakumulasikan mulai dari volume terkecil, dan pasar hanya ditolak jika sekaligus gagal dalam beberapa pengujian independen: total akumulasi harus melampaui batas minimum, volume pasar harus tidak sebanding dengan pasar-pasar berukuran lebih kecil yang telah diakumulasikan, dan total yang baru harus melampaui maksimum historis aset tersebut serta median 24 jamnya dengan faktor pengali tertentu. Persyaratan untuk memenuhi semuanya sekaligus mencegah listing baru yang sah di venue besar dianggap sebagai volume palsu. Batasnya disesuaikan dengan median volume aset itu sendiri: semakin likuid aset, semakin ketat batasannya. Penolakan pada tahap ini belum final. Pasar yang ditandai akan ditampilkan untuk ditinjau, dan pasar yang dipastikan asli akan dimasukkan kembali ke dalam perhitungan.

3.3 Tahap 3 - Rentang Harga Tepercaya

Alih-alih menerapkan satu uji statistik untuk setiap aset, CoinPaprika menentukan rentang harga tepercaya untuk setiap aset pada setiap proses, menggunakan metode terkuat yang didukung oleh kedalaman pasar yang tersedia dan beralih ke metode berikutnya jika diperlukan melalui lima tingkatan:

• Rentang antarkuartil. Memerlukan beberapa pasar yang volumenya melampaui batas minimum. Kelayakan ditentukan berdasarkan pasar aset yang lebih kuat, tetapi rentangnya dihitung dari semua pasar kecuali yang paling sepi. Rentang diperlebar sesuai tingkat penyebaran harga aset itu sendiri, sehingga aset yang volatil tidak dikenai penalti karena volatilitasnya.
• Batas median, sempit. Memerlukan beberapa pasar yang volumenya melampaui batas minimum yang lebih rendah, dengan lebih dari separuh seluruh pasar sudah mengelompok di sekitar median. Rentang kemudian dipersempit ke harga terendah dan tertinggi yang benar-benar teramati.
• Batas median, lebar. Sama seperti di atas, tetapi jumlah pasar yang diperlukan lebih sedikit dan toleransinya lebih lebar.
• Harga acuan. Tidak ada kelompok pasar yang dapat digunakan, tetapi harga acuan sebelumnya tersedia. Lebar rentang disesuaikan dengan median volume aset.
• Harga terakhir yang teramati. Tidak ada harga acuan, tetapi tersedia observasi terkini.

Aset likuid dengan banyak pasar yang kredibel mendapatkan rentang yang sempit. Aset dengan likuiditas tipis mendapatkan rentang yang lebar, bukan rentang yang keliru.

Stablecoin diperlakukan sebagai kelas tersendiri. Ambang volume untuk tingkat terkuat diturunkan agar tingkat tersebut tetap tersedia bagi aset yang pasarnya masing-masing lebih kecil, dan faktor penyebarannya diperketat. Aset yang seharusnya berada pada nilai patokannya diberi toleransi yang jauh lebih sempit daripada aset yang volatil. Harga di luar rentang aset tidak pernah dimasukkan ke dalam perhitungan rata-ratanya. Pasar di dalam rentang masih harus melewati satu pemeriksaan lagi: pasar - atau sekelompok pasar yang berada di sisi median yang sama - yang volume berbobot jaraknya akan menggeser rata-rata secara signifikan menjauhi median juga dikecualikan. Jika semua pasar suatu aset berada di luar rentangnya, yang ditolak adalah pasarnya, bukan rentangnya: aset tersebut mempertahankan harga sebelumnya alih-alih menggunakan harga yang meragukan. Untuk aset dengan listing terbatas, pemeriksaan kewajaran absolut juga dilakukan bersamaan dengan pemeriksaan rentang: harga atau volume yang secara kasatmata tidak masuk akal, atau kapitalisasi pasar tersirat yang melebihi Bitcoin, akan ditolak terlepas dari apa yang diizinkan oleh rentang tersebut.

3.4 Tahap 4 - Anomali Tingkat Bursa

Tahap akhir menggabungkan volume per exchange dan membandingkannya dengan riwayat terkini exchange tersebut sendiri - maksimum sebelumnya dan median 24 jamnya. Perbandingan hanya dilakukan jika daftar market exchange tersebut tidak berubah: lonjakan volume yang disebabkan oleh penambahan market baru bukan anomali, tetapi lonjakan yang sama pada kumpulan market yang tidak berubah adalah anomali. Langkah ini mendeteksi distorsi di seluruh exchange yang mungkin tidak terdeteksi pada masing-masing market.

3.5 Alasan Rentang Ditentukan untuk Setiap Aset

Aset dihargai melalui satu sama lain, sehingga satu market yang bermasalah dapat menyebarkan dampaknya. Jika sebuah aset dihargai $1 di satu market kecil, lalu market kedua dengan ukuran serupa mencatat harga pasangan terbaliknya sebesar $1.000, harga referensi aset tersebut akan berubah dari $1 menjadi sekitar $500 pada pembaruan berikutnya - lalu memengaruhi setiap aset yang diperdagangkan terhadapnya, dan menyebar lebih jauh melalui jaringan. Menentukan rentang untuk setiap aset, termasuk aset yang datanya terlalu sedikit untuk diukur secara akurat, memutus rantai tersebut sejak awal. Ambang batas spesifik sengaja tidak diungkapkan untuk mencegah manipulasi.

Cara aktivitas dijumlahkan pada tingkat market, aset, dan global.

4.1 Volume per Exchange

Volume perdagangan 24 jam untuk setiap exchange adalah jumlah volume yang dikonversi ke USD dari semua pasangan perdagangan aktif yang tidak masuk daftar hitam. Pasangan yang tidak diperbarui dalam 30 menit akan dikecualikan.

Exchange_Volume = Σ(Volume_pair_i × Price_pair_i_USD)

4.2 Volume per Aset

Volume perdagangan 24 jam untuk suatu aset adalah jumlah volume dari semua pasangan market valid aset tersebut di seluruh exchange yang terintegrasi.

4.3 Volume Global

Volume perdagangan mata uang kripto global adalah jumlah seluruh volume per exchange.

Cara kualitas data exchange dievaluasi.

Setiap exchange mendapat Skor Kepercayaan pada skala 0–100 yang mencerminkan keandalan dan kualitas data yang dilaporkannya. Skor Kepercayaan memengaruhi bobot dan penyaringan data exchange dalam proses penghitungan harga.

5.1 Kriteria Evaluasi

5.2 Penerapan Skor Kepercayaan

• Exchange yang sedang ditinjau sepenuhnya dikecualikan dari perhitungan harga dan volume.
• Skor Kepercayaan ditinjau dan diperbarui secara berkala, serta dapat langsung berubah sebagai respons terhadap peristiwa penting (peretasan, tindakan regulator, gangguan API berkepanjangan, dll.).
• Data exchange ditelaah lebih lanjut melalui Indikator Likuiditas Pasangan Pasar (lihat Bagian 6).

5.3 Estimasi Volume Riil (ERV)

Estimasi Volume Riil adalah metrik yang diperkenalkan pada 2019 untuk memerangi volume palsu dan wash trading. ERV dihitung berdasarkan Indikator Likuiditas dari semua pasar di exchange tertentu. Volume 24 jam yang dilaporkan untuk setiap pasar disesuaikan menggunakan bobot berdasarkan kategori indikator likuiditasnya (Baik, Rata-rata, atau Buruk).

ERV dihitung ulang secara terus-menerus sepanjang hari dan dapat berbeda secara signifikan dari volume mentah yang dilaporkan pada exchange dengan skor kepercayaan rendah.

Arti indikator Baik, Rata-rata, dan Buruk.

Setiap pasangan pasar dinilai likuiditasnya secara real-time berdasarkan spread order book (selisih persentase antara bid dan ask terbaik), kedalaman order book (nilai dalam kisaran ±1% dan ±10% dari harga tengah), konsistensi volume, dan pemeriksaan pencilan.

6.1 Kategori Indikator

• Baik - Likuiditas kuat dan kondisi pasar normal.
• Rata-rata - Kondisi pasar terbatas atau berfluktuasi; likuiditas lebih rendah daripada yang tersirat dari volume yang dilaporkan.
• Buruk - Likuiditas tidak memadai dibandingkan volume yang dilaporkan, atau kondisi pasar sangat tidak seimbang.

Pasangan pasar yang tidak lolos pemeriksaan likuiditas diberi bobot lebih rendah dalam perhitungan VWAP. Jika tidak ada sumber lain untuk menghitung harga dan volume suatu aset, pasangan tersebut tetap digunakan - disertai keterangan yang jelas bahwa likuiditasnya tidak dapat diverifikasi.

Cara pasokan yang tersedia diukur dan diverifikasi.

7.1 Koin Proof-of-Work

Untuk mata uang kripto berbasis PoW (misalnya, Bitcoin, Litecoin), pasokan beredar diambil langsung dari API penjelajah blok. Nilainya diverifikasi dengan beberapa penjelajah blok independen dan diperbarui secara otomatis saat blok baru ditambang.

7.2 Token (Berbasis Smart Contract)

Untuk token ERC-20 dan token sejenis, pasokan beredar dihitung sebagai berikut:

Pasokan Beredar = Total Pasokan - Token Terkunci

Token Terkunci mencakup:
- Dompet vesting tim/pendiri
- Dompet treasury atau cadangan
- Alamat pembakaran
- Kontrak staking terkunci

7.3 Verifikasi

Angka pasokan beredar dicocokkan dengan data yang diungkapkan oleh tim proyek dan diperbarui saat terjadi pembukaan token, pembakaran token, atau peristiwa lain yang memengaruhi pasokan. Ambang batas spesifik sengaja tidak diungkapkan untuk mencegah manipulasi.

Rumus di balik kapitalisasi pasar dan jarak dari ATH.

8.1 Kapitalisasi Pasar

Per aset:  Kapitalisasi Pasar = Harga Saat Ini (USD) × Pasokan Beredar
Global:     Kapitalisasi Pasar Global = Σ(Kapitalisasi Pasar semua aset yang dilacak)

8.2 Titik Tertinggi Sepanjang Masa (ATH)

Untuk setiap aset, CoinPaprika mencatat harga agregat tertinggi yang pernah tercatat, tanggal terjadinya, dan jarak saat ini dari ATH:

Jarak ATH (%) = (Harga ATH − Harga Saat Ini) / Harga ATH × 100%

Persyaratan untuk aset dan integrasi exchange.

9.1 Aset Kripto

Agar dapat masuk listing di CoinPaprika, sebuah mata uang kripto harus memenuhi persyaratan berikut:

• Situs web fungsional yang dikelola proyek, dengan informasi proyek yang jelas
• Block explorer yang berfungsi dengan data on-chain yang dapat diverifikasi
• Perdagangan aktif di setidaknya satu exchange yang terintegrasi dengan CoinPaprika
• Komunikasi transparan - proyek mengelola kanal publik (X/Twitter, Telegram, Discord), memberikan pembaruan tepat waktu, dan tanggap terhadap masalah komunitas

9.2 Exchange

Agar dapat diintegrasikan sebagai sumber data, sebuah exchange harus:

• Mengoperasikan situs web fungsional dengan aktivitas perdagangan yang dapat diverifikasi
• Menyediakan REST API publik yang memenuhi standar data CoinPaprika (pasangan pasar, harga, volume)
• Memelihara dokumentasi API yang selalu terbaru
• Menyediakan narahubung khusus untuk menangani masalah kualitas data

Menghubungkan ID CoinPaprika dengan sistem referensi lainnya.

Data referensi hanya dapat digunakan dalam alur kerja yang teregulasi jika dapat dipadankan dengan pengidentifikasi yang sudah digunakan dalam alur kerja tersebut. CoinPaprika memetakan ID asetnya ke pengidentifikasi eksternal:

• DTI - Digital Token Identifier (ISO 24165), diterbitkan oleh Digital Token Identifier Foundation. Pengidentifikasi standar ISO untuk token digital, yang dirujuk oleh rezim pelaporan regulasi untuk aset digital.
• ISIN - International Securities Identification Number (ISO 6166), yang menghubungkan posisi kripto dengan catatan instrumen di sistem back-office, kustodian, dan akuntansi yang sudah ada.
• ID penyedia dari CoinMarketCap, CoinGecko, dan CryptoCompare, untuk rekonsiliasi dan migrasi tanpa perlu memetakan ulang seluruh daftar secara manual.

Pemetaan tersedia melalui endpoint API ID Mappings: docs.coinpaprika.com - API ID Mappings

Hal-hal yang dapat dan tidak dapat diubah oleh hubungan komersial.

CoinPaprika dimiliki secara independen. CoinPaprika tidak dimiliki oleh, dan tidak memiliki kepemilikan saham di, exchange mata uang kripto, platform perdagangan, market maker, atau penerbit token mana pun. Hal ini membedakan CoinPaprika dari agregator yang dimiliki oleh platform tempat mereka menerbitkan data.

11.1 Hal yang Dapat dan Tidak Dapat Dipengaruhi oleh Hubungan Komersial

CoinPaprika menyediakan layanan listing dipercepat berbayar (Fast Track) dan menayangkan iklan. Keduanya diungkapkan di sini karena klaim independensi hanya berguna jika batasannya dijelaskan secara spesifik.

Fast Track membeli waktu moderator: pengajuan dan metadatanya ditinjau serta diproses dengan prioritas, bukan melalui antrean standar. Tidak ada hal lain yang dibeli.

Pembayaran dalam bentuk apa pun tidak memengaruhi:

• harga yang dihitung untuk suatu aset, yang dihasilkan melalui alur pemrosesan yang dijelaskan di halaman ini dan menjalani deteksi pencilan yang sama seperti aset lain yang tercantum;
• Skor Kepercayaan suatu exchange;
• Indikator Likuiditas suatu pasangan pasar;
• peringkat, yang ditentukan berdasarkan kapitalisasi pasar yang dihitung.

Pencantuman aset merupakan keputusan tentang cakupan. Penetapan harga merupakan pengukuran. Aset yang diterima melalui Fast Track diukur dengan metode yang sama persis seperti aset lainnya: aset dengan likuiditas tipis akan memiliki rentang tepercaya yang lebih lebar dan indikator likuiditas yang rendah.

Iklan diberi label sebagai iklan dan tidak pernah disajikan sebagai data.

Anda dapat menyampaikan pertanyaan tentang metodologi ini, termasuk kekhawatiran mengenai potensi konflik kepentingan, melalui halaman kontak kami: coinpaprika.com/contact

Jadwal pembaruan yang ditetapkan untuk setiap jenis data.

Alasan metode penghitungan diubah pada Desember 2018.

Sebelum Desember 2018, CoinPaprika menggunakan algoritma penghitungan harga yang mengandalkan kurs konversi dari eksekusi algoritma sebelumnya. Contohnya, mengonversi harga pasar ETH/USDT ke USD memerlukan kurs USDT/USD dari iterasi sebelumnya, sehingga membentuk rangkaian harga historis. Saat volatilitas tinggi, ketergantungan ini menyebabkan jeda harga yang terlihat. Ketika BTC turun tajam, harga agregat BTC/USD di CoinPaprika untuk sementara tetap lebih tinggi daripada harga pasar sebenarnya karena kurs konversi yang sudah usang meredam dampak pergerakan harga yang cepat. Pada Desember 2018, algoritma tersebut dirancang ulang untuk menghilangkan semua ketergantungan historis. Pendekatan konvergensi iteratif saat ini menghasilkan kurs konversi baru dari data pasar langsung setiap kali dijalankan, sehingga harga selalu mencerminkan kondisi pasar terkini.