稳定币自5月以来已损失100亿美元，但分析师认为没有理由感到恐慌

自5月以来稳定币供应下降了100亿美元

自2026年5月的高峰以来，流通中的稳定币总价值大约下降了100亿美元，降幅约为3%。市场数据显示，自2025年10月以来，该行业的规模一直停滞在3000亿美元附近，结束了长期的稳定增长。尽管这一退步在市场整体规模中显得微不足道，但它逆转了这一资产类别中最快的扩张之一。在2025年底之前，稳定币的供应增加了数十亿美元，随后这一趋势趋于平稳。

Tether和USDC驱动了大部分下降

两种币种占据了大部分的收缩。Tether（USDT），最大的稳定币，其供应从5月的约1900亿美元下降到约1840亿美元，净下降近60亿美元。Circle发行的USDC从2026年3月的约800亿美元高峰下降到约730亿美元，下降近70亿美元。这两种代币在不同的时间线下降，USDC在Tether之前两个月转向下行，但两者都导致了同样的广泛下降。尽管如此，整体市场仍保持在3000亿美元附近，下降主要集中在这两种市场领导者身上。

6月标志着自2022年以来最大的月度下降

最陡峭的下降发生在6月。报告数据显示，月度收缩约为77亿美元，是自2022年5月以来最大的单月下降，那个月Terra稳定币崩溃，抹去了数十亿美元的价值。这也是市场在五个月内首次出现月度下降，打破了2026年早些时候持续增长的趋势。

当前市场市值确认了收缩

实时定价确认了较低的供应水平。2026年7月12日，USDT的市值接近1841.9亿美元，USDC接近733.9亿美元（CoinPaprika，2026年7月12日）。在回调期间，这两种币种的交易价格都在其1美元的锚定价附近，表明下降源于供应减少，而不是任何锚定的破裂。这种稳定的锚定使得这一事件与压力事件区分开来，后者通常会导致稳定币的交易价格低于1美元。

同一趋势中的早期回调证明是暂时的

最新的下滑并不是该行业增长中的第一次暂停。稳定币供应在2025年12月至2026年2月期间也出现了收缩，然后恢复增长。早期的这一波动，和当前的情况一样，发生在更广泛的加密市场整合期间，而不是对任何单一发行者的冲击。恢复的模式支持了这样的观点，即最近的下降标志着一次暂停，而不是持久的逆转。

一位分析师认为这是暂时的下滑，而非趋势

并不是所有对下降的解读都是负面的。Wincent的高级董事Paul Howard将这一波动描述为他仍然认为是长期扩展市场中的一次例行暂停。

"最近稳定币市值的下降代表了我们认为是长期增长市场中相对较小的回调", 2026年7月12日。 — Paul Howard, 高级董事, Wincent

Howard表示，流动性波动并不会改变这种前景。“短期内流动性的波动是正常的，但它们并不会改变我们对稳定币将在数字资产生态系统中继续发挥越来越重要作用的看法，”他说。