美国证券交易委员会准备规则，让加密初创公司在不注册的情况下筹集7500万美元

美国证券交易委员会计划本月提出《加密监管》

美国证券交易委员会（SEC）计划在2026年7月尽快提出一项名为《加密监管》的规则。该机构于2026年7月7日发布的更新监管议程中列出了本月的规则制定。该规则将为推出加密投资合同的开发者创建临时注册豁免。SEC主席保罗·阿特金斯在2026年3月首次概述了该框架。

"为了实现特朗普总统确保美国成为全球加密资本的目标，我们正在拥抱创新，将更多产品引入国内，为加密资产的资本筹集制定明确的规则，并提供市场参与者如何在链上保管和促进代币化证券交易的清晰度。", 2026年7月7日。 — 保罗·阿特金斯，美国证券交易委员会主席

新的豁免将简化加密初创公司的融资

该计划为筹集资金设定了两条主要路径。初创公司豁免将为早期项目提供长达四年的监管宽限期。在此期间，项目可以在向投资者披露的同时筹集高达500万美元。另一项融资豁免将允许企业家在任何12个月内通过符合条件的加密投资合同筹集高达7500万美元。企业家在使用初创公司豁免和退出时需向委员会提交通知。他们还需发布基于原则的合同及其基础资产的披露，类似于当今行业中常见的白皮书。

安全港针对放弃管理控制的项目

该提案还将为从加密证券的主动控制中撤回的发行人创建安全港。一旦发行人完成或永久结束其基本管理工作，该安全港将适用。这一步将使资产摆脱证券法的处理。阿特金斯表示，项目团队必须清晰地披露他们的承诺，以便投资者理解他们所购买的权利。这两项豁免将与现有的联邦证券法下的融资方式并存。

规则遵循SEC的新加密资产分类法

该提案建立在SEC在2026年3月提出的代币分类法基础上。该解释定义了四类不被视为证券的加密资产：数字商品、数字收藏品、数字工具和根据《GENIUS法案》的支付稳定币。只有代币化的传统证券仍然受证券法的约束。阿特金斯表示，这一方法追溯到2020年由委员赫斯特·皮尔斯提出的代币安全港想法。

发布时比特币价格

在发布时，比特币（BTC）的交易价格为62,715美元，在过去七天内上涨了6.3%（CoinPaprika，2026年7月8日）。在同一天，其市场价值接近1.26万亿美元。这些数据提供了市场背景，并不反映对SEC议程更新的直接回应。

提案在公众评论前等待白宫审查

《加密监管》提案仍在白宫信息和监管事务办公室（OIRA）审查中。SEC计划在审查结束后将其发布供公众评论。该机构还在制定有关加密资产保管和市场结构的单独规则。阿特金斯表示，只有国会才能通过市场结构立法（如《CLARITY法案》）使框架持久。

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