意大利CONSOB在ESMA信息表发布后警告加密货币影响者遵守欧盟投资规则

意大利加强对金融影响者的警告

意大利证券监管机构国家证券和交易委员会（CONSOB）重申了欧洲证券和市场管理局（ESMA）针对金融影响者的警告，这些影响者也被称为“金融影响者”。ESMA于2026年1月发布的信息表解释了社交媒体上的投资内容何时适用欧盟（EU）证券法。CONSOB的新闻稿重申了ESMA的警告，指出推广金融产品或服务与推广鞋子或手表并不相同。该文件针对讨论高风险投资的内容创作者，包括差价合约（CFDs）、外汇（forex）、期货、众筹产品和波动性加密货币。

投资建议、推广和责任

ESMA的信息表将个性化投资建议描述为投资建议，这在欧盟法律下是一种受监管的投资服务。告诉追随者买入、卖出或持有的影响者提供投资建议，需要获得持牌投资公司的授权。ESMA和CONSOB表示，诸如“非投资建议”或“NFA”等短标签并不能取消这一法律地位。该指导还要求明确披露付款、礼物或其他利益，使用诸如“广告”、“赞助”或“付费合作”等明确术语。影响者还必须在讨论的产品中已经投资时声明个人持有情况。

推广金融产品或服务并不等同于推广鞋子或手表。— 欧洲证券和市场管理局

高风险产品和欧盟制裁

ESMA的信息表为高风险产品分配了一个单独的部分，例如差价合约、杠杆外汇、期货、众筹工具和价格波动较大的加密资产。文本指出，投资者可能会损失高达100%的投资资金。在市场滥用法规（MAR）下，操纵市场或传播虚假信息的自然人面临最高500万欧元的行政罚款。法人如公司面临最高1500万欧元或年营业额的15%，以较高者为准的罚款。CONSOB将这些制裁与误导性或未披露的推广联系在一起，包括承诺快速盈利而未描述风险的激进信息。

CONSOB的执法记录和背景

自2019年获得封锁权力以来，CONSOB已封锁了1507个未经授权的投资网站，包括加密资产计划。相同的执法报告在单独页面计数时列出了2270个受限的网络域名。在2022年的一起案件中，美国证券交易委员会（SEC）对金·卡戴珊处以126万美元的罚款，原因是她在未披露25万美元付款的情况下推广EthereumMax代币。这些例子显示了不合规金融推广的具体法律后果。对于在欧盟活跃的加密影响者来说，ESMA的信息表和CONSOB的警告总结了一个制度，其中推广帖子触发与传统投资广告相同的规则。