Polymarket, Beş Saniyelik Manipülasyon Hilesinden Sonra Bitcoin Uzlaşmasını Yeniden Yazdı

Araştırmacılar, 821 hesabı 8.2 milyon dolarlık kazançla ilişkilendirdi

Stanford Üniversitesi ve Singapur Yönetim Üniversitesi'nden araştırmacılar, Polymarket'in beş dakikalık Bitcoin piyasalarında uzlaşma manipülasyonu belirtileri bildirdi. Çalışma belgeleri, yaklaşık iki ay boyunca yaklaşık 16,000 kısa vadeli sözleşmeyi inceledi. Analiz, 821 hesabı yaklaşık 8.2 milyon dolar kazançla ilişkilendirdiği şüpheli manipülasyon pencereleri sırasında. Polymarket, kullanıcıların bir olayın olup olmayacağına bahis oynadığı en büyük tahmin pazarını temsil ediyor. Yazarlar, bu rakamı ticaret verilerindeki istatistiksel bir desen olarak sunuyor, yasal bir dolandırıcılık bulgusu olarak değil.

Tüccarlar, uzlaşmadan önce Binance'de Bitcoin fiyatını yükseltti

Makale, tekrarlanabilir bir yöntemi tanımlıyor. Bir tüccar, önce Polymarket sözleşmesinde Bitcoin'in belirli bir fiyatın üzerinde veya altında kapanıp kapanmayacağını tahmin eden büyük bir pozisyon oluşturuyor. Pazar uzlaşmadan önceki son saniyelerde, aynı tüccar Bitcoin'in spot fiyatını Binance'de seçilen yönde itiyor. Fiyat, uzlaşma sonucu kilitlendiğinde sıklıkla geri dönüyor. Çalışmaya göre, Binance ticaret hacmi bu uzlaşma pencereleri sırasında normal seviyesinin neredeyse 3.9 katına çıktı. Neredeyse kesin bir sonuç, üçte bir oranında tersine döndü.

Perakende yatırımcıları kayıpların %93'ünü üstlendi

Kayıplar, sıradan tüccarların üzerine düştü. Belirtilen pencerelerdeki kayıpların yaklaşık %93'ü, her itilen uzlaşmanın kaybeden tarafında oturan perakende katılımcılara düştü. Piyasa yapıcılar bu rakamdan hariç tutuldu. Araştırmacılar, zayıflığın sözleşme tasarımında yattığını, herhangi bir tek ticarette değil, iddia ediyorlar.

"Zayıflık yapısaldır. Bir varlık fiyat sözleşmesi, finansal bir fiyatta uzlaşır ve bu fiyat, temel piyasa üzerinde ticaret yapılarak hareket ettirilebilir.", 2026. — David Dai, Ruizhe Jia ve Shihao Yu, araştırmacılar, Stanford Üniversitesi ve Singapur Yönetim Üniversitesi

Polymarket, kripto piyasalarını ortalama fiyatlandırmaya geçirdi

Polymarket, yanıt olarak kripto yukarı-aşağı piyasalarının nasıl uzlaştığını değiştirdi. 7 Ağustos 2026'dan itibaren, bu piyasalar tek bir anlık fiyat üzerinden çözümlemeyi durdurdu. Artık bir zaman ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP) kullanıyorlar; bu, bir varlığın fiyatını kısa bir pencerede ortalıyor, tek bir anı okumak yerine. Beş dakikalık piyasalar 30 saniyelik bir pencere kullanıyor. 15 dakikalık ve dört saatlik piyasalar 60 saniyelik bir pencere kullanıyor. Polymarket, bu değişikliğin piyasa bütünlüğünü koruduğunu ve etkilenen piyasalarda Ağustos ayında 1 milyon dolarlık likidite ödülleri eklediğini söyledi. Beş dakikalık piyasalar, bu ödüllerin en büyük payını aldı.

Bitcoin, yayın zamanında 64,700 dolara yakın işlem gördü

Bitcoin, yayın zamanında 64,727 dolardan işlem gördü ve son 24 saatteki kapanışa göre %0.33 düştü (CoinPaprika, 9 Ağustos 2026). Token, önceki yedi günde %2.1 artmıştı. Polymarket'in kısa vadeli sözleşmeleri, bu tür canlı spot fiyatlara karşı uzlaşır; bu nedenle uzlaşma zamanı etrafındaki kısa hareketler bir sonucu belirleyebilir.

Bu durum, kripto tahmin piyasalarına yeniden dikkat çekiyor

Bulgular, tahmin piyasaları için daha geniş bir soruna işaret ediyor. Bir sözleşme finansal bir fiyatta uzlaştığında, yeterli sermayeye sahip olan herkes o fiyatı birkaç saniye boyunca hareket ettirebilir. Uzlaşma fiyatını bir pencere boyunca ortalamak, bu taktiğin maliyetini artırır, çünkü bir manipülatör fiyatı daha uzun süre tutmak zorundadır. Çalışma, daha uzun uzlaşma pencerelerini kısa baskı patlamalarına karşı doğrudan bir savunma olarak çerçeveliyor.