SEC открывает юридический путь для продажи токенов, пока Конгресс тормозит CLARITY

SEC предлагает специальные правила предложения для криптотокенов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила новые правила, названные Регулирование криптоактивов, 18 августа 2026 года. Эта структура создаст специальный путь для эмитентов, чтобы продавать криптотокены, связанные с инвестиционным контрактом, без полной регистрации ценных бумаг. Это основано на интерпретации SEC от марта 2026 года о том, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к криптоактивам. Председатель Пол Аткинс заявил, что план направлен на возвращение эмитентов токенов в Соединенные Штаты.

Два исключения устанавливают лимиты в 5 миллионов и 75 миллионов долларов

Предложение включает два исключения из правил регистрации Закона о ценных бумагах 1933 года. "Исключение для стартапов" позволит предложениям до 5 миллионов долларов в течение четырехлетнего периода. "Исключение для сбора средств" позволит предложениям до 75 миллионов долларов за каждый 12-месячный период. Эмитенты, использующие любой из этих путей, должны предоставить инвесторам раскрытия на основе принципов. Те, кто использует более крупное исключение, также должны предоставить финансовые отчеты и соответствовать текущим требованиям отчетности.

Безопасная гавань может прекратить статус инвестиционного контракта токена

Правила также предлагают условную безопасную гавань для инвестиционных контрактов. Эмитент, который сертифицирует, что он прекратил все основные управленческие усилия и соответствует другим условиям, может исключить свой токен из теста "инвестиционного контракта". Комиссия больше не будет рассматривать этот криптоактив как ценную бумагу в соответствии с законами 1933 и 1934 годов. Аткинс отметил заслуги комиссара Хестера Пирса, чье предыдущее предложение о безопасной гавани заложило основу.

"Конгресс разработал наши законы о ценных бумагах, чтобы усилить – в рамках определенных границ – возможности для предпринимателей для инноваций и создания новых продуктов.", 18 августа 2026 года. — Пол С. Аткинс, Председатель, Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Биткойн торговался около 64,000 долларов на момент публикации

Широкие крипторынки оставались стабильными, когда предложение было представлено. Биткойн торговался по цене 64,263 долларов на момент публикации, увеличившись на 0.2% за последние 24 часа по сравнению с предыдущим закрытием (CoinPaprika, 19 августа 2026 года). Токен находился примерно на 49% ниже своего рекорда октября 2025 года, оставляя настроение осторожным перед принятием правил.

Период комментариев длится 60 дней после публикации

Период общественных комментариев будет открыт в течение 60 дней после появления предложения в Федеральном реестре. SEC представила пакет как шаг к более ясным правилам по привлечению капитала, в то время как он предвосхищает некоторые требования регистрации штатов для квалифицированных предложений и вторичных торгов.

Конгресс откладывает голосование по закону CLARITY до сентября

Предложение появилось, когда федеральное законодательство о криптовалютах застопорилось. Сенат не завершил работу над законом о цифровых активах CLARITY до своего августовского перерыва. Процедурное голосование по движению к продолжению запланировано на середину сентября 2026 года. По данным CoinDesk и Decrypt, для продвижения законопроекта к обсуждению требуется 60 сенаторов. Аткинс заявил, что SEC по-прежнему поддерживает законодательство.

"SEC поддерживала и будет продолжать поддерживать Конгресс в доставке закона CLARITY на стол президента Трампа.", 18 августа 2026 года. — Пол С. Аткинс, Председатель, Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Первичный источник: Источник ↗