Polymarket подает заявки на маржинальную торговлю в США, в то время как Kalshi сохраняет свое лидерство

Polymarket подает заявки в NFA на предложение маржинальной торговли в США

Polymarket предпринял шаги для предоставления маржинальной торговли клиентам в Соединенных Штатах. Его аффилированная компания, Coming Home GBA LLC, подала документы через PM Derivatives LLC 3 июля 2026 года. Заявления просят Национальную ассоциацию фьючерсов (NFA) зарегистрировать эту организацию как торгового комиссионера по фьючерсам (FCM), члена NFA и компанию по свопам. Маржинальная торговля позволит трейдерам поддерживать контракты на события, внося лишь небольшую часть капитала, обычно требуемую заранее. Три регистрации определяют лицензии, необходимые Polymarket, прежде чем он сможет удерживать маржу клиентов. Подача заявки сама по себе не позволяет Polymarket предоставлять кредит трейдерам.

Заявка требует три отдельные регистрации

Каждая заявка охватывает разные аспекты брокерской структуры. Статус FCM позволит организации принимать и удерживать деньги, которые клиенты вносят для маржинальной торговли. Членство в NFA подводит компанию под правила и надзор саморегулирующего органа. Регистрация компании по свопам охватывает деятельность с производными инструментами, связанную с контрактами на события платформы. Одобрение от NFA станет первым регуляторным шагом, а не последним, на пути Polymarket к использованию кредитного плеча. Наличие всех трех лицензий позволит Polymarket как хранить маржу, так и клирить производные инструменты, требуемые для кредитного плеча.

Одобрение CFTC все еще требуется для кредитного плеча

Регистрация в NFA сама по себе не активирует маржинальную торговлю. Polymarket также потребуется одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) для внесения изменений в свои правила. Эти изменения позволят пользователям удерживать позиции без внесения полной стоимости контракта. В настоящее время пользователи должны вносить полную стоимость позиции заранее. Пока CFTC не даст согласие, Polymarket не сможет предлагать ставки без обеспечения американским клиентам. Это дополнительное согласие является причиной, по которой маржинальная торговля может не запуститься сразу, даже если NFA одобрит заявки.

Kalshi получила одобрение на маржинальную торговлю в марте

Конкурирующий рынок предсказаний Kalshi уже прошел этот путь. В марте 2026 года Kalshi получила одобрение NFA как зарегистрированный FCM и компанию по свопам через свою аффилированную компанию Kinetic Markets LLC. Это одобрение дало Kalshi раннее преимущество в предложении маржинальной торговли событиями для пользователей из США. Заявка Polymarket выглядит как прямой ответ на это преимущество. Обе компании соревнуются за добавление маржинальных продуктов под федеральным контролем. Kalshi подала заявку на регистрацию FCM в конце 2025 года и первой получила одобрение.

Объемы июня все еще в пользу Kalshi

Обе платформы входят в эту гонку с разных позиций. Согласно отчетам о показателях июня 2026 года, Kalshi обработала около 33 миллиардов долларов в месячном объеме. Polymarket и его американская сущность вместе обработали примерно 14 миллиардов долларов за тот же месяц. Этот разрыв показывает, почему доступ к маржинальным продуктам важен для доли рынка. Предложение маржи может помочь любой из платформ сократить или расширить этот разрыв. На данный момент Kalshi обрабатывает более чем в два раза больший объем, связанный с Polymarket, каждый месяц.

Ликвидность стейблкоинов поддерживает торговлю событиями

Регулируемые рынки предсказаний рассчитывают свои позиции в стейблкоинах, привязанных к доллару. USDC торговался по цене 1,00 доллара с рыночной капитализацией 73,29 миллиарда долларов на момент публикации (CoinPaprika, 10 июля 2026 года). Этот уровень ликвидности стейблкоинов дает площадкам необходимую капитализацию для поддержки маржинальных позиций. Глубокие, ликвидные активы для расчетов становятся более важными, как только трейдеры могут занимать под свое обеспечение. USDC входит в число крупнейших стейблкоинов по рыночной стоимости.