Трезорный фонд Ondo на сумму 407 миллионов долларов показывает, как Уолл-стрит создает крипто-коллатеральный слой

Трезорный фонд OUSG достиг 407 миллионов долларов в сети

Краткосрочный фонд казначейских облигаций США от Ondo Finance, торгуемый под названием OUSG, держал около 407,24 миллиона долларов в общей стоимости на 10 июля 2026 года. Фонд указал 3,45% годовой процентной доходности (APY) на тот момент. Его активы охватывают две блокчейна. Примерно 222,07 миллиона долларов находились на XRP Ledger, и около 185,17 миллиона долларов находились на Ethereum. Большая доля находится на XRP Ledger, сети, чаще связанной с платежами, чем с токенизированными облигациями. Двухцепочечная структура означает, что один регулируемый фонд теперь рассчитывается одновременно на двух отдельных сетях.

Фонд направляет капитал в четыре эмитента Уолл-стрит

OUSG не покупает казначейские векселя напрямую. Он распределяет средства на конкурирующие токенизированные казначейские продукты от известных управляющих активами. Наибольшая позиция составила около 150 миллионов долларов в State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund, который принес 3,46%. OUSG также держал примерно 101,01 миллиона долларов в BUIDL от BlackRock с доходностью 3,45%, 77,08 миллиона долларов в BENJI от Franklin Templeton с доходностью 3,51% и 69,10 миллиона долларов в Fidelity Treasury Digital Fund с доходностью 3,47%. Эти четыре актива составляют почти 397 миллионов долларов от заявленной стоимости фонда. Доходности находятся в узком диапазоне от 3,45% до 3,51%. Смешение показывает, что OUSG рассматривает соперничающие продукты как взаимозаменяемые источники доходности казначейских облигаций.

OUSG ограничивает доступ для аккредитованных и квалифицированных инвесторов

Фонд не открыт для розничных покупателей. Мгновенные инвестиции и выкупы имеют минимальную сумму в 5000 долларов. Доступ ограничен аккредитованными инвесторами и квалифицированными покупателями. Минимальные суммы и лимиты для инвесторов значительно превышают пороги для розничных криптовалютных продуктов. Эта структура сохраняет продукт внутри регулируемой оболочки фонда. Записи о собственности, пути передачи и расчеты переходят на блокчейн-инфраструктуру, в то время как базовые казначейские облигации остаются внутри этой регулируемой структуры.

OUSG работает как оболочка над институциональными фондами

Дизайн предоставляет квалифицированным клиентам программный доступ к институциональным казначейским продуктам. Ondo держит единицы фондов, таких как BUIDL, на один уровень выше. Его клиенты получают доступ, не подписывая документы подписки каждого управляющего активами напрямую. Эта модель позволяет одному продукту в сети агрегировать несколько регулируемых фондов. Она также позволяет держателям создавать и выкупать активы круглосуточно. Модель круглосуточной работы контрастирует с традиционными фондами, которые оцениваются и рассчитываются только в рабочие дни.

Токен ONDO торгуется около 0,32 доллара на момент публикации

Ondo Finance также выпускает токен управления, который отделен от фонда. ONDO торговался по цене 0,3175 доллара с рыночной капитализацией 1,55 миллиарда долларов, снизившись на 2,08% за последние 24 часа (CoinPaprika, 13 июля 2026 года). Токен не представляет собой претензию на портфель OUSG. Акции OUSG отслеживают базовый казначейский фонд, а не рыночную цену ONDO.

Токенизированные казначейские облигации теперь формируют видимый коллатеральный слой

Снимок OUSG показывает категорию, выходящую за рамки своей теоретической стадии. Теперь у нее есть именованные эмитенты, раскрытые балансы, видимые доходности и определенные пороги для инвесторов. Один фонд, который держит позиции в четырех соперничающих продуктах, также показывает, как эти инструменты взаимодействуют как строительные блоки портфеля. BlackRock, Ondo и Franklin Templeton вместе управляют более 7 миллиарда долларов в токенизированных казначейских облигациях. Эта сумма представляет собой более половины рынка казначейских облигаций в сети. Для крипто-трейдинговых столов токенизированные казначейские облигации предлагают коллатерал, который приносит доход, пока рассчитывается в сети. Эта комбинация отсутствовала на рынках цифровых активов, где денежный коллатерал обычно остается бездействующим. Эта схема указывает на то, что Уолл-стрит собирает коллатеральный слой, которого до сих пор не хватало крипто-рынкам.

Основной источник: Источник ↗