Местные стейблкоины могут обернуться против них и увеличить спрос на доллар, предупреждает МВФ

МВФ говорит, что местные стейблкоины могут увеличить спрос на доллар

7 августа 2026 года высокопоставленный чиновник Международного валютного фонда (МВФ) предупредил, что стейблкоины в местной валюте могут увеличить спрос на токены, обеспеченные долларом, а не уменьшить его. Дэн Кац, первый заместитель управляющего директора МВФ, сделал это заявление в своей речи в Университете Кейптауна. Многие правительства стран с развивающейся экономикой рассматривают местные стейблкоины как способ сократить зависимость от доллара. Кац отметил, что такие токены могут достичь противоположного результата. Он описал парадокс, при котором защита от доллара становится путем к нему.

"Таким образом, стейблкоины в местной валюте могут даже ускорить принятие стейблкоинов в иностранной валюте", 7 августа 2026 года. — Дэн Кац, первый заместитель управляющего директора, Международный валютный фонд

Общие блокчейны позволяют пользователям обменивать местные токены на доллары

Кац отметил, что как только стейблкоины в местной и долларовой валюте работают на одной блокчейн-платформе, пользователи могут легко конвертировать их между собой. Этот обмен может происходить через децентрализованные биржи, ликвидные пулы или пиринговые обмены. Это смещение перемещает валютную активность от банков и валютных дилеров. Оно снижает трение, которое дает властям инструменты для мониторинга и управления потоками капитала. Он охарактеризовал местный токен как потенциальный шлюз, а не барьер к доллару.

Пользователи предпочитают долларовые токены из-за ликвидности и охвата

Многие пользователи могут предпочитать долларовые токены из-за их ликвидности, сетевых эффектов и принятия на различных платформах и границах, сказал Кац. Он добавил, что слишком рано делать окончательные выводы о тенденции. Кац отметил, что результат зависит от обстоятельств каждой страны, включая то, насколько далеко уже распространилась замена валюты. В высокодолларизованных экономиках долларовые токены могут в значительной степени заменить существующие долларовые активы. В странах, где доступ к долларам ограничен, а экономические рамки слабы, те же токены могут увеличить спрос на иностранную валюту.

Южная Африка демонстрирует слабый спрос на токены ранда

Кац указал на Южную Африку как на ранний пример. Стейблкоины, обеспеченные долларом, получили лишь ограниченное распространение в стране. Токены, привязанные к ранду, привлекли еще меньше спроса, чем долларовые версии. Этот пример указывает на более слабый спрос на опцию в местной валюте по сравнению с долларовыми токенами. Кац отметил, что результаты являются предварительными.

Tether доминирует на рынке долларовых стейблкоинов по размеру

Долларовые токены также имеют явное преимущество в масштабе на более широком рынке. Tether (USDT), крупнейший стейблкоин, привязанный к доллару, торговался по цене $0.9993 на момент публикации. Его рыночная стоимость составила около $183.12 миллиардов, что является третьим по величине среди всех криптоактивов (CoinPaprika, 8 августа 2026 года). Этот масштаб усиливает ликвидность и сетевые эффекты, о которых говорил Кац. Эта цифра подчеркивает, насколько доминирующими стали долларовые токены.

Кац призывает к правилам для точек входа и выхода

Кац призвал власти включить точки входа, выхода и обмена на блокчейне в рамки регулирования. Он также отметил, что сбор данных не должен ждать идеального регулирования. Он указал на потенциальную роль искусственного интеллекта (ИИ) в ускорении принятия. Он сказал, что власти должны действовать до того, как принятие опередит надзор.

"Сбор данных не должен ждать идеального регулирования", 7 августа 2026 года. — Дэн Кац, первый заместитель управляющего директора, Международный валютный фонд

Первичный источник: Источник ↗