Итальянская CONSOB предупреждает криптоинфлюенсеров о правилах инвестирования ЕС после выпуска информационного бюллетеня ESMA
Итальянский финансовый регулятор CONSOB распространил информационный бюллетень Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA) 12 января 2026 года, напоминая криптоинфлюенсерам, что правила инвестирования ЕС применяются к их рекламному контенту. Нарушения могут привести к штрафам до пяти миллионов евро для физических лиц.
Италия усиливает предупреждение ESMA для финфлюенсеров
Итальянский регулятор ценных бумаг Комиссия по ценным бумагам и фондовым рынкам (CONSOB) повторил предупреждение Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA), адресованное финансовым инфлюенсерам, также называемым «финфлюенсерами». Информационный бюллетень ESMA, опубликованный в январе 2026 года, объясняет, когда инвестиционный контент в социальных сетях подпадает под законодательство о ценных бумагах Европейского Союза (ЕС). Пресс-релиз CONSOB повторяет предупреждение ESMA о том, что продвижение финансового продукта или услуги не то же самое, что продвижение обуви или часов. Документ нацелен на создателей контента, которые обсуждают высокорисковые инвестиции, включая контракты на разницу (CFD), валютный рынок (forex), фьючерсы, краудфандинговые предложения и волатильные криптовалюты.
Инвестиционные советы, продвижения и ответственность
Информационный бюллетень ESMA описывает персонализированные инвестиционные предложения как инвестиционные советы, которые являются регулируемой инвестиционной услугой в соответствии с законодательством ЕС. Инфлюенсеры, которые говорят подписчикам, что покупать, продавать или удерживать, дают инвестиционные советы и нуждаются в разрешении от лицензированной инвестиционной компании. ESMA и CONSOB утверждают, что короткие обозначения, такие как «не инвестиционный совет» или «NFA», не отменяют этот юридический статус. Рекомендации также требуют четкого раскрытия платежей, подарков или других преимуществ, с использованием однозначных терминов, таких как «реклама», «спонсируемый» или «оплаченное сотрудничество». Инфлюенсеры также должны указывать свои личные активы, когда они уже инвестируют в обсуждаемый продукт.
Продвижение финансового продукта или услуги не похоже на продвижение обуви или часов. — Европейский орган по ценным бумагам и рынкам
Высокорисковые продукты и санкции ЕС
Информационный бюллетень ESMA выделяет отдельный раздел для высокорисковых продуктов, таких как CFD, кредитное плечо на валютном рынке, фьючерсы, краудфандинговые инструменты и криптоактивы с большими колебаниями цен. В тексте говорится, что инвесторы могут потерять до 100 процентов вложенных средств в эти продукты. В соответствии с Регламентом о рыночных манипуляциях (MAR) физические лица, которые манипулируют рынками или распространяют ложную информацию, могут столкнуться с административными штрафами до 5 000 000 евро. Юридические лица, такие как компании, могут быть оштрафованы на сумму до 15 000 000 евро или 15 процентов от годового оборота, в зависимости от того, что больше. CONSOB связывает эти санкции с вводящими в заблуждение или нераскрытыми рекламами, включая агрессивные сообщения, которые обещают быструю прибыль без описания рисков.
Результаты правоприменения CONSOB и контекст
CONSOB заблокировала 1 507 несанкционированных инвестиционных веб-сайтов с момента получения полномочий по блокировке в 2019 году, включая схемы криптоактивов. В тех же отчетах о правоприменении указано 2 270 ограниченных веб-доменов, если считать отдельные страницы. В отдельном случае в 2022 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) оштрафовала Ким Кардашьян на 1,26 миллиона долларов за продвижение токенов EthereumMax без раскрытия платежа в 250 000 долларов. Эти примеры показывают конкретные юридические последствия для несоответствующей финансовой рекламы. Для криптоинфлюенсеров, активных в ЕС, информационный бюллетень ESMA и предупреждение CONSOB подводят итог режиму, в котором рекламные посты подчиняются тем же правилам, что и традиционная инвестиционная реклама.