Закон GENIUS отмечает год, а правила для стейблкоинов все еще не написаны

Регуляторы пропустили срок без окончательных правил

Федеральные регуляторы США пропустили годовой срок для окончательных правил по стейблкоинам 18 июля 2026 года, не завершив работу. Министерство финансов и четыре основных регулятора оставили каждый крупный пакет правил в виде предложения. Эти агентства: Офис контролера валюты (OCC), Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), Национальная администрация кредитных союзов (NCUA) и Федеральная резервная система. Раздел 13 закона требовал окончательных регуляций по реализации не позднее чем через год после принятия. Срок истек ровно через год после вступления закона в силу.

Трамп подписал Закон GENIUS год назад

Президент Дональд Трамп подписал Закон GENIUS 18 июля 2025 года. Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США стал первым отдельным федеральным крипторамочным законом, прошедшим Конгресс. Он установил требования к резервам, выкупу, раскрытию информации, лицензированию и надзору для эмитентов платежных стейблкоинов. Закон затем предоставил агентствам двенадцать месяцев для написания детализированных правил, которые превратят эти требования в контролируемую практику.

Пропуск срока не откладывает дату вступления в силу

Пропуск срока не откладывает момент, когда закон начинает обязывать эмитентов. В соответствии с Разделом 20, Закон GENIUS вступает в силу раньше из 18 января 2027 года, что является 18 месяцами после принятия, или 120 днями после публикации окончательных правил. Правила, окончательно утвержденные в конце 2026 года, больше не могут сдвинуть эту дату вперед. Триггер января 2027 года теперь определяет временные рамки, к которым эмитенты стейблкоинов должны планировать.

Ключевые пакеты правил остаются открытыми для комментариев

Несколько пакетов правил остались открытыми для общественных комментариев после годовщины. Регуляторы сигнализировали о пропуске срока за несколько недель до этого, опубликовав больше предложений в середине 2026 года, включая предложение по борьбе с отмыванием денег (AML) 22 июня 2026 года. Правило идентификации клиентов принимает комментарии до 21 августа, а предложение FDIC по Закону о банковской тайне остается открытым до 4 августа. Предложение NCUA по операционной и риск-менеджменту закрыло комментарии 17 июля, за день до срока. Полный набор, таким образом, не мог быть завершен вовремя, и эмитенты все еще сталкиваются с проектом текста, а не обязательной регуляцией.

Конгресс не установил штраф за задержку

Конгресс не прописал штраф или резервный график для агентств, которые пропускают годовой срок. Этот пробел оставляет эмитентов стейблкоинов в подготовке вокруг предложений, которые все еще могут измениться, прежде чем они станут обязательными. Согласно отраслевым и юридическим анализам закона, новые федеральные заявители и квалифицированные эмитенты на уровне штата сталкиваются с наибольшей неопределенностью, пока правила остаются незавершенными.

Рынок USDC показывает масштабы рисков

USD Coin (USDC) торговался примерно по $1.00 с рыночной капитализацией в $73.3 миллиарда на момент публикации (CoinPaprika, 19 июля 2026 года). Закон уже устанавливает основные обязанности для эмитентов независимо от задержки в разработке правил. Эти обязанности включают резервирование один к одному в ликвидных активах, опубликованные политики выкупа, ежемесячные раскрытия резервов и отсутствие прямых процентов, выплачиваемых держателям.

Основной источник: Источник ↗