Circle запретила фонд, поддерживаемый Tether, из-за опасений манипуляций, и арбитр согласился
Circle приостановила деятельность фонда Heka, поддерживаемого Tether, в декабре 2023 года из-за опасений, что фонд манипулирует рынком USDC. Ушедший на пенсию судья позже встал на сторону Circle, отклонив иск Heka на сумму 49 миллионов долларов и присудив эмитенту около 166 тысяч долларов.
Circle приостановила фонд, поддерживаемый Tether, в 2023 году
Circle, эмитент стабильной монеты USD Coin (USDC), приостановила торговлю фондом Heka 1 декабря 2023 года. В ноябре 2023 года она уже обнулила лимиты фонда. Новые публичные арбитражные документы показывают, что Circle действовала из-за опасений, что Heka манипулирует рынком USDC в интересах Tether, своего главного соперника. Heka — это фонд арбитража, базирующийся на Мальте и управляемый лондонской компанией Abraxas Capital Management.
Tether поддерживал большинство активов фонда
Circle изначально не знала, что Tether стала доминирующим инвестором Heka. Доля Tether достигла около 800 миллионов долларов, что составляет примерно 75% от общих активов фонда, которые были направлены через связанное предприятие под названием Elysium. Когда Heka открыла свой счет в Circle в январе 2022 года, основатель Фабио Фронтини раскрыл только одного инвестора. Отношения испортились, когда Circle узнала о роли Tether в фонде.
"Для этого арбитра это упущение было направлено на то, чтобы избежать раскрытия роли Tether в Elysium", февраль 2026 года. — Роберт Л. Дондеро, арбитр
Арбитражные сделки привлекли внимание Circle
Опасения сосредоточились на том, как Heka торговала USDC после краха SVB в марте 2023 года. Упадок привел к тому, что арбитражники могли покупать USDC по сниженной цене и выкупать его у Circle по номинальной стоимости. Heka продолжала проводить эти сделки, даже когда большинство других трейдеров остановились. Circle позже протестировала эту схему и позволила Heka выкупить 587 миллионов долларов в USDC за две недели. Спред сужался, а не расширялся, и он еще больше сократился, когда Heka приостановила торговлю. Circle интерпретировала это как знак того, что доллары перемещаются к Tether, а не следуют за рынком.
Арбитр встал на сторону Circle
Heka подала в арбитраж против Circle в 2024 году. Она утверждала, что запрет стоил ей 49 миллионов долларов в упущенной прибыли. Арбитр, ушедший на пенсию судья Роберт Дондеро, отклонил иск и вынес решение в пользу Circle. Он установил, что Heka действовала недобросовестно, скрывая долю Tether, хотя он не стал формально признавать манипуляции на рынке. Circle требовала 5,15 миллиона долларов в виде сборов и расходов. Дондеро присудил около 166 тысяч долларов, покрывающих только экспертные работы.
Спор расширился в 2024 году. Circle отклонила запрос Heka на выкуп в 100 миллионов долларов в феврале 2024 года. В том же месяце Tether инвестировала еще 500 миллионов долларов в Elysium. Coinbase также ввела ограничения на фонд в этот период.
Heka отрицает манипуляции на рынке
Heka отвергает обвинения в манипуляциях. Представитель фонда изложил его позицию Financial Times после того, как решение стало публичным.
"Фонд никогда не занимался манипуляциями на рынке и никогда не был предметом какого-либо регуляторного расследования", июль 2026 года. — представитель Heka Funds
Рыночная капитализация USDC составила около 73 миллиардов долларов
USDC остается одной из крупнейших стабильных монет. На момент публикации он торговался примерно по 1,00 доллару с рыночной капитализацией около 73 миллиардов долларов (CoinPaprika, 15 июля 2026 года). Спор восходит к краху Silicon Valley Bank (SVB) в марте 2023 года. Этот крах на короткое время заставил USDC упасть ниже его долларового пэга и запустил арбитражные сделки, ставшие центром дела.
Криптовалюты являются высоковолатильными и связаны с значительными рисками. Вы можете потерять часть или все свои инвестиции.
Вся информация на Coinpaprika предоставляется исключительно для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Всегда проводите собственное исследование (DYOR) и консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.
Coinpaprika не несет ответственности за любые убытки, возникающие в результате использования этой информации.