NYDFS Propõe Regras para Stablecoins para Alinhar Nova York com a Lei GENIUS

O Departamento de Serviços Financeiros de Nova York propôs em 9 de junho regulamentações para stablecoins para alinhar-se com a Lei GENIUS federal, adicionando limites de concentração de custodiante e requisitos formais de gestão de riscos, enquanto preserva os padrões existentes de reserva e auditoria de 1:1.

NYDFS apresentou a proposta de alinhamento de stablecoins em 9 de junho

O Departamento de Serviços Financeiros de Nova York publicou uma proposta de regra em 9 de junho intitulada "Emissores de Stablecoins de Pagamento Autorizados", projetada para alinhar a estrutura estatal existente de Nova York com a Lei GENIUS federal. A proposta preserva os requisitos principais da orientação original do departamento de junho de 2022: lastro em dólar americano um a um, resgate ao par sob demanda, categorias definidas de ativos de reserva permitidos e auditorias independentes obrigatórias confirmando a adequação das reservas.

"As disposições da Lei GENIUS refletem a estrutura de stablecoins do NYDFS, e esta proposta garantirá que o regime regulatório do Departamento esteja totalmente alinhado com os novos requisitos federais, mantendo nosso padrão de proteção ao consumidor e promovendo a inovação responsável." — Kaitlin Asrow, Superintendente Interina, NYDFS

Dois novos requisitos abordam lacunas abertas pela Lei GENIUS

A proposta adiciona dois requisitos que a orientação de 2022 de Nova York não incluía. Primeiro, os ativos de reserva devem ser diversificados entre custodiante, com limites máximos de concentração limitando quanto qualquer custodiante único pode manter. Em segundo lugar, os emissores licenciados devem adotar programas formais de gestão de riscos que cobrem controles internos, segurança da informação, sistemas de auditoria interna, supervisão do crescimento de ativos, gestão de lucros, transações de insiders e afiliados, e arranjos com prestadores de serviços. Emissores com mais de $25 bilhões em stablecoins em circulação enfrentam um piso adicional: pelo menos 0,5% das reservas, limitado a $500 milhões, deve ser mantido como depósitos segurados em uma instituição depositária licenciada.

A regra final entra em vigor quando a Lei GENIUS entrar em vigor em janeiro de 2027

A regra do NYDFS foi projetada para entrar em vigor em 18 de janeiro de 2027 — a mesma data em que a Lei GENIUS entra em vigor — com um período de transição de um ano para os emissores licenciados de Nova York existentes. A orientação de 2022 permanece em vigor até que a nova regulamentação se aplique. Uma janela de comentários pré-proposta de 10 dias foi aberta em 9 de junho, seguida por um período formal de comentários de 60 dias após a publicação no Registro Estadual. A Lei GENIUS permite que emissores de stablecoins com $10 bilhões ou menos em oferta em circulação operem sob a regulamentação estadual, desde que o Tesouro dos EUA certifique a estrutura estadual como substancialmente equivalente aos padrões federais. A proposta de Nova York visa atender a esse limite de certificação.

Agências federais coordenaram a implementação da Lei GENIUS antes disso

O OCC publicou sua própria proposta de implementação da Lei GENIUS em fevereiro de 2026, seguida pelo FDIC em abril. O Federal Reserve também está entre as agências representadas no Comitê de Revisão de Certificação de Stablecoins que avaliará as aplicações da estrutura estadual. O NYDFS assinou um memorando de entendimento com a Autoridade Bancária Europeia em 2 de junho, estabelecendo procedimentos para supervisão coordenada de entidades que emitem stablecoins em jurisdições dos EUA e da UE — uma semana antes de anunciar a proposta doméstica de terça-feira.