A Lei GENIUS Completa Um Ano Com Seu Regulamento de Stablecoin Ainda Não Escrito
Os reguladores federais dos EUA passaram o prazo de um ano da Lei GENIUS em 18 de julho de 2026 sem finalizar as regras de stablecoin. O Tesouro e quatro agências bancárias deixaram todos os pacotes de regras principais como propostas, não como regulamentos vinculativos.
Reguladores passam o prazo sem regras finais
Os reguladores federais dos EUA passaram o prazo de um ano para regras finais de stablecoin em 18 de julho de 2026 sem concluir o trabalho. O Departamento do Tesouro e quatro reguladores principais deixaram todos os pacotes de regras principais como propostas. Essas agências são o Escritório do Controlador da Moeda (OCC), a Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), a Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) e o Federal Reserve. A Seção 13 do estatuto exigia regulamentos finais de implementação até um ano após a promulgação. O prazo caiu exatamente um ano após a lei entrar em vigor.
Trump assinou a Lei GENIUS há um ano
O presidente Donald Trump assinou a Lei GENIUS em 18 de julho de 2025. A Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA foi a primeira estrutura federal de cripto independente a ser aprovada pelo Congresso. Ela estabeleceu requisitos de reserva, resgate, divulgação, licenciamento e supervisão para emissores de stablecoin de pagamento. A lei então deu às agências doze meses para redigir as regras detalhadas que transformam esses requisitos em prática supervisionada.
O atraso não adia a data de vigência
O prazo perdido não adia quando a lei começa a vincular os emissores. De acordo com a Seção 20, a Lei GENIUS entra em vigor na data anterior de 18 de janeiro de 2027, que é 18 meses após a promulgação, ou 120 dias após a emissão das regras finais. Regras finalizadas no final de 2026 não podem mais antecipar essa data. O gatilho de janeiro de 2027 agora governa o cronograma que os emissores de stablecoin devem planejar.
Pacotes de regras principais permanecem abertos para comentários
Vários pacotes de regras permaneceram abertos para comentários públicos após o aniversário. Os reguladores sinalizaram o atraso semanas antes, publicando mais propostas em meados de 2026, incluindo uma proposta de combate à lavagem de dinheiro (AML) em 22 de junho de 2026. Uma regra de identificação de clientes aceita comentários até 21 de agosto, e uma proposta da FDIC sobre a Lei de Sigilo Bancário permanece aberta até 4 de agosto. Uma proposta operacional e de gestão de riscos da NCUA fechou os comentários em 17 de julho, um dia antes do prazo. O conjunto completo, portanto, não pôde ser finalizado a tempo, e os emissores ainda enfrentam texto preliminar em vez de regulamentação vinculativa.
O Congresso não estabeleceu penalidade pelo atraso
O Congresso não escreveu uma penalidade ou um cronograma de backup para agências que perdem o prazo de um ano. Essa lacuna deixa os emissores de stablecoin se preparando em torno de propostas que ainda podem mudar antes de se tornarem vinculativas. De acordo com análises da indústria e jurídicas da lei, novos solicitantes federais e emissores qualificados pelo estado enfrentam a maior incerteza enquanto as regras permanecem inacabadas.
O mercado de USDC mostra a escala em jogo
O USD Coin (USDC) foi negociado a cerca de $1,00 com uma capitalização de mercado de $73,3 bilhões no momento da publicação (CoinPaprika, 19 de julho de 2026). A lei já fixa deveres essenciais para os emissores, independentemente do atraso na elaboração das regras. Esses deveres incluem reservas de um para um em ativos líquidos, políticas de resgate publicadas, divulgações mensais de reservas e nenhum juros direto pago aos detentores.
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