Prazo da Lei GENIUS se aproxima com regras de stablecoin ainda inacabadas

A Lei GENIUS estabelece um prazo de regulamentação até 18 de julho

A Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA, conhecida como Lei GENIUS, tornou-se lei em 18 de julho de 2025. O estatuto dá aos reguladores federais de stablecoin um ano para emitir regras finais por meio de aviso público e comentários. Esse prazo cai em 18 de julho de 2026. Até o início de julho, nenhuma agência havia publicado um framework finalizado. Os emissores devem planejar com base nos rascunhos propostos até que as regras sejam definidas. O estatuto não deixa uma alternativa automática se um regulador perder a data. Essa lacuna aumenta a pressão nas semanas finais antes do prazo.

Rascunhos de regras estabelecem um piso de capital de cinco milhões de dólares

As regras propostas já revelam a forma do regime que está por vir. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) estabeleceu um piso de capital mínimo de $5 milhões para os emissores que supervisiona. Os rascunhos também exigem liquidez em camadas. Pelo menos 10% das stablecoins em circulação devem ser resgatáveis no mesmo dia útil. Pelo menos 30% devem ser resgatáveis dentro de cinco dias úteis. Os emissores devem concluir os resgates dentro de dois dias úteis. As reservas devem cobrir totalmente os tokens em circulação em uma base de um para um. As regras se aplicam a emissores bancários e não bancários sob supervisão da agência. Os períodos de comentários sobre as principais propostas foram encerrados em junho de 2026.

FinCEN e FDIC adicionam limites de conformidade e seguro

As regras propostas pela Rede de Combate a Crimes Financeiros (FinCEN) tratam os emissores de stablecoin como instituições financeiras sob a Lei de Sigilo Bancário (BSA). Esse status adiciona deveres de combate à lavagem de dinheiro e de relatórios. Os emissores precisariam identificar clientes e monitorar transações, semelhante aos programas que os bancos operam. A Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) confirmou que os detentores de stablecoin não recebem seguro de depósito. Essas obrigações se somam aos termos de capital e liquidez dos reguladores bancários. As regras cobrem stablecoins de pagamento, uma categoria que a Lei GENIUS define separadamente de outros tokens. Juntas, elas definem o ônus de conformidade que os emissores enfrentam uma vez que as regras entrem em vigor.

O framework entra em vigor dentro de meses após as regras finais

A Lei GENIUS entra em vigor na data mais próxima entre duas datas. A primeira é 120 dias após os reguladores emitirem a regulamentação final. A segunda é 18 de janeiro de 2027, que é 18 meses após a assinatura da lei. Qualquer que seja a data que chegar primeiro determina o início da conformidade. O timing do prazo de julho molda diretamente quando essas obrigações começam. Uma regra final anterior anteciparia a data de entrada em vigor do suporte de janeiro de 2027.

Stablecoins detêm um grande mercado à medida que as regras se aproximam

O framework governará um grande mercado. O USDC foi negociado a $0.9998 com uma capitalização de mercado próxima a $73.37 bilhões no momento da publicação (CoinPaprika, 12 de julho de 2026). O USDT da Tether manteve uma capitalização de mercado próxima a $184.16 bilhões na mesma data (CoinPaprika, 12 de julho de 2026). Juntos, esses dois tokens representam a maior parte da oferta de stablecoins atreladas ao dólar que as novas regras cobrirão. Sua escala mostra por que os reguladores estabeleceram termos de liquidez e reserva antes do início do framework.

As exchanges perdem stablecoins não permitidas a partir de julho de 2028

A lei estabelece um prazo mais longo para distribuição. A partir de 18 de julho de 2028, três anos após a promulgação, os prestadores de serviços de ativos digitais não poderão oferecer stablecoins de pagamento nos Estados Unidos, a menos que um emissor permitido as tenha criado. Emissores estrangeiros qualificados também podem atender ao padrão. Essa definição abrange exchanges e custodiante. A proibição se aplica a vendas para pessoas nos Estados Unidos. Tokens não conformes têm uma janela fixa antes que as plataformas precisem removê-los. O período de três anos dá ao mercado tempo para se mover em direção a stablecoins permitidas.

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