Regulador do Brasil dá à sua força-tarefa de tokenização 60 dias para entregar
O regulador de valores mobiliários do Brasil, a CVM, criou um grupo de trabalho para elaborar regras para a tokenização de valores mobiliários. O grupo deve apresentar uma proposta para um regime regulatório experimental dentro de 60 dias após sua instalação.
A CVM do Brasil cria um grupo de tokenização de valores mobiliários
O regulador de valores mobiliários do Brasil, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), criou um grupo de trabalho para desenvolver regras para a tokenização de valores mobiliários. O regulador formalizou o painel através de uma ordem interna, Portaria CVM/PTE 177, em 20 de julho de 2026. Nomeado Grupo de Trabalho de Tokenização (GTT), o grupo irá estudar a tecnologia de registro distribuído (DLT). Ele examinará como a DLT pode apoiar o registro, depósito, custódia, negociação e liquidação de valores mobiliários tokenizados. A CVM chamou o trabalho de base para a futura regulamentação do setor. O painel faz parte da agenda mais ampla de finanças digitais do regulador.
O painel enfrenta um prazo de proposta de 60 dias
O GTT deve entregar uma proposta para um regime regulatório experimental dentro de 60 dias após sua instalação. A CVM estabeleceu uma duração inicial de 120 dias para a revisão mais ampla, com a opção de uma única prorrogação de 30 dias. A instalação do grupo inicia ambas as contagens. Durante esse tempo, o grupo planeja realizar estudos comparativos de experiências nacionais e internacionais. Ele também analisará resultados anteriores de sandbox regulatórios e realizará debates com reguladores, participantes do mercado e a sociedade civil. Um relatório final então trará recomendações para regras permanentes. A CVM não definiu uma data para a entrada em vigor de quaisquer regras.
Quatorze departamentos moldarão a proposta
O grupo de trabalho reúne 14 dos departamentos internos da comissão, de acordo com reportagens sobre o anúncio. A CVM nomeou dois de seus superintendentes, José Alexandre Vasco e Bruno Gomes, para coordenar o esforço. Uma superintendência cuida do desenvolvimento institucional, a outra de securitização e agronegócio. Seu mandato também abrange cibersegurança e o impacto das tecnologias descentralizadas na estrutura do mercado de capitais do Brasil.
O mercado tokenizado do Brasil alcançou 2,34 bilhões de dólares
A CVM afirmou que o mercado de ativos tokenizados do Brasil cresceu para cerca de 12 bilhões de reais, ou aproximadamente 2,34 bilhões de dólares. Debêntures e notas comerciais representam cerca de 1,3 bilhão de dólares desse total. Debêntures e recebíveis tokenizados impulsionaram a maior parte desse crescimento. Esses instrumentos já negociam sob a legislação de valores mobiliários existente, e as novas regras visam esclarecer como as versões baseadas em blockchain devem funcionar. A CVM disse que a revisão estabelecerá as bases para a futura regulamentação.
USDC manteve sua paridade com o dólar próximo à publicação
Stablecoins atreladas ao dólar permanecem em foco nos debates globais sobre tokenização. O USDC negociou a 1,00 dólar, com uma capitalização de mercado próxima a 73,1 bilhões de dólares no momento da publicação (CoinPaprika, 20 de julho de 2026). A stablecoin ocupou o quinto lugar entre todos os ativos cripto por valor de mercado. Seu volume de negociação em 24 horas ultrapassou 11,7 bilhões de dólares.
Uma orientação de 2022 já trata tokens como valores mobiliários
A CVM já emitiu uma orientação em 2022 afirmando que o uso de blockchain não altera se um ativo se qualifica como um valor mobiliário. Sob essa perspectiva, uma debênture tokenizada continua sendo uma debênture e se enquadra nas mesmas regras. A opinião de 2022 continua sendo a principal referência do regulador para a classificação de tokens. A CVM também testou a emissão e negociação secundária baseadas em blockchain através de um sandbox regulatório anterior. Essa experiência alimenta o trabalho do novo grupo.
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