Instituições de Empréstimo em Bitcoin Exigem Padrões no Estilo TradFi

Instituições rejeitam estruturas de empréstimo DeFi complexas

No Consensus 2026 em Miami, executivos de três empresas de empréstimo em bitcoin descreveram um padrão claro entre os tomadores de empréstimos institucionais. Executivos da Two Prime, Ledn e Lygos Finance disseram que as instituições rejeitam produtos de finanças descentralizadas (DeFi). DeFi refere-se a serviços financeiros que operam em blockchains públicas sem intermediários tradicionais. As instituições preferem contratos padronizados, custódia transparente e contrapartes identificáveis. O painel concordou que a complexidade operacional nos sistemas DeFi é difícil de justificar para conselhos e comitês de risco.

"No momento em que você começa a tentar explicar como qualquer uma dessas coisas funciona, eles simplesmente dizem: Não... Vamos pagar mais. Não perca meu dinheiro.", 07 de maio de 2026. — Alexander Blume, Fundador e CEO, Two Prime

O risco de rehypothecation impulsiona o escrutínio institucional

Os tomadores de empréstimos institucionais agora examinam onde o colateral em bitcoin é armazenado antes de tomar empréstimos. A rehypothecation — a prática de reutilizar o colateral do cliente para gerar rendimento adicional — surgiu como a principal preocupação em todo o painel. Essa prática foi um risco definidor no colapso de empréstimos de 2022, quando Celsius, Voyager e BlockFi falharam. Todas as três empresas usaram alavancagem opaca e rehypothecation agressiva antes de entrar em falência.

"A coisa mais importante a perguntar... é onde seu Bitcoin está armazenado.", 07 de maio de 2026. — Adam Reeds, Co-fundador e CEO, Ledn

Modelo de responsabilidade TradFi guia o futuro do crédito em cripto

Os painelistas argumentaram que o crescimento do crédito lastreado em bitcoin depende de corresponder às expectativas das finanças tradicionais (TradFi). TradFi refere-se ao sistema bancário e de empréstimos estabelecido com intermediários regulamentados, contratos legais e responsabilidade definida. As instituições exigem comportamento previsível, responsabilidade legal e partes identificáveis antes de comprometer capital. Blume descreveu a preferência institucional central em uma única observação sobre o sistema financeiro existente.

"Todo o nosso sistema financeiro está configurado para que alguém possa ser culpado.", 07 de maio de 2026. — Alexander Blume, Fundador e CEO, Two Prime

O mercado pós-2022 se deslocou para modelos de empréstimo regulamentados

O mercado de empréstimos em cripto caiu 82% de seu pico até o início de 2025, após os colapsos de 2022. Desde então, os credores adotaram limites de relação empréstimo-valor (LTV) mais baixos, divulgação mais clara de rehypothecation e melhor gerenciamento de colateral. A relação LTV descreve o valor do empréstimo como uma porcentagem do valor do colateral. As plataformas de empréstimo lastreadas em bitcoin institucionais operaram com limites de LTV de aproximadamente 50% e monitoramento contínuo de colateral em abril de 2026. Ledn relatou ter concluído uma securitização de títulos lastreados em ativos de bitcoin (ABS) de $200 milhões, classificada como BBB- pela S&P a 335 pontos base acima do SOFR, de acordo com declarações públicas, sinalizando a entrada dos mercados de capitais tradicionais no setor.