SEC: Interfejsy kryptowalutowe zwolnione z rejestracji brokerów

SEC zwalnia interfejsy kryptowalutowe z zasad dotyczących brokerów

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała oświadczenie pracowników 13 kwietnia 2026 roku. Oświadczenie zwalnia niektórych operatorów interfejsów handlowych kryptowalut z obowiązku rejestracji jako brokerzy-dealerzy. Broker-dealer to firma lub osoba, która kupuje i sprzedaje papiery wartościowe w imieniu klientów i musi zarejestrować się w SEC zgodnie z Ustawą o giełdach, sekcja 15(a).

Które interfejsy kwalifikują się do zwolnienia

Zwolnienie dotyczy "Dostawców Interfejsów Użytkowników objętych zwolnieniem." Są to operatorzy interfejsów front-end — stron internetowych lub aplikacji, z którymi użytkownicy wchodzą w interakcję — które łączą się z protokołami finansów zdecentralizowanych (DeFi). DeFi odnosi się do usług finansowych działających na publicznych blockchainach bez centralnego pośrednika. Aby zakwalifikować się, interfejs musi umożliwiać transakcje inicjowane przez użytkowników za pośrednictwem portfeli samodzielnych, w których użytkownicy kontrolują swoje własne środki. Interfejs nie może namawiać inwestorów do konkretnych transakcji ani dostarczać komentarzy na temat tras wykonania.

Oświadczenie jest tymczasowe z pięcioletnim limitem

Wytyczne są wyraźnie tymczasowe. Pracownicy SEC opisali je jako krok tymczasowy. Wygasną za pięć lat, chyba że pełna Komisja podejmie stałe działania przed tą datą.

"Oświadczenie jest 'krokiem tymczasowym' i zostanie wycofane za pięć lat, jeśli nie podejmie działań Komisja.", 13 kwietnia 2026 roku. — Pracownicy Wydziału Handlu i Rynków SEC, Oświadczenie pracowników w sprawie rejestracji brokerów-dealerów, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd

Połączenie tokenizowanych papierów wartościowych to interpretacja branży

Niektórzy uczestnicy branży interpretują to oświadczenie jako otwierające drogę dla tokenizowanych papierów wartościowych — tradycyjnych instrumentów finansowych, takich jak akcje, reprezentowanych jako tokeny cyfrowe na blockchainie. Oświadczenie SEC obejmuje szeroko "papiery wartościowe aktywów kryptograficznych". Jednak dokument nie wspomina bezpośrednio o tokenizowanych papierach wartościowych. To połączenie jest interpretacją uczestników rynku, a nie wyraźnym stanowiskiem SEC. Oświadczenie ma również ograniczony zakres: dotyczy tylko rejestracji brokerów-dealerów i nie znosi obowiązków rejestracji giełd ani obowiązków przeciwdziałania oszustwom.