Europa przygotowuje się do przepisów MiCA, aby ograniczyć zagraniczne stablecoiny

UE planuje ponowne otwarcie MiCA, aby objąć zagranicznych emitentów

Unia Europejska przygotowuje się do ponownego otwarcia swojego podręcznika przepisów dotyczących rynków w aktywach kryptograficznych (MiCA), aby objąć emitentów stablecoinów spoza UE swoim nadzorem. Kilku dyplomatów UE powiedziało Euronews, że przepisanie przepisów wydaje się prawdopodobne w 2027 roku. Obecny framework nie reguluje konkretnie firm z siedzibą poza blokiem, które emitują stablecoiny, ale nadal działają w Europie. Regulacja ich jest trudniejsza, ponieważ pojedynczy stablecoin może być emitowany przez wiele podmiotów w różnych jurysdykcjach. Urzędnicy chcą również poszerzyć zakres MiCA, aby objąć nowe technologie, w tym tokenizowane płatności i depozyty, które ich zdaniem będą rosły w nadchodzących latach. Ten krok oznaczałby pierwszą dużą rewizję flagowej ustawy kryptograficznej bloku.

Konsultacje trwają do września przed podjęciem decyzji

Komisja Europejska konsultuje się z interesariuszami do 30 września 2026 roku, zanim zdecyduje, czy formalnie wznowić ustawodawstwo. Wymóg licencjonowania MiCA dla dostawców usług aktywów kryptograficznych wszedł w życie dopiero 1 lipca 2026 roku, jednak ustawodawcy już traktują przegląd jako prawdopodobny. Zgodnie z regulacją Komisja musi do 30 czerwca 2027 roku złożyć sprawozdanie do Parlamentu Europejskiego i Rady na temat funkcjonowania MiCA, z propozycją legislacyjną, jeśli zajdzie taka potrzeba. Niektórzy w branży nazwali potencjalne przepisanie "MiCA 2.0", chociaż jakiekolwiek wiążące zmiany pozostają jeszcze lata w przyszłości. Europejscy nadzorcy sygnalizowali jednocześnie zaostrzenie nadzoru: Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) powiedział, że zbada, jak licencjonowane firmy kryptograficzne zarządzają ryzykiem przechowywania i operacyjnym od lipca 2026 do 2027 roku.

Ustawa GENIUS z Waszyngtonu zmusiła Brukselę do reakcji

Przemyślenie to jest bezpośrednią odpowiedzią na ruchy w Stanach Zjednoczonych. W zeszłym roku prezydent Donald Trump podpisał ustawę GENIUS, tworząc federalny framework dla stablecoinów powiązanych z dolarem, i promował te tokeny jako sposób na rozszerzenie globalnego zasięgu dolara. Około 97% stablecoinów na całym świecie jest powiązanych z dolarem amerykańskim. Luka stała się pilna, gdy amerykańscy emitenci rozszerzają działalność za granicą. Urzędnicy UE obawiają się o napływ dolarowych tokenów do Europy i pytania, jakie to rodzi dla stabilności finansowej i ochrony konsumentów.

Szybko rosnący rynek podnosi stawkę

Stablecoiny to tokeny powiązane z rzeczywistym aktywem, zazwyczaj dolarem amerykańskim, i znajdują się poza tradycyjnym systemem bankowym, co pozwala im uciec przed standardowymi zasadami bankowymi. Całkowita podaż stablecoinów wzrosła o ponad 50% w 2025 roku, osiągając około 317 miliardów USD do kwietnia 2026 roku, według Federal Reserve. MiCA już przekształciła europejski rynek: Revolut wycofał USDT Tethera, aby dostosować się, podczas gdy Circle uzyskał autoryzację jako zgodny emitent.

USDC utrzymał swoje powiązanie z dolarem w momencie publikacji

USDC, stablecoin powiązany z dolarem emitowany przez Circle, handlował po 0,9998 USD w momencie publikacji, skutecznie utrzymując swoje powiązanie z dolarem. Jego kapitalizacja rynkowa wynosiła blisko 73,3 miliarda USD, a 24-godzinny wolumen obrotu przekraczał 12 miliardów USD (CoinPaprika, 10 lipca 2026). Liczby te pokazują skalę tokenów powiązanych z dolarem krążących, gdy europejscy regulatorzy rozważają swoją reakcję.

EBC ostrzega, że dolarowe tokeny zagrażają suwerenności euro

Europejski Bank Centralny (EBC) był najgłośniejszym głosem na rzecz surowszych zasad. Prezydent Christine Lagarde wielokrotnie ostrzegała, że dolarowe stablecoiny mogą odciągnąć depozyty z banków i osłabić monetarną suwerenność euro. Twierdzi, że Europa powinna zbudować swoją własną publiczną infrastrukturę płatniczą, zamiast kopiować model amerykański. Na razie proces pozostaje na wczesnym etapie, a urzędnicy spodziewają się, że jakiekolwiek rewizje zostaną podjęte w 2027 roku.

Źródło: Źródło ↗