Brazylijski regulator daje swojej grupie roboczej ds. tokenizacji 60 dni na dostarczenie propozycji

CVM Brazylii tworzy grupę ds. tokenizacji papierów wartościowych

Brazylijski regulator papierów wartościowych, Comissão de Valores Mobiliários (CVM), stworzył grupę roboczą do opracowania zasad dotyczących tokenizacji papierów wartościowych. Regulator sformalizował panel poprzez wewnętrzne zarządzenie, Portaria CVM/PTE 177, 20 lipca 2026 roku. Grupa, nazwana Grupo de Trabalho de Tokenização (GTT), będzie badać technologię rozproszonego rejestru (DLT). Zbada, w jaki sposób DLT może wspierać rejestrację, depozyt, przechowywanie, handel i rozliczanie tokenizowanych papierów wartościowych. CVM nazwał tę pracę fundamentem przyszłej regulacji sektora. Panel jest częścią szerszej agendy cyfrowych finansów regulatora.

Panel ma 60 dni na dostarczenie propozycji

GTT musi dostarczyć propozycję eksperymentalnego reżimu regulacyjnego w ciągu 60 dni od powołania. CVM ustalił początkowy czas trwania na 120 dni dla szerszego przeglądu, z możliwością jednokrotnego przedłużenia o 30 dni. Powołanie grupy uruchamia oba zegary. W tym czasie grupa planuje przeprowadzenie badań porównawczych krajowych i międzynarodowych doświadczeń. Będzie również analizować wcześniejsze wyniki regulacyjnych piaskownic oraz prowadzić debaty z regulatorami, uczestnikami rynku i społeczeństwem obywatelskim. Ostateczny raport zawierać będzie zalecenia dotyczące stałych zasad. CVM nie ustalił daty, od której jakiekolwiek zasady wejdą w życie.

Czternaście departamentów ukształtuje propozycję

Grupa robocza łączy 14 wewnętrznych departamentów komisji, zgodnie z doniesieniami o ogłoszeniu. CVM wyznaczył dwóch swoich superintendentów, José Alexandre Vasco i Bruno Gomes, do koordynacji działań. Jeden z departamentów zajmuje się rozwojem instytucjonalnym, a drugi sekurytyzacją i agrobiznesem. Ich mandat obejmuje również cyberbezpieczeństwo oraz wpływ technologii zdecentralizowanych na strukturę rynku kapitałowego w Brazylii.

Rynek tokenizowany w Brazylii osiągnął 2,34 miliarda dolarów

CVM poinformował, że rynek tokenizowanych aktywów w Brazylii wzrósł do około 12 miliardów reali, czyli około 2,34 miliarda dolarów. Obligacje i weksle komercyjne stanowią blisko 1,3 miliarda dolarów z tej kwoty. Tokenizowane obligacje i należności napędzały większość tego wzrostu. Te instrumenty już handlują zgodnie z obowiązującym prawem papierów wartościowych, a nowe zasady mają na celu wyjaśnienie, jak powinny działać wersje oparte na blockchainie. CVM stwierdził, że przegląd położy fundamenty pod przyszłą regulację.

USDC utrzymał swoje powiązanie z dolarem w czasie publikacji

Stablecoiny powiązane z dolarem pozostają w centrum uwagi w globalnych debatach na temat tokenizacji. USDC handlował po 1,00 dolara, a jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 73,1 miliarda dolarów w momencie publikacji (CoinPaprika, 20 lipca 2026). Stablecoin zajmował piątą pozycję wśród wszystkich aktywów kryptograficznych według wartości rynkowej. Jego 24-godzinny wolumen handlu przekroczył 11,7 miliarda dolarów.

Wytyczne z 2022 roku już traktują tokeny jako papiery wartościowe

CVM już w 2022 roku wydał wytyczne stwierdzające, że użycie blockchainu nie zmienia tego, czy aktywo kwalifikuje się jako papier wartościowy. Z tego punktu widzenia, tokenizowana obligacja pozostaje obligacją i podlega tym samym zasadom. Opinia z 2022 roku pozostaje głównym odniesieniem regulatora w klasyfikacji tokenów. CVM przetestował również emisję opartą na blockchainie i wtórny handel poprzez wcześniejszą regulacyjną piaskownicę. To doświadczenie wpływa na pracę nowej grupy.

Źródło: Źródło ↗