UBS, 하락 베팅을 줄이면서 비트코인 ETF 콜 옵션을 24배 증가시켰다

UBS는 비트코인 ETF 콜 옵션을 24배 이상 증가시켰다

스위스 은행 UBS 그룹 AG는 2026년 2분기에 스팟 비트코인 펀드에 대한 강세 노출을 급격히 증가시켰다. 은행은 2026년 6월 30일 기준으로 블랙록의 iShares 비트코인 트러스트(IBIT) 주식 195만 주를 커버하는 콜 옵션을 보고했다. 이는 3개월 전 80,000주에서 24배 이상 증가한 수치이다. 콜 옵션은 보유자에게 정해진 가격으로 나중에 주식을 구매할 권리를 부여한다. UBS는 2026년 8월 13일 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 제출한 13F 양식에서 이러한 포지션을 공개했다.

은행은 풋 옵션 노출을 절반으로 줄였다

UBS는 하락 보호에 대해 반대 방향으로 움직였다. 2026년 6월 30일 기준으로 143,300주를 커버하는 풋 옵션을 보고했으며, 이는 3월 말 303,300주에서 약 53% 감소한 수치이다. 풋 옵션은 보유자에게 정해진 가격으로 주식을 판매할 권리를 부여한다. 콜 옵션이 상승하고 풋 옵션이 하락함에 따라 은행의 공개된 금융 상품 믹스는 분기 동안 상승 노출 쪽으로 기울었다. 이 제출물은 거래가 방향성 견해를 반영하는지 또는 다른 목적이 있는지에 대한 언급이 없다.

직접 IBIT 보유량은 약 12% 증가했다

UBS는 옵션보다 직접 IBIT 주식 포지션을 덜 극적으로 증가시켰다. 은행은 2026년 6월 30일 기준으로 약 1360만 달러에 달하는 407,890주를 보유하고 있었다. 이는 1분기 말 364,371주에서 약 12% 증가한 수치이다. 직접 보유량은 여전히 2025년 말 UBS가 보유한 약 549,000주보다 낮은 수준이다. 분기 변화의 대부분은 옵션에서 발생했으며, 직접 주식에서 발생하지 않았다.

보고된 수치는 기본 시장 가치를 반영한다

2분기 제출물은 콜 포지션에 약 6490만 달러의 기본 시장 가치를 할당하고, 풋에는 480만 달러를 할당했다. 직접 주식 행렬에는 1360만 달러가 나열되었다. SEC 규칙에 따라 13F 양식은 기본 증권의 주식 수와 분기 말 가치를 사용하여 옵션을 보고한다. 이 양식은 지불한 프리미엄, 행사가격 또는 델타 조정된 노출 측정을 보여주지 않는다. 따라서 6490만 달러 수치는 콜 뒤에 있는 주식의 가치를 설명하며, UBS가 이에 대해 약속한 현금을 나타내지 않는다. 이 콜 가치와 1360만 달러의 직접 주식 간의 차이는 보고된 노출이 파생상품에 얼마나 의존하고 있는지를 보여준다.

비트코인은 발표 당시 약 63,000달러에 거래되고 있었다

비트코인은 발표 당시 약 63,000달러에 거래되고 있으며, 지난 7일 동안 약 3.3% 하락했다(코인파프리카, 2026년 8월 16일). 이 토큰은 2025년 10월 6일에 설정된 약 126,173달러의 기록적인 최고치보다 약 50% 낮은 수준이다. IBIT는 비트코인의 가격을 추적하므로, 펀드의 주식 가치는 이 토큰과 함께 움직인다. UBS는 2026년 6월 30일 기준으로 IBIT 포지션의 가치를 보고했으므로, 그 이후의 가격 변동은 제출물에 포함되지 않는다.

제출물은 포지션의 목적을 불분명하게 남긴다

공개된 내용은 UBS가 포지션을 보유하는 이유를 명확히 하지 않는다. 행사가격, 만료일 및 거래가 고객의 위임, 딜러 헤징, 시장 조성 또는 자산 베팅을 반영하는지에 대한 언급이 없다. 13F 양식은 관리자의 투자 재량 하에 보유된 증권을 보고하며, 이는 제휴된 단위의 고객 자산을 포함할 수 있다. 포지션은 6월 30일자로 기재되어 있으며, 제출물이 공개되기 6주 이상 전의 것이므로 이후의 변경 사항은 포함되지 않는다. 이후의 분기 제출물은 UBS가 포지션을 유지했는지, 추가했는지 또는 청산했는지를 보여줄 것이다.

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