미카 격차: 14개 EU 스테이블코인 발행자가 보관 권한에서 제외됨

미카, 14개 EU 스테이블코인 발행자에게 보관 권한을 부여하지 않음

유럽연합의 암호자산 시장(MiCA) 규정은 대부분의 유로 스테이블코인 발행자가 고객을 대신하여 자사 토큰을 보관할 수 없게 만들었습니다. 약 23개의 승인된 전자화폐 토큰(EMT) 발행자 중에서 단 9개만이 암호자산 서비스 제공자(CASP) 라이센스를 보유하고 있습니다. 나머지 14개 발행자는 토큰을 보관하거나 기업 고객을 위한 자동 결제를 운영할 수 없습니다. 이러한 분할은 라이센스 세부사항을 상업적 분열로 바꾸어 놓았습니다. CASP 라이센스가 없는 발행자는 해당 비즈니스를 다른 곳으로 보내야 하며, 9개의 이중 라이센스 기업은 고객에게 종합 서비스를 제공할 수 있습니다.

서클의 정책 리드가 보관 격차를 지적함

서클의 EU 전략 및 정책 이사인 패트릭 한센은 이러한 부족 현상에 주목했습니다. 그는 대부분의 EU 스테이블코인 발행자가 고객을 대신하여 자사 토큰을 보관할 수 없다고 말하며, 이는 제공할 수 있는 서비스의 범위를 좁히고 있다고 언급했습니다. 한센은 경쟁 발행자들이 격차를 해소하는 데 얼마나 소극적이었는지에 놀랐다고 밝혔습니다. 서클은 달러 스테이블코인 USDC와 유로 스테이블코인 EURC를 발행하며, 두 라이센스를 모두 보유하고 있습니다. 이러한 위치는 비즈니스 고객을 위해 발행과 보관을 하나의 규제 패키지로 묶을 수 있게 해줍니다.

단 9개 발행자만이 두 개의 미카 라이센스를 보유함

CASP 라이센스는 미카의 EMT 승인과는 별개로 존재합니다. 준수하는 유로 스테이블코인을 발행한다고 해서 이를 보관할 권리가 부여되는 것은 아닙니다. 두 가지 승인이 없으면 발행자는 기관 고객이 기대하는 보관, 결제 및 정산 서비스를 제공할 수 없습니다. 이중 승인을 보유한 서클과 소시에테 제네랄-포지(Société Générale-Forge)는 기관 자금을 위한 경쟁에서 우위를 점합니다. 기업 재무팀에게는 더 적은 거래 상대방과 더 간단한 규정 준수를 의미합니다. 비즈니스 사용자가 이미 승인된 제공자를 통해 흐름을 라우팅함에 따라 이점은 더욱 커집니다.

제60조 승인은 최대 1년이 걸릴 수 있음

미카의 제60조에 따른 통지 절차는 프랑스와 룩셈부르크와 같은 관할권에서 최대 1년이 걸릴 수 있습니다. 이 일정은 발행자가 신청이 검토되는 동안 보관 작업에서 제외되도록 합니다. 보관, 결제 및 정산 링크가 9개의 이중 라이센스 토큰 주위에 형성됨에 따라, 초기 우위는 지속적인 것으로 굳어질 수 있습니다. 인프라 제공자는 라이브 상태가 되면 통합을 되돌리는 경우가 드물기 때문에, 선도 기업은 기업 수요를 잠금할 수 있습니다.

EURØP는 보관을 위해 리플 라이센스에 의존함

슈만 금융이 발행한 프랑스 스테이블코인 EURØP는 이러한 장벽을 극복하는 한 가지 방법을 보여줍니다. 이 코인은 EMT 지위를 보유하고 있지만 자체 CASP 라이센스는 없습니다. 이 격차를 메우기 위해, 30개 유럽 국가에서 보관 및 이체를 제공하기 위해 리플의 유럽 미카 CASP 및 전자화폐 기관(EMI) 라이센스를 사용합니다. 리플은 2026년 6월 룩셈부르크 금융 규제 기관으로부터 미카의 초기 승인을 받아 파트너들이 자신의 라이센스 플랫폼을 기다리지 않고도 연결할 수 있게 해주었습니다.

EURC와 USDC는 상반된 시장 가치를 지님

서클의 유로 토큰 EURC는 시장 가치가 약 2억 8천만 달러에 달했습니다(코인파프리카, 2026년 8월 14일). 달러 토큰 USDC는 약 719억 달러로 훨씬 더 큰 가치를 지니고 있습니다(코인파프리카, 2026년 8월 14일). 두 수치 간의 거리는 이중 라이센스를 보유한 발행자가 기관 시장에 가져올 수 있는 규모를 보여주며, 현재 보관 라이센스가 없는 소규모 경쟁자들은 이를 도달하기 위해 고군분투하고 있습니다.