SEC、フランクリンの伝統的ファンドをオンチェーンBENJIファンドに開放

SECスタッフがフランクリンファンドにオンチェーンファンドを保有することを許可

アメリカ証券取引委員会（SEC）の投資管理部門は、2026年8月12日に無行動書を発行しました。これにより、フランクリン・テンプルトンの伝統的な登録ファンドがフランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンドの株式を保有できるようになります。このファンドはFOBXXというティッカーを持ち、BENJIとして知られています。その投資ファンドは、証券貸出の担保を含むキャッシュマネジメントに使用できます。この動きにより、従来のファンドは、時間単位の価格設定や迅速な取引処理など、オンチェーンファンドの機能を活用できるようになります。

救済措置がデジタル株式の物理的金庫保管規則を免除

この書簡は、1940年の投資会社法のセクション17(f)およびルール17f-2を引用しています。これらの規則は、物理的または証明書化された証券のために構築された保管要件を定めています。スタッフは、ファンドがルール17f-2の段落(b)、(e)、および(f)をスキップした場合、執行措置を推奨しないと述べました。これにより、デジタルファンド株式と古い金庫ベースの規則との間の不一致が解消されます。この取り決めは、FTISが投資ファンドと提携しているため、自己保管と見なされます。SECスタッフは、1992年のフランクリンに関する無行動書を前例として引用しました。

フランクリンの移転エージェントがステラー上の記録を管理

このファンドは、ルール2a-7の下で政府のマネーマーケットファンドとして運営されています。フランクリン・テンプルトン・インベスター・サービス（FTIS）は、提携した移転エージェントであり、公式な所有権記録を維持しています。内部の帳簿エントリデータとブロックチェーン記録をリンクする統合システムを運営しています。ブロックチェーン部分は、取引、純資産価値、および配当情報を記録します。ステラーは主要なネットワークですが、他の適格なチェーンもリクエストに応じて使用できます。FTISは各投資ファンドのために別々のウォレットを作成し、プライベートキーを保持します。必要に応じて、エラーを修正したり、記録を凍結したり、所有権データを復元したりするための制御を保持します。

12の条件が保管取り決めを規定

スタッフは12の条件に基づいてこの立場を認めました。各ファンドは分離された口座と独自のブロックチェーンウォレットを必要とします。確認は毎日各ファンドの承認と照合されなければなりません。各ファンドの取締役会はこの取り決めを承認し、年に少なくとも一度は見直さなければなりません。独立した会計士は、各会計年度に少なくとも3回記録を検証し、2回は予告なしに行う必要があります。

ステラーのトークンは発行時に16セント近くで取引

ほとんどのBENJI資産はステラーネットワーク上にあります。ステラーのXLMトークンは、発行時に$0.16で取引されており、過去24時間で0.18%上昇しました（CoinPaprika、2026年8月13日）。その時点でトークンは約55.6億ドルの市場価値を保持していました（CoinPaprika、2026年8月13日）。

"本質的に、これはフランクリンの登録ファンド（ミューチュアルファンド、ETFなど）が1940年法の保管規則を技術的に満たさないにもかかわらず、オンチェーンファンドを保有できる道を開くものです。", 2026年8月12日。 — ジェームズ・セイファート、アナリスト、ブルームバーグ・インテリジェンス

この書簡はスタッフの立場であり、規則ではない

SECは、この書簡がスタッフの見解のみを反映していることを強調しました。これは規則でも正式な承認でもなく、法的効力はありません。スタッフの立場は、フランクリン・テンプルトンがその要求に提示した事実にのみ適用されます。

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