EU規制当局、MiCA移行期間終了に伴う暗号資産保管リスクに注目

ESMAが暗号資産保管業者のEU全体のレビューを開始

欧州証券市場監視機構（ESMA）は、2026年7月8日に暗号資産保管業者の共同レビューを開始しました。規制当局は、保管に特に焦点を当てた共通監督行動（CSA）を立ち上げ、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）のデジタル運用レジリエンスを調査します。ESMAは、この取り組みがEU全体のリスクの重要な分野として、運用レジリエンスとCASPを示すリスクベースの監督優先事項に対応していると述べました。

規制当局はキーおよびストレージ管理を検査

このレビューでは、企業の保管活動に関連するレジリエンスフレームワークの成熟度を評価します。規制当局は、ガバナンスの取り決め、キーおよびストレージ管理、取引管理、インシデントの検出および対応を調査します。ESMAはまた、スマートコントラクトのリスクや企業が第三者の技術プロバイダーに依存している状況も検討します。規制当局は、暗号資産の所有者を記録し、すべての保管サービスを支える分散台帳技術（DLT）に内在するリスクに焦点を当てています。

"CSAは、保管活動に関連するCASPのデジタル運用レジリエンスフレームワークの成熟度を評価します", 2026年7月8日。 — 欧州証券市場監視機構

各国当局が認可されたプロバイダーをサンプリング

EU全体の国家当局（NCA）がチェックを実施します。彼らは、すべてのライセンスを持つ企業を検査するのではなく、リスクベースのサンプルをレビューします。この取り組みは2026年の後半から2027年の前半まで行われます。ESMAは、その後、発見を最終報告書にまとめ、2027年の後半に監督委員会に提出する予定です。規制当局は、この行動が市場の急速に変化するセグメントにおける監督の収束を強化するべきだと述べました。

レビューはMiCAの移行期間の終了に続く

この行動は、暗号資産に関する市場（MiCA）フレームワークの移行期間が2026年7月1日に終了したことを受けて行われます。その日以降、MiCAライセンスなしにEUの顧客にサービスを提供する企業はEU法に違反し、サービスの提供を停止しなければなりません。ESMAは、無許可のプロバイダーが秩序ある撤退計画を策定する必要があると述べています。その計画は、顧客に事前通知を行い、暗号資産を認可された企業または自己ホスト型ウォレットに移転する必要があります。MiCAはまた、認可された企業が自ら認可されたCASPでないエンティティに保管を委任することを禁止しています。

保管ルールは数兆ドルの市場を支配

保管ルールは大規模な資産プールを対象としています。世界の暗号市場は約2.25兆ドルの価値があり、過去24時間で約2％減少しています（CoinPaprika、2026年7月8日）。保管業者は、顧客の保有資産へのアクセスを制御するプライベートキーを保持しており、キー管理がレビューの中心となります。MiCAの下では、保管者は、彼らに起因するインシデントによって引き起こされた顧客の損失に対して責任を負い、その責任は失われた資産の市場価値に制限されます。このレビューは新しい保管要件を設定するものではありません。企業がすでにMiCAが要求する運用基準を満たしているかどうかを測定します。

保管プロバイダーはより厳しい監督の質問に直面

ESMAは、CSAを国家規制当局が同じルールブックの下で保管を監督する方法を比較する手段として位置付けました。調査結果は個々の企業を特定するものではありませんが、NCAが実際にMiCA基準を適用する方法に影響を与えます。EU全体の保管プロバイダーは、キー管理、インシデント対応、および外部の技術ベンダーへの依存に関するより厳しい質問を受けることが予想されます。サンプルでの弱い結果は、2027年にESMAの監督委員会に報告書が届いた際に、より厳しい監督やガイダンスを促す可能性があります。

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