UBS ha aumentato le opzioni call sul Bitcoin ETF di 24 volte mentre riduceva le scommesse al ribasso

UBS ha aumentato le sue opzioni call sul Bitcoin ETF di oltre 24 volte

UBS Group AG, una banca svizzera che gestisce oltre 7 trilioni di dollari in attivi, ha aumentato drasticamente la sua esposizione rialzista a un fondo Bitcoin spot nel secondo trimestre del 2026. La banca ha riportato opzioni call che coprono 1,95 milioni di azioni dell'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock al 30 giugno 2026. Questo ha segnato un aumento di oltre 24 volte rispetto alle 80.000 azioni sottostanti tre mesi prima. Un'opzione call dà al titolare il diritto di acquistare azioni in un secondo momento a un prezzo stabilito. UBS ha rivelato le posizioni in un Modulo 13F, un rapporto trimestrale sulle partecipazioni, depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti il 13 agosto 2026.

La banca ha ridotto la sua esposizione alle opzioni put di metà

UBS si è mossa in direzione opposta per quanto riguarda la protezione al ribasso. Ha riportato opzioni put che coprono 143.300 azioni IBIT al 30 giugno, in calo di circa 53% rispetto a 303.300 alla fine di marzo. Un'opzione put dà al titolare il diritto di vendere azioni a un prezzo stabilito. L'aumento delle call insieme alla diminuzione delle put ha inclinato il mix di strumenti rivelato dalla banca verso un'esposizione al rialzo durante il trimestre. Il deposito non specifica se le operazioni riflettono una visione direzionale o un altro scopo.

Le partecipazioni dirette in IBIT sono aumentate di circa il 12 percento

UBS ha anche aumentato la sua posizione diretta in azioni IBIT, sebbene in misura molto meno drammatica rispetto alle sue opzioni. La banca deteneva 407.890 azioni per un valore di circa 13,6 milioni di dollari al 30 giugno 2026. Questo rappresenta un aumento di circa il 12% rispetto alle 364.371 azioni alla fine del primo trimestre. La partecipazione diretta è comunque rimasta al di sotto delle circa 549.000 azioni detenute da UBS alla fine del 2025. La maggior parte del cambiamento trimestrale è derivata dalle linee delle opzioni, non dalle azioni dirette.

Le cifre riportate riflettono il valore di mercato sottostante

Il deposito del Q2 ha assegnato circa 64,9 milioni di dollari di valore di mercato sottostante alla posizione call e 4,8 milioni di dollari alle put. Ha elencato 13,6 milioni di dollari nelle righe delle azioni dirette. Secondo le regole della SEC, un Modulo 13F riporta le opzioni utilizzando il numero di azioni del titolo sottostante e il valore di fine trimestre. Il modulo non mostra il premio pagato, il prezzo di esercizio o una misura di esposizione corretta per il delta. La cifra di 64,9 milioni di dollari descrive quindi il valore delle azioni dietro le call, non il denaro che UBS ha impegnato in esse. Il divario tra quel valore call e i 13,6 milioni di dollari in azioni dirette mostra quanto della esposizione riportata fosse in derivati.

Il Bitcoin è scambiato vicino a 63.000 dollari al momento della pubblicazione

Il Bitcoin è scambiato vicino a 63.000 dollari al momento della pubblicazione, in calo di circa il 3,3% negli ultimi sette giorni (CoinPaprika, 16 agosto 2026). Il token si trovava circa il 50% al di sotto del suo massimo storico di circa 126.173 dollari, stabilito il 6 ottobre 2025. IBIT traccia il prezzo del Bitcoin, quindi il valore delle azioni del fondo si muove con il token. UBS ha riportato il valore delle sue posizioni IBIT al 30 giugno, quindi i movimenti di prezzo dopo quella data non rientrano nel deposito.

Il deposito lascia poco chiaro lo scopo delle posizioni

La divulgazione non chiarisce perché UBS detenga le posizioni. Omette i prezzi di esercizio, le date di scadenza e qualsiasi nota su se le operazioni riflettano mandati dei clienti, coperture dei dealer, market-making o scommesse proprietarie. Un Modulo 13F riporta i titoli detenuti sotto la discrezione di investimento di un gestore, che può includere attivi dei clienti attraverso unità affiliate. Le posizioni erano datate 30 giugno, più di sei settimane prima che il deposito diventasse pubblico, quindi eventuali cambiamenti successivi non sono coperti. Un successivo deposito trimestrale mostrerà se UBS ha mantenuto, aggiunto o disinvestito le posizioni.

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