La SEC ha speso quattro anni a multare le aziende crypto. Ora afferma che nessuna di queste ha aiutato gli investitori.

La SEC ammette che 95 casi passati non hanno aiutato gli investitori

La Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti (SEC) — l'agenzia federale che sovrintende ai mercati finanziari negli Stati Uniti — ha pubblicato il suo rapporto di enforcement per l'anno fiscale 2025 il 06 aprile 2026. In quel rapporto, l'agenzia ha dichiarato che 95 casi di enforcement avviati dal bilancio fiscale 2022 (il ciclo annuale di bilancio del governo degli Stati Uniti, che va da ottobre a settembre) non hanno prodotto alcun beneficio diretto per gli investitori. I casi hanno preso di mira le aziende per violazioni di libri e registri, significando fallimenti nel conservare e preservare comunicazioni aziendali off-channel.

"Dal bilancio fiscale 2022, la Commissione precedente ha avviato 95 azioni e $2,3 miliardi in sanzioni contro le aziende per violazioni di libri e registri, in particolare per non aver mantenuto e preservato comunicazioni off-channel.", 06 aprile 2026. — Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti, Dichiarazione Ufficiale, SEC

$2,3 miliardi raccolti, zero beneficio per gli investitori

I 95 casi di libri e registri hanno generato $2,3 miliardi in sanzioni finanziarie nel corso di tre anni fiscali. La SEC ora caratterizza questi casi come un'errata allocazione delle risorse dell'agenzia e una cattiva interpretazione della legge federale sui titoli. L'attuale Commissione ha anche dichiarato che 13 casi aggiuntivi — sette relativi alla registrazione delle aziende crypto e sei riguardanti la definizione legale di un dealer di titoli — hanno anch'essi identificato nessun danno diretto per gli investitori.

L'enforcement totale ha raccolto $17,9 miliardi nel 2025

Nonostante l'autocritica, la produzione complessiva di enforcement della SEC è rimasta elevata. L'agenzia ha ottenuto $17,9 miliardi in totale di risarcimenti monetari durante l'anno fiscale 2025. Questa cifra includeva $7,2 miliardi in sanzioni civili. La SEC ha presentato 456 azioni di enforcement totali nell'anno fiscale 2025, una diminuzione di circa il 22% rispetto all'anno precedente.

Il Congresso esprime preoccupazioni sulla supervisione dei mercati delle previsioni

Separatamente, i legislatori statunitensi hanno inviato lettere a gennaio e febbraio 2026 al presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Michael Selig. La CFTC è un regolatore federale che supervisiona i mercati dei derivati e dei futures, inclusi alcuni contratti di eventi. I legislatori hanno sollevato preoccupazioni riguardo ai rischi di insider trading e alle implicazioni per la sicurezza nazionale legate ai mercati delle previsioni — piattaforme dove gli utenti scambiano contratti basati sull'esito di eventi reali, inclusi conflitti militari.