Polymarket Riscrive il Regolamento di Bitcoin Dopo un Trucco di Manipolazione di Cinque Secondi

I ricercatori hanno collegato 821 account a 8,2 milioni di dollari di profitti

I ricercatori della Stanford University e della Singapore Management University hanno riportato segni di manipolazione del regolamento nei mercati Bitcoin di Polymarket di cinque minuti. Il loro documento di lavoro ha esaminato circa 16.000 contratti a breve termine per circa due mesi. L'analisi ha collegato 821 account a circa 8,2 milioni di dollari di profitti durante le finestre di manipolazione sospetta. Polymarket è il più grande mercato di previsione, dove gli utenti scommettono se un evento si verificherà. Gli autori presentano la cifra come un modello statistico nei dati di trading, non come una constatazione legale di frode.

I trader hanno spinto il prezzo di Bitcoin su Binance prima del regolamento

Il documento descrive un metodo ripetibile. Un trader prima costruisce una grande posizione su un contratto Polymarket che prevede se Bitcoin chiuderà sopra o sotto un prezzo stabilito. Negli ultimi secondi prima che il mercato si regoli, lo stesso trader spinge il prezzo spot di Bitcoin su Binance nella direzione scelta. Il prezzo frequentemente torna indietro una volta che il regolamento fissa il risultato. Il volume di trading su Binance è aumentato a quasi 3,9 volte il suo livello normale durante queste finestre di regolamento, secondo lo studio. Un risultato quasi certo è stato ribaltato una volta su tre.

I trader al dettaglio hanno assorbito il 93% delle perdite

Le perdite sono ricadute sui trader ordinari. Circa 93% delle perdite all'interno delle finestre segnalate ha colpito i partecipanti al dettaglio, che si sono trovati dalla parte perdente di ogni regolamento spinto. I market maker sono stati esclusi da quella cifra. I ricercatori sostengono che la debolezza risieda nel design del contratto, non in un singolo trade.

"La vulnerabilità è strutturale. Un contratto sul prezzo di un'attività si regola su un prezzo finanziario, e quel prezzo può essere spostato negoziando il mercato sottostante stesso.", 2026. — David Dai, Ruizhe Jia e Shihao Yu, ricercatori, Stanford University e Singapore Management University

Polymarket ha cambiato i mercati crypto a prezzi mediati

Polymarket ha cambiato il modo in cui i suoi mercati crypto up-and-down si regolano in risposta. Dal 7 agosto 2026, questi mercati hanno smesso di risolversi su un singolo prezzo snapshot. Ora utilizzano un prezzo medio ponderato per il tempo (TWAP), che media il prezzo di un'attività su una breve finestra piuttosto che leggere un momento. I mercati di cinque minuti utilizzano una finestra di 30 secondi. I mercati di 15 minuti e quattro ore utilizzano una finestra di 60 secondi. Polymarket ha dichiarato che il cambiamento protegge l'integrità del mercato e ha aggiunto 1 milione di dollari in premi di liquidità nei mercati interessati durante agosto. I mercati di cinque minuti hanno ricevuto la quota più grande di quei premi.

Bitcoin scambiato vicino a 64.700 dollari al momento della pubblicazione

Bitcoin è stato scambiato a 64.727 dollari al momento della pubblicazione, in calo dello 0,33% nelle ultime 24 ore rispetto alla chiusura precedente (CoinPaprika, 9 agosto 2026). Il token era aumentato del 2,1% nei sette giorni precedenti. I contratti a breve termine di Polymarket si regolano contro questo tipo di prezzo spot live, motivo per cui brevi movimenti vicino al momento del regolamento possono decidere un risultato.

Il caso rinnova l'attenzione sui mercati di previsione crypto

I risultati pongono una questione più ampia per i mercati di previsione. Quando un contratto si regola su un prezzo finanziario, chiunque abbia abbastanza capitale può muovere quel prezzo per pochi secondi. Mediando il prezzo di regolamento su una finestra aumenta il costo di quella tattica, perché un manipolatore deve mantenere il prezzo più a lungo. Lo studio inquadra finestre di regolamento più lunghe come una difesa diretta contro brevi esplosioni di pressione.