Polymarket fa offerte per il trading a margine negli Stati Uniti mentre Kalshi mantiene il suo vantaggio

Polymarket presenta domande NFA per offrire trading a margine negli Stati Uniti

Polymarket si è mosso per portare il trading a margine ai clienti negli Stati Uniti. La sua affiliata, Coming Home GBA LLC, ha presentato la documentazione tramite PM Derivatives LLC il 3 luglio 2026. Le domande chiedono alla National Futures Association (NFA) di registrare quell'entità come merchant di commissioni futures (FCM), membro della NFA e azienda di swap. Il trading a margine consentirebbe ai trader di sostenere contratti di eventi mentre depositano solo una frazione del capitale normalmente richiesto in anticipo. Le tre registrazioni stabiliscono le licenze di cui Polymarket ha bisogno prima di poter detenere margini dei clienti. La presentazione di per sé non consente a Polymarket di estendere credito ai trader.

La domanda cerca tre registrazioni separate

Ogni domanda copre un diverso aspetto del framework del broker. Lo status di FCM consentirebbe all'entità di accettare e detenere denaro che i clienti depositano per margine le loro operazioni. L'appartenenza alla NFA porta l'azienda sotto il regolamento e la supervisione dell'autoregolatore. La registrazione come azienda di swap copre l'attività derivativa legata ai contratti di eventi della piattaforma. L'approvazione della NFA segnerebbe il primo passo normativo, non l'ultimo, nel percorso di Polymarket verso la leva. Detenere tutte e tre le licenze consentirebbe a Polymarket sia di custodire il margine sia di liquidare i derivati che la leva richiede.

L'approvazione della CFTC è ancora necessaria per la leva

La registrazione NFA da sola non attiverebbe il trading a leva. Polymarket avrebbe anche bisogno che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) approvasse modifiche al suo regolamento. Quelle modifiche consentirebbero agli utenti di mantenere posizioni senza depositare il valore totale del contratto. Attualmente, gli utenti devono depositare il valore totale di una posizione in anticipo. Fino a quando la CFTC non darà il via libera, Polymarket non può offrire scommesse non garantite ai clienti americani. Quella firma extra è il motivo per cui il trading a margine potrebbe non essere lanciato immediatamente, anche se la NFA approva le domande.

Kalshi ha ottenuto l'approvazione per il margine a marzo

Il mercato di previsione rivale Kalshi ha già aperto questa strada. A marzo 2026, Kalshi ha ottenuto l'approvazione NFA come FCM registrato e azienda di swap tramite la sua affiliata Kinetic Markets LLC. Quell'approvazione ha dato a Kalshi un vantaggio iniziale nell'offrire trading di eventi a leva agli utenti statunitensi. La domanda di Polymarket appare come una risposta diretta a quel vantaggio iniziale. Entrambe le aziende stanno correndo per aggiungere prodotti a margine sotto la supervisione federale. Kalshi ha presentato la sua domanda di registrazione FCM alla fine del 2025 e ha ottenuto l'approvazione per prima.

I volumi di giugno favoriscono ancora Kalshi

Le due piattaforme entrano in questa corsa da posizioni diverse. Secondo i dati riportati di giugno 2026, Kalshi ha gestito circa 33 miliardi di dollari in volume mensile. Polymarket e la sua entità statunitense hanno elaborato insieme circa 14 miliardi di dollari nello stesso mese. Il divario mostra perché l'accesso ai prodotti a margine è importante per la quota di mercato. Un'offerta di margine potrebbe aiutare una delle due piattaforme a chiudere o ampliare quel divario. Per ora, Kalshi elabora più del doppio del volume collegato a Polymarket negli Stati Uniti ogni mese.

La liquidità delle stablecoin sostiene il trading di eventi

I mercati di previsione regolamentati liquidano le loro posizioni in stablecoin ancorate al dollaro. USDC è stato scambiato a 1,00 dollaro con una capitalizzazione di mercato di 73,29 miliardi di dollari al momento della pubblicazione (CoinPaprika, 10 luglio 2026). Quel livello di liquidità delle stablecoin fornisce ai luoghi la base di capitale necessaria per supportare posizioni a margine. Attivi di liquidazione profondi e liquidi sono più importanti una volta che i trader possono prendere in prestito contro il loro collaterale. USDC è tra le stablecoin più grandi per valore di mercato.