Il trading onchain raggiunge una quota record mentre il volume degli exchange centralizzati scende

Il trading onchain ha raggiunto una quota record del volume spot

Il rapporto tra il volume degli scambi spot degli exchange decentralizzati (DEX) e il volume degli exchange centralizzati (CEX) ha chiuso luglio 2026 a un record 24%, secondo The Block. Questa lettura è aumentata dal 17% dell'anno precedente, con un guadagno di sette punti percentuali. Il parametro misura solo gli scambi spot, separati da futures e derivati, e copre i principali mercati onchain come Uniswap e Aerodrome. Rappresenta la lettura più alta nella serie di dati di The Block, che l'azienda ha monitorato dal 2019. Il risultato segnala un movimento costante dell'attività spot verso mercati non custodiali.

Il rapporto è aumentato costantemente dal 2024

Il record di luglio estende una tendenza che ha iniziato a svilupparsi più di un anno fa. Il rapporto è rimasto sotto il 10% per la maggior parte del 2024, secondo la serie di The Block. Successivamente, è oscillato tra il 18% e il 21% durante la prima metà del 2026 prima di stabilire il nuovo massimo a luglio. L'aumento costante indica un cambiamento duraturo nella posizione della liquidità spot, piuttosto che un picco di un solo mese. I trader hanno sempre più utilizzato i mercati onchain per token e asset di nuova emissione non elencati su grandi piattaforme centralizzate.

Il volume degli exchange centralizzati è sceso a un minimo annuale

Il volume totale degli scambi spot centralizzati è sceso a circa $670 miliardi a luglio, il suo livello più basso negli ultimi 12 mesi. Questa cifra è scesa bruscamente da un massimo annuale di $2,23 trilioni. Anche il volume spot onchain è diminuito di circa il 26% durante il mese, a circa $130,77 miliardi — il suo totale mensile più basso da settembre 2024. Entrambi i lati del mercato si sono ristretti, ma le piattaforme centralizzate hanno subito un calo maggiore. Le piattaforme decentralizzate hanno quindi catturato una quota maggiore di un mercato complessivamente più piccolo.

L'attività centralizzata più debole ha guidato il rapporto record

La quota record è derivata principalmente dalla diminuzione del volume centralizzato piuttosto che da un aumento del turnover onchain. Secondo The Block, i forti cali nel trading spot CEX hanno spinto aziende come Coinbase e Gemini a ridurre il personale, mentre i trader si sono spostati verso alternative onchain. The Block ha aggiunto che il miglioramento dell'aggregazione della liquidità e gli scambi cross-chain più rapidi hanno ridotto il vantaggio in termini di velocità di esecuzione che le piattaforme centralizzate avevano un tempo. Questi guadagni tecnici hanno reso il trading onchain un sostituto più vicino per i libri degli ordini centralizzati su molte coppie spot.

Uniswap ha guidato i mercati onchain mentre il suo token è sceso

Uniswap è rimasta la più grande piattaforma nel gruppo DEX monitorato. Il suo token è stato scambiato a $3,87 al momento della pubblicazione (CoinPaprika, 4 agosto 2026). Questo rappresentava un calo del 6,2% nelle ultime 24 ore ma un aumento del 3,8% negli ultimi sette giorni. UNI aveva una capitalizzazione di mercato di circa $2,42 miliardi in quel momento (CoinPaprika, 4 agosto 2026). Uniswap e Aerodrome rimangono tra le principali piattaforme monitorate dal rapporto, riflettendo la concentrazione del flusso spot onchain su un numero ristretto di grandi protocolli.

I mercati delle previsioni e la domanda più debole hanno pesato sul volume

The Block ha collegato parte della diminuzione del volume ai mercati delle previsioni, che hanno attirato l'attività di trading lontano dagli exchange. L'azienda ha anche attribuito il calo a un interesse ridotto per le criptovalute nel mercato più ampio. Una quota DEX in aumento basata su un volume centralizzato in diminuzione riflette un cambiamento strutturale, non un boom onchain. La lettura di agosto mostrerà se il rapporto si mantiene vicino a un quarto del volume centralizzato coperto una volta che i recenti movimenti si stabilizzano.