NYDFS propone regole per le stablecoin per allineare New York con il GENIUS Act

Il Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York ha proposto il 9 giugno regolamenti sulle stablecoin per allinearsi con il GENIUS Act federale, aggiungendo limiti di concentrazione dei custodi e requisiti formali di gestione del rischio, preservando nel contempo gli standard esistenti di riserva e audit 1:1.

Il NYDFS ha presentato la proposta di allineamento delle stablecoin il 9 giugno

Il Dipartimento dei Servizi Finanziari di New York ha pubblicato una proposta di regolamento il 9 giugno intitolata "Emittenti di Stablecoin di Pagamento Autorizzati", progettata per allineare il quadro normativo statale esistente di New York con il GENIUS Act federale. La proposta preserva i requisiti fondamentali delle linee guida originali del dipartimento di giugno 2022: copertura di un dollaro USA per ogni stablecoin, rimborso a valore nominale su richiesta, categorie di attivi di riserva ammissibili definite e audit indipendenti obbligatori che confermano l'adeguatezza delle riserve.

"Le disposizioni del GENIUS Act rispecchiano il quadro delle stablecoin del NYDFS, e questa proposta garantirà che il regime normativo del Dipartimento sia pienamente allineato con i nuovi requisiti federali, mantenendo il nostro standard per proteggere i consumatori e promuovere l'innovazione responsabile." — Kaitlin Asrow, Sovrintendente ad interim, NYDFS

Due nuovi requisiti affrontano le lacune aperte dal GENIUS Act

La proposta aggiunge due requisiti che le linee guida del 2022 di New York non includevano. In primo luogo, gli attivi di riserva devono essere diversificati tra i custodi, con limiti massimi di concentrazione che fissano quanto può detenere un singolo custode. In secondo luogo, gli emittenti autorizzati devono adottare programmi formali di gestione del rischio che coprano controlli interni, sicurezza delle informazioni, sistemi di audit interno, supervisione della crescita degli attivi, gestione dei profitti, transazioni con insider e affiliate, e accordi con i fornitori di servizi. Gli emittenti con più di 25 miliardi di dollari in stablecoin in circolazione devono affrontare un ulteriore requisito: almeno lo 0,5% delle riserve, fissato a un massimo di 500 milioni di dollari, deve essere detenuto come depositi assicurati presso un'istituzione depositaria autorizzata.

La regola finale entrerà in vigore quando entrerà in vigore il GENIUS Act a gennaio 2027

La regola del NYDFS è progettata per diventare operativa il 18 gennaio 2027 — la stessa data in cui entrerà in vigore il GENIUS Act — con un periodo di transizione di un anno per gli emittenti autorizzati di New York esistenti. Le linee guida del 2022 rimangono in vigore fino all'applicazione della nuova regolamentazione. Una finestra di commento di 10 giorni prima della proposta è stata aperta il 9 giugno, seguita da un periodo di commento formale di 60 giorni dopo la pubblicazione nel Registro Statale. Il GENIUS Act consente agli emittenti di stablecoin con un'offerta in circolazione di 10 miliardi di dollari o meno di operare sotto la regolamentazione statale, a condizione che il Tesoro degli Stati Uniti certifichi il quadro statale come sostanzialmente equivalente agli standard federali. La proposta di New York è destinata a soddisfare quella soglia di certificazione.

Le agenzie federali hanno coordinato l'implementazione del GENIUS Act prima di questo

L'OCC ha pubblicato la propria proposta di implementazione del GENIUS Act nel febbraio 2026, seguita dalla FDIC ad aprile. La Federal Reserve è anche tra le agenzie rappresentate nel Comitato di Revisione della Certificazione delle Stablecoin che valuterà le domande dei quadri statali. Il NYDFS ha firmato un memorandum d'intesa con l'Autorità Bancaria Europea il 2 giugno, stabilendo procedure per la supervisione coordinata delle entità che emettono stablecoin nelle giurisdizioni degli Stati Uniti e dell'UE — una settimana prima di annunciare la proposta nazionale di martedì.