Il fondo sovrano della Norvegia ha raggiunto un'esposizione record in Bitcoin senza acquistare alcun Bitcoin

Il fondo norvegese ha raggiunto un'esposizione record al bitcoin nel primo semestre del 2026

Norges Bank Investment Management (NBIM), che gestisce il Fondo Pensione del Governo della Norvegia, ha detenuto un'esposizione indiretta al bitcoin (BTC) di 11.549 BTC alla fine del primo semestre del 2026 (H1). La società di ricerca K33 ha valutato quella partecipazione a circa 725 milioni di dollari. La cifra ha segnato un nuovo massimo storico e ha portato il fondo per la prima volta nel territorio dei BTC a cinque cifre. Ha anche rappresentato il sesto periodo di reporting consecutivo in cui l'esposizione è aumentata. L'esposizione è aumentata del 21,2% durante il primo semestre del 2026 e del 60,5% nell'ultimo anno, secondo K33.

Le azioni strategiche hanno guidato la maggior parte dell'esposizione

Strategy, il più grande detentore aziendale di bitcoin, ha rappresentato l'86% dell'esposizione totale di NBIM. Quella partecipazione equivaleva a 9.914 BTC ed era valutata 357,3 milioni di dollari al 30 giugno 2026. NBIM possedeva l'1,17% dell'azienda a quella data. La sua esposizione legata a Strategy è aumentata da 7.801 BTC alla fine del 2025. Posizioni più piccole provenivano da Metaplanet, con 671 BTC, e MARA, con 421 BTC. Coinbase ha aggiunto 183 BTC, Block ha contribuito con 120 BTC e Tesla ha rappresentato 97 BTC del totale.

L'esposizione è cresciuta per sei periodi consecutivi

Il record ha continuato una serie di sei periodi di reporting consecutivi con un'esposizione indiretta al bitcoin più alta. Le partecipazioni del fondo sono entrate nel territorio dei BTC a cinque cifre per la prima volta nel primo semestre del 2026. La sua posizione in Strategy è aumentata di oltre 2.000 BTC equivalenti rispetto ai 7.801 BTC detenuti alla fine del 2025. K33 monitora l'esposizione ogni periodo combinando le partecipazioni azionarie di NBIM con i bitcoin detenuti nel bilancio di ciascuna azienda. I dati hanno indicato un accumulo costante all'interno di un portafoglio costruito per una copertura di mercato ampia.

L'esposizione riflette diversificazione piuttosto che una scommessa sul bitcoin

K33 ha affermato che l'aumento non significa che i gestori norvegesi abbiano effettuato un'allocazione diretta in bitcoin. L'esposizione segue invece il portafoglio azionario ampiamente diversificato del fondo e l'aumento della quantità di bitcoin detenuti dalle aziende in cui possiede azioni. K33 ha definito la tendenza uno dei più chiari esempi del passaggio del bitcoin nella finanza tradizionale. Vetle Lunde, responsabile della ricerca dell'azienda, ha inquadrato il traguardo nel record stesso del fondo.

"L'esposizione indiretta al BTC di NBIM ha raggiunto un nuovo massimo storico, entrando nel territorio dei cinque cifre con 11.549 BTC detenuti alla fine del primo semestre del 2026", 14 agosto 2026. — Vetle Lunde, Responsabile della Ricerca, K33

Il bitcoin è scambiato vicino a 63.000 dollari al momento della pubblicazione

Il bitcoin è scambiato a 62.972 dollari al momento della pubblicazione, in aumento dello 0,4% rispetto alla chiusura precedente (CoinPaprika, 15 agosto 2026). Il token era circa il 3,2% più basso rispetto ai sette giorni precedenti e circa il 50% al di sotto del suo massimo storico di ottobre 2025. L'esposizione pro capite al bitcoin di NBIM si è tradotta in circa 125 dollari, o 205.000 satoshi, per ogni residente norvegese.

Le partecipazioni rimangono una frazione degli attivi totali

L'esposizione indiretta al bitcoin equivaleva allo 0,03% degli attivi totali gestiti da NBIM (AUM), in calo dallo 0,04% alla fine del 2025. Il fondo gestisce circa 2,4 trilioni di dollari, principalmente in azioni globali, obbligazioni e immobili. NBIM ha anche detenuto un'esposizione indiretta all'ether (ETH) di circa 67.340 ETH, per un valore di 126,3 milioni di dollari. Quella posizione è derivata principalmente da una partecipazione dell'1,16% in Bitmine, le cui 6,15 milioni di azioni il fondo ha valutato 88,3 milioni di dollari.