L'Autorità UE si concentra sui rischi della custodia delle criptovalute mentre termina la transizione del MiCA
L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati ha avviato una revisione coordinata dei fornitori di custodia delle criptovalute l'8 luglio 2026. I regolatori nazionali esamineranno come le aziende autorizzate gestiscono le chiavi private, lo stoccaggio e i rischi operativi nell'ambito del framework MiCA dell'UE.
ESMA avvia una revisione a livello UE delle aziende di custodia delle criptovalute
L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha lanciato una revisione coordinata dei fornitori di custodia delle criptovalute l'8 luglio 2026. Il regolatore ha avviato un azione di supervisione comune (CSA) sulla resilienza operativa digitale dei fornitori di servizi di criptovalute (CASP), con un focus specifico sulla custodia. ESMA ha dichiarato che l'esercizio risponde alle sue priorità di supervisione basate sul rischio, che segnalano sia la resilienza operativa che i CASP come aree chiave di rischio in tutta l'UE.
I regolatori ispezioneranno la gestione delle chiavi e dello stoccaggio
La revisione valuterà quanto siano mature le strutture di resilienza delle aziende in relazione alle attività di custodia. I regolatori esamineranno gli accordi di governance, la gestione delle chiavi e dello stoccaggio, i controlli delle transazioni e la rilevazione e risposta agli incidenti. ESMA esaminerà anche i rischi dei contratti intelligenti e le dipendenze delle aziende dai fornitori di tecnologia di terze parti. Il regolatore ha legato il focus ai rischi intrinseci nella tecnologia dei registri distribuiti (DLT), i sistemi che registrano chi possiede ciascun crypto-asset e che sostengono ogni servizio di custodia.
"La CSA valuterà la maturità delle strutture di resilienza operativa digitale dei CASP in relazione alle attività di custodia", 8 luglio 2026. — Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati
Le autorità nazionali campioneranno i fornitori autorizzati
Le autorità competenti nazionali (NCA) in tutta l'UE effettueranno i controlli. Esamineranno un campione basato sul rischio di CASP autorizzati piuttosto che ispezionare ogni azienda autorizzata. L'esercizio si svolgerà dalla seconda metà del 2026 fino alla prima metà del 2027. ESMA poi consoliderà i risultati in un rapporto finale per il suo Consiglio di Supervisione, previsto nella seconda metà del 2027. Il regolatore ha dichiarato che l'azione dovrebbe rafforzare la convergenza di supervisione in un segmento di mercato in rapida evoluzione.
La revisione segue la fine del periodo di transizione del MiCA
L'azione segue la fine del periodo di transizione del framework Markets in Crypto-Assets (MiCA) il 1 luglio 2026. Da quella data, qualsiasi azienda che serve clienti dell'UE senza una licenza MiCA viola la legge dell'UE e deve interrompere l'offerta di servizi. ESMA ha dichiarato che i fornitori non autorizzati devono mettere in atto piani di cessazione ordinata. Questi piani dovrebbero dare ai clienti un preavviso e trasferire i loro crypto-asset a un'azienda autorizzata o a un portafoglio auto-ospitato. Il MiCA vieta inoltre alle aziende autorizzate di delegare la custodia a entità che non sono esse stesse CASP autorizzati.
Le regole di custodia governano un mercato da trilioni di dollari
Le regole di custodia coprono un ampio pool di asset. Il mercato globale delle criptovalute valeva circa $2,25 trilioni, in calo di circa il 2% nelle ultime 24 ore (CoinPaprika, 8 luglio 2026). Le aziende di custodia detengono le chiavi private che controllano l'accesso ai beni dei clienti, il che rende la gestione delle chiavi centrale per la revisione. Sotto il MiCA, i custodi rimangono responsabili per le perdite dei clienti causate da incidenti a loro attribuibili, con responsabilità limitata al valore di mercato dell'asset perso. La revisione non stabilisce nuovi requisiti di custodia. Misura se le aziende soddisfano già gli standard operativi richiesti dal MiCA.
I fornitori di custodia affrontano domande di supervisione più ravvicinate
ESMA ha inquadrato la CSA come un modo per confrontare come i regolatori nazionali supervisionano la custodia secondo lo stesso insieme di regole. I risultati non nomineranno singole aziende, ma plasmeranno il modo in cui le NCA applicano gli standard MiCA nella pratica. I fornitori di custodia in tutta l'UE possono aspettarsi domande più ravvicinate sulla gestione delle chiavi, la risposta agli incidenti e la loro dipendenza dai fornitori di tecnologia esterni. Un risultato debole nel campione potrebbe portare a una supervisione più rigorosa o a linee guida una volta che il rapporto raggiunge il Consiglio di Supervisione di ESMA nel 2027.
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