DTCC ha completato il suo trial di tokenizzazione. Il FMI vuole che tutti rallentino.
La Depository Trust & Clearing Corporation ha completato un trial di quattro ore di titoli tokenizzati basati su blockchain il mese scorso con oltre 40 istituzioni finanziarie. Bloomberg ha rivelato i risultati questa settimana, mentre DTCC punta a un lancio completo nel ottobre 2026.
DTCC ha completato un trial dal vivo di titoli tokenizzati
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ha completato un trial di trading dal vivo di quattro ore di titoli tokenizzati basati su blockchain il mese scorso. Bloomberg ha rivelato i risultati questa settimana. Più di 40 istituzioni finanziarie hanno partecipato, tra cui JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard, la Borsa di New York, Nasdaq, CME Group, Citadel Securities e Circle. DTCC ha gestito l'esercizio da sale di controllo a New York e New Jersey. Il trial completato conferma il pilota di luglio e la timeline di lancio di ottobre che DTCC ha inizialmente delineato a maggio.
Il pilota ha testato l'attività di mercato quotidiana
Il trial ha replicato operazioni che si verificano nei mercati ogni giorno. I partecipanti hanno eseguito operazioni in azioni e titoli di Stato statunitensi, hanno pubblicato pegni collaterali, hanno risposto a richieste di margine e hanno trasferito asset tra conti. Gli strumenti tokenizzati includevano azioni Microsoft, l'Invesco QQQ Trust, il fondo negoziato in borsa SPDR S&P 500 (ETF), l'ETF sui titoli di Stato a 0-3 mesi e titoli di Stato statunitensi con diverse scadenze. L'ambito ha mantenuto il test vicino alle condizioni di trading reali.
Una lettera della SEC ha autorizzato il programma triennale
Il pilota si basa su una No-Action Letter che la Securities and Exchange Commission (SEC) ha emesso il 11 dicembre 2025. Quella lettera consente un programma di tokenizzazione triennale che copre i componenti del Russell 1000, gli ETF dei principali indici e i titoli di Stato statunitensi. DTCC ha fissato un pilota per luglio 2026 e un obiettivo di ottobre 2026 per il servizio completo quando ha pubblicato la timeline, e il trial completato del mese scorso mantiene quel programma in carreggiata. I token si trovano nei portafogli dei partecipanti, mentre i titoli sottostanti rimangono registrati a nome di Cede & Co.
Gli agenti di trasferimento hanno sollecitato la SEC sui modelli di token
Il lancio ha suscitato resistenza nell'industria. Nel luglio 2026, la Securities Transfer Association ha presentato una petizione esortando la SEC a favorire le azioni tokenizzate sponsorizzate dagli emittenti rispetto ai modelli di terze parti. Secondo CoinDesk, il gruppo ha avvertito che i token sintetici, che seguono il prezzo di un'azione senza detenere l'azione sottostante, possono offuscare i diritti degli investitori e aggiungere rischi di piattaforma, custodia e controparte. La maggior parte del mercato delle azioni tokenizzate, che vale circa 2 miliardi di dollari, segue attualmente il modello di terze parti.
Il FMI ha esortato a un ritmo più cauto
Non tutte le istituzioni condividono l'inerzia. Tobias Adrian, consulente finanziario del FMI e direttore del suo Dipartimento per i Mercati Monetari e dei Capitali, ha pubblicato un rapporto intitolato "Finanza Tokenizzata" il 1 aprile 2026. Ha sostenuto che il regolamento atomico, i mercati 24 ore su 24 e i contratti smart potrebbero accelerare le tensioni di liquidità e gli shock di mercato. Gli eventi di stress nei mercati tokenizzati si svilupperebbero più rapidamente rispetto ai sistemi tradizionali, ha affermato il rapporto, lasciando ai regolatori meno tempo per intervenire. Adrian ha descritto la tokenizzazione come un cambiamento strutturale nell'architettura finanziaria, non come un guadagno di efficienza marginale.
USDC ha mantenuto il suo peg durante il lancio
Circle è stata tra i più di 40 partecipanti e emette la stablecoin USD Coin (USDC). L'USDC è stato scambiato a $1,00 con una capitalizzazione di mercato vicina a $71,9 miliardi il 14 agosto 2026 (CoinPaprika, 14 agosto 2026). Il token si è mosso di meno dello 0,05% rispetto ai sette giorni precedenti (CoinPaprika, 14 agosto 2026), mantenendo il suo peg al dollaro durante il periodo. L'USDC si è classificato come il quinto asset crittografico più grande per valore di mercato, con un volume di trading nelle 24 ore vicino a $9,6 miliardi (CoinPaprika, 14 agosto 2026).
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