Le istituzioni di prestito Bitcoin richiedono standard in stile TradFi

Le istituzioni rifiutano strutture di prestito DeFi complesse

Al Consensus 2026 di Miami, i dirigenti di tre aziende di prestito in bitcoin hanno descritto un chiaro modello tra i mutuatari istituzionali. I dirigenti di Two Prime, Ledn e Lygos Finance hanno affermato che le istituzioni rifiutano i prodotti di finanza decentralizzata (DeFi). DeFi si riferisce a servizi finanziari che operano su blockchain pubbliche senza intermediari tradizionali. Le istituzioni preferiscono contratti standardizzati, custodia trasparente e controparti identificabili. Il panel ha concordato che la complessità operativa nei sistemi DeFi è difficile da giustificare ai consigli e ai comitati di rischio.

"Il momento in cui inizi a cercare di spiegare come funziona tutto questo, loro dicono semplicemente, No... Pagheremo di più. Non perdere i miei soldi.", 07 maggio 2026. — Alexander Blume, Fondatore e CEO, Two Prime

Il rischio di riipotezione guida l'analisi istituzionale

I mutuatari istituzionali ora esaminano dove è conservato il collaterale in bitcoin prima di prendere prestiti. La riipotezione — la pratica di riutilizzare il collaterale dei clienti per generare rendimento aggiuntivo — è emersa come la preoccupazione centrale del panel. Questa pratica è stata un rischio definitorio nel collasso dei prestiti del 2022, quando Celsius, Voyager e BlockFi sono falliti. Tutte e tre le aziende hanno utilizzato leve opache e riipotezione aggressiva prima di entrare in bancarotta.

"La cosa più importante da chiedere... è dove è conservato il tuo Bitcoin.", 07 maggio 2026. — Adam Reeds, Co-fondatore e CEO, Ledn

Il modello di responsabilità TradFi guida il futuro del credito crypto

I membri del panel hanno sostenuto che la crescita del credito garantito da bitcoin dipende dal soddisfare le aspettative della finanza tradizionale (TradFi). TradFi si riferisce al sistema bancario e di prestito consolidato con intermediari regolamentati, contratti legali e responsabilità definite. Le istituzioni richiedono comportamenti prevedibili, responsabilità legale e parti identificabili prima di impegnare capitale. Blume ha descritto la preferenza istituzionale fondamentale in un'unica osservazione sul sistema finanziario esistente.

"Il nostro intero sistema finanziario è impostato per avere qualcun altro da incolpare.", 07 maggio 2026. — Alexander Blume, Fondatore e CEO, Two Prime

Il mercato post-2022 si è spostato verso modelli di prestito regolamentati

Il mercato dei prestiti crypto è diminuito dell'82% dal suo picco entro l'inizio del 2025, dopo i crolli del 2022. Da allora, i prestatori hanno adottato rapporti prestito-valore (LTV) più bassi, una divulgazione più chiara della riipotezione e una gestione del collaterale migliorata. Il rapporto LTV descrive l'importo del prestito come una percentuale del valore del collaterale. Le piattaforme di prestito garantite da bitcoin istituzionali hanno operato con limiti LTV di circa il 50% e monitoraggio continuo del collaterale a partire da aprile 2026. Ledn ha riportato di aver completato una cartolarizzazione di titoli garantiti da asset (ABS) da 200 milioni di dollari con garanzia in bitcoin, valutata BBB- da S&P a 335 punti base sopra il SOFR, secondo dichiarazioni pubbliche, segnalando l'ingresso dei mercati dei capitali tradizionali nel settore.