पॉलीमार्केट ने अमेरिका में मार्जिन ट्रेडिंग के लिए बोली लगाई, जबकि काल्शी ने अपनी बढ़त बनाए रखी

पॉलीमार्केट ने अमेरिका में मार्जिन ट्रेडिंग की पेशकश के लिए एनएफए आवेदन दायर किए

पॉलीमार्केट ने अमेरिका में ग्राहकों के लिए मार्जिन ट्रेडिंग लाने का कदम उठाया है। इसकी सहायक कंपनी, कमिंग होम जीबीए एलएलसी, ने 3 जुलाई 2026 को पीएम डेरिवेटिव्स एलएलसी के माध्यम से कागजी कार्रवाई प्रस्तुत की। ये फाइलिंग नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (एनएफए) से उस इकाई को एक फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट (एफसीएम), एनएफए सदस्य और एक स्वैप फर्म के रूप में पंजीकृत करने का अनुरोध करती हैं। मार्जिन ट्रेडिंग व्यापारियों को केवल सामान्य रूप से आवश्यक पूंजी के एक अंश को पोस्ट करते हुए इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स का समर्थन करने की अनुमति देगी। ये तीन पंजीकरण उन लाइसेंसों को निर्धारित करते हैं जिनकी पॉलीमार्केट को ग्राहक मार्जिन रखने से पहले आवश्यकता है। यह फाइलिंग अपने आप में पॉलीमार्केट को व्यापारियों को क्रेडिट बढ़ाने की अनुमति नहीं देती।

फाइलिंग तीन अलग-अलग पंजीकरणों की मांग करती है

प्रत्येक आवेदन ब्रोकर ढांचे के एक अलग हिस्से को कवर करता है। एफसीएम स्थिति उस इकाई को ग्राहकों द्वारा अपने व्यापारों को मार्जिन करने के लिए पोस्ट की गई धनराशि को स्वीकार और धारण करने की अनुमति देगी। एनएफए सदस्यता फर्म को स्व-नियामक के नियमों और निगरानी के तहत लाती है। स्वैप फर्म पंजीकरण प्लेटफ़ॉर्म के इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स से जुड़े डेरिवेटिव गतिविधियों को कवर करता है। एनएफए से मंजूरी पॉलीमार्केट के लिए लीवरेज के रास्ते में पहला नियामक कदम होगा, अंतिम नहीं। तीनों लाइसेंस रखने से पॉलीमार्केट को मार्जिन की सुरक्षा और उन डेरिवेटिव्स को साफ करने की अनुमति मिलेगी जो लीवरेज की आवश्यकता होती है।

लीवरेज के लिए अभी भी सीएफटीसी की मंजूरी आवश्यक है

केवल एनएफए पंजीकरण लीवरेज्ड ट्रेडिंग को सक्रिय नहीं करेगा। पॉलीमार्केट को अपने नियमों में बदलाव के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) की भी मंजूरी की आवश्यकता होगी। ये परिवर्तन उपयोगकर्ताओं को पूर्ण अनुबंध मूल्य को पोस्ट किए बिना पद धारण करने की अनुमति देंगे। वर्तमान में, उपयोगकर्ताओं को अग्रिम में एक स्थिति का पूर्ण मूल्य पोस्ट करना आवश्यक है। जब तक सीएफटीसी हस्ताक्षर नहीं करता, पॉलीमार्केट अमेरिकी ग्राहकों को बिना संपार्श्विक के दांव की पेशकश नहीं कर सकता। यह अतिरिक्त हस्ताक्षर इस कारण है कि मार्जिन ट्रेडिंग तुरंत शुरू नहीं हो सकती, भले ही एनएफए फाइलिंग को मंजूरी दे।

काल्शी ने मार्च में मार्जिन मंजूरी प्राप्त की

प्रतिद्वंद्वी भविष्यवाणी बाजार काल्शी ने पहले ही इस रास्ते को साफ कर लिया है। मार्च 2026 में, काल्शी ने अपनी सहायक काइनेटिक मार्केट्स एलएलसी के माध्यम से एक पंजीकृत एफसीएम और स्वैप फर्म के रूप में एनएफए की मंजूरी प्राप्त की। उस मंजूरी ने काल्शी को अमेरिकी उपयोगकर्ताओं के लिए लीवरेज्ड इवेंट ट्रेडिंग की पेशकश में एक प्रारंभिक बढ़त दी। पॉलीमार्केट की फाइलिंग उस प्रारंभिक बढ़त का सीधा जवाब है। दोनों फर्में संघीय निगरानी के तहत मार्जिन उत्पादों को जोड़ने के लिए दौड़ रही हैं। काल्शी ने 2025 के अंत में अपने एफसीएम पंजीकरण के लिए आवेदन किया और पहले मंजूरी प्राप्त की।

जून के वॉल्यूम अभी भी काल्शी के पक्ष में हैं

दोनों प्लेटफार्म इस दौड़ में विभिन्न स्थितियों से प्रवेश कर रहे हैं। रिपोर्ट किए गए जून 2026 के आंकड़ों के अनुसार, काल्शी ने लगभग $33 बिलियन की मासिक मात्रा संभाली। पॉलीमार्केट और इसकी अमेरिकी इकाई ने उसी महीने में लगभग $14 बिलियन का लेन-देन किया। यह अंतर दिखाता है कि बाजार हिस्सेदारी के लिए मार्जिन उत्पादों तक पहुंच क्यों महत्वपूर्ण है। एक मार्जिन पेशकश किसी भी प्लेटफार्म को उस अंतर को बंद या चौड़ा करने में मदद कर सकती है। फिलहाल, काल्शी हर महीने पॉलीमार्केट के अमेरिकी-संबंधित वॉल्यूम से दोगुना से अधिक प्रोसेस कर रहा है।

स्टेबलकॉइन तरलता इवेंट ट्रेडिंग को समर्थन देती है

नियामित भविष्यवाणी बाजार अपनी स्थितियों को डॉलर से जुड़े स्टेबलकॉइनों में निपटाते हैं। यूएसडीसी ने प्रकाशन के समय $1.00 पर व्यापार किया, जिसमें $73.29 बिलियन का बाजार पूंजीकरण था (कॉइनपैप्रीका, 10 जुलाई 2026)। उस स्तर की स्टेबलकॉइन तरलता स्थानों को आवश्यक पूंजी आधार देती है ताकि वे मार्जिन वाले पदों का समर्थन कर सकें। गहरे, तरल निपटान संपत्तियाँ अधिक महत्वपूर्ण होती हैं जब व्यापारी अपने संपार्श्विक के खिलाफ उधार ले सकते हैं। यूएसडीसी बाजार मूल्य के अनुसार सबसे बड़े स्टेबलकॉइनों में से एक है।