बिटकॉइन लेंडिंग संस्थाएँ ट्रेडफाई-शैली मानकों की मांग करती हैं

संस्थाएँ जटिल डेफाई लेंडिंग संरचनाओं को अस्वीकार करती हैं

मियामी में कंसेंसस 2026 में, तीन बिटकॉइन लेंडिंग कंपनियों के कार्यकारी अधिकारियों ने संस्थागत उधारकर्ताओं के बीच एक स्पष्ट पैटर्न का वर्णन किया। टू प्राइम, लेडन, और लायगोस फाइनेंस के अधिकारियों ने कहा कि संस्थाएँ विकेंद्रीकृत वित्त (डेफाई) उत्पादों को अस्वीकार करती हैं। डेफाई उन वित्तीय सेवाओं को संदर्भित करता है जो पारंपरिक मध्यस्थों के बिना सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर चलती हैं। संस्थाएँ इसके बजाय मानकीकृत अनुबंध, पारदर्शी कस्टडी, और पहचान योग्य प्रतिपक्षियों को प्राथमिकता देती हैं। पैनल ने सहमति व्यक्त की कि डेफाई प्रणालियों में परिचालन जटिलता को बोर्डों और जोखिम समितियों के सामने उचित ठहराना कठिन है।

"जैसे ही आप यह समझाने की कोशिश करते हैं कि यह सब कैसे काम करता है, वे बस कहते हैं, नहीं... हम अधिक भुगतान करेंगे। मेरा पैसा मत खोना।", 07 मई 2026। — अलेक्जेंडर ब्लूम, संस्थापक और सीईओ, टू प्राइम

रीहिपोथिकेशन जोखिम संस्थागत जांच को प्रेरित करता है

संस्थागत उधारकर्ता अब ऋण लेने से पहले यह जांचते हैं कि बिटकॉइन संपार्श्विक कहाँ संग्रहीत है। रीहिपोथिकेशन — ग्राहक संपार्श्विक का पुनः उपयोग करके अतिरिक्त उपज उत्पन्न करने का अभ्यास — पैनल में केंद्रीय चिंता के रूप में उभरा। यह प्रथा 2022 के लेंडिंग पतन में एक परिभाषित जोखिम थी, जब सेल्सियस, वॉयजर, और ब्लॉकफाई विफल हो गए। इन तीनों कंपनियों ने दिवालिया होने से पहले अस्पष्ट लीवरेज और आक्रामक रीहिपोथिकेशन का उपयोग किया।

"पूछने के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है... आपका बिटकॉइन कहाँ संग्रहीत है।", 07 मई 2026। — एडम रीड्स, सह-संस्थापक और सीईओ, लेडन

ट्रेडफाई जवाबदेही मॉडल भविष्य के क्रिप्टो क्रेडिट को मार्गदर्शित करता है

पैनलिस्टों ने तर्क किया कि बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट वृद्धि पारंपरिक वित्त (ट्रेडफाई) की अपेक्षाओं के साथ मेल खाने पर निर्भर करती है। ट्रेडफाई उस स्थापित बैंकिंग और लेंडिंग प्रणाली को संदर्भित करता है जिसमें नियामक मध्यस्थ, कानूनी अनुबंध, और परिभाषित देयता होती है। संस्थाएँ पूंजी प्रतिबद्ध करने से पहले पूर्वानुमान योग्य व्यवहार, कानूनी जवाबदेही, और पहचान योग्य पक्षों की आवश्यकता होती है। ब्लूम ने मौजूदा वित्तीय प्रणाली के बारे में एक अवलोकन में संस्थागत प्राथमिकता का वर्णन किया।

"हमारी पूरी वित्तीय प्रणाली इस तरह से स्थापित है कि किसी और को दोषी ठहराया जा सके।", 07 मई 2026। — अलेक्जेंडर ब्लूम, संस्थापक और सीईओ, टू प्राइम

2022 के बाद का बाजार विनियमित लेंडिंग मॉडलों की ओर बढ़ा

क्रिप्टो लेंडिंग बाजार 2022 के पतनों के बाद 2025 की शुरुआत तक अपने उच्चतम स्तर से 82% घट गया। तब से, उधारदाताओं ने कम ऋण-से-मूल्य (LTV) अनुपात, स्पष्ट रीहिपोथिकेशन खुलासे, और बेहतर संपार्श्विक प्रबंधन अपनाया। LTV अनुपात संपार्श्विक के मूल्य का प्रतिशत के रूप में ऋण राशि का वर्णन करता है। संस्थागत बिटकॉइन-समर्थित लेंडिंग प्लेटफार्मों ने अप्रैल 2026 तक लगभग 50% LTV सीमाओं और निरंतर संपार्श्विक निगरानी के साथ काम किया। लेडन ने सार्वजनिक बयानों के अनुसार $200 मिलियन बिटकॉइन-समर्थित संपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS) की सुरक्षा को पूरा करने की सूचना दी, जिसे S&P द्वारा BBB- रेटेड किया गया था और SOFR पर 335 आधार अंकों पर था, जो इस क्षेत्र में पारंपरिक पूंजी बाजारों के प्रवेश का संकेत देता है।