UBS a multiplié par 24 ses options d'achat d'ETF Bitcoin tout en réduisant ses paris à la baisse

UBS a augmenté ses options d'achat d'ETF Bitcoin de plus de 24 fois

UBS Group AG, une banque suisse gérant plus de 7 billions de dollars d'actifs, a considérablement augmenté son exposition haussière à un fonds Bitcoin au comptant au deuxième trimestre de 2026. La banque a déclaré des options d'achat couvrant 1,95 million d'actions de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock au 30 juin 2026. Cela représente une augmentation de plus de 24 fois par rapport à 80 000 actions sous-jacentes trois mois plus tôt. Une option d'achat donne au titulaire le droit d'acheter des actions plus tard à un prix fixé. UBS a divulgué les positions dans un formulaire 13F, un rapport trimestriel des participations, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 13 août 2026.

La banque a réduit son exposition aux options de vente de moitié

UBS a agi dans la direction opposée en matière de protection à la baisse. Elle a déclaré des options de vente couvrant 143 300 actions IBIT au 30 juin, en baisse d'environ 53 % par rapport à 303 300 à la fin mars. Une option de vente donne au titulaire le droit de vendre des actions à un prix fixé. L'augmentation des options d'achat accompagnée de la baisse des options de vente a incliné le mélange d'instruments divulgué de la banque vers une exposition à la hausse au cours du trimestre. Le dépôt ne précise pas si les transactions reflètent une vue directionnelle ou un autre objectif.

Les participations directes en IBIT ont augmenté d'environ 12 pour cent

UBS a également augmenté sa position directe en actions IBIT, bien que de manière beaucoup moins spectaculaire que ses options. La banque détenait 407 890 actions d'une valeur d'environ 13,6 millions de dollars au 30 juin 2026. Cela représente une augmentation d'environ 12 % par rapport à 364 371 actions à la fin du premier trimestre. La participation directe reste cependant en dessous des quelque 549 000 actions détenues par UBS à la fin de 2025. La majeure partie du changement trimestriel provenait des lignes d'options, et non des actions en direct.

Les chiffres rapportés reflètent la valeur marchande sous-jacente

Le dépôt du T2 a attribué environ 64,9 millions de dollars de valeur marchande sous-jacente à la position d'achat et 4,8 millions de dollars aux options de vente. Il a listé 13,6 millions de dollars dans les lignes d'actions directes. Selon les règles de la SEC, un formulaire 13F rapporte les options en utilisant le nombre d'actions de la sécurité sous-jacente et la valeur à la fin du trimestre. Le formulaire ne montre pas la prime payée, le prix d'exercice ou une mesure d'exposition ajustée par le delta. Le chiffre de 64,9 millions de dollars décrit donc la valeur des actions derrière les options d'achat, et non la liquidité que UBS a engagée pour elles. L'écart entre cette valeur d'achat et les 13,6 millions de dollars en actions directes montre combien de l'exposition rapportée se trouvait dans des dérivés.

Le Bitcoin se négociait près de 63 000 dollars au moment de la publication

Le Bitcoin se négociait près de 63 000 dollars au moment de la publication, en baisse d'environ 3,3 % au cours des sept derniers jours (CoinPaprika, 16 août 2026). Le token était environ 50 % en dessous de son niveau record d'environ 126 173 dollars, atteint le 6 octobre 2025. IBIT suit le prix du Bitcoin, donc la valeur des actions du fonds évolue avec le token. UBS a rapporté la valeur de ses positions IBIT au 30 juin, donc les mouvements de prix après cette date ne sont pas couverts par le dépôt.

Le dépôt laisse l'objectif des positions flou

La divulgation ne précise pas pourquoi UBS détient ces positions. Elle omet les prix d'exercice, les dates d'expiration et toute note sur le fait que les transactions reflètent des mandats de clients, des couvertures de négociants, des opérations de marché ou des paris propriétaires. Un formulaire 13F rapporte les titres détenus sous la discrétion d'investissement d'un gestionnaire, ce qui peut inclure des actifs de clients à travers des unités affiliées. Les positions étaient datées du 30 juin, plus de six semaines avant que le dépôt ne devienne public, donc tout changement ultérieur n'est pas couvert. Un dépôt trimestriel ultérieur montrera si UBS a conservé, ajouté ou liquidé les positions.

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