Les stablecoins ont perdu 10 milliards de dollars depuis mai, mais un analyste ne voit aucune raison de s'inquiéter

L'offre de stablecoins a chuté de 10 milliards de dollars depuis mai

La valeur totale des stablecoins en circulation a chuté d'environ 10 milliards de dollars depuis son pic en mai 2026, une baisse d'environ 3 %. Les données du marché montrent que le secteur a stagné près de 300 milliards de dollars depuis octobre 2025, mettant fin à une longue période de croissance régulière. Le recul est modeste par rapport à la taille globale du marché, mais il inverse l'une des expansions les plus rapides de cette classe d'actifs. Les stablecoins avaient ajouté des milliards en offre jusqu'à fin 2025 avant que la tendance ne se stabilise.

Tether et USDC ont entraîné la majeure partie de la baisse

Deux pièces représentent la majeure partie de la contraction. Tether (USDT), le plus grand stablecoin, a vu son offre passer d'environ 190 milliards de dollars en mai à environ 184 milliards de dollars, une baisse nette d'environ 6 milliards de dollars. USDC, émis par Circle, est tombé d'environ 80 milliards de dollars à son pic de mars 2026 à environ 73 milliards de dollars, une chute de près de 7 milliards de dollars. Les deux tokens ont baissé à des moments différents, USDC ayant commencé à baisser deux mois avant Tether, mais les deux ont alimenté la même baisse générale. Néanmoins, le marché plus large est resté proche de 300 milliards de dollars, la baisse étant concentrée sur les deux leaders du marché.

Juin a marqué la plus grande baisse mensuelle depuis 2022

Le mouvement le plus abrupt a eu lieu en juin. Les données rapportées placent la contraction mensuelle à environ 7,7 milliards de dollars, la plus grande baisse en un mois depuis mai 2022, le mois où le stablecoin Terra s'est effondré et a effacé des dizaines de milliards de dollars de valeur. C'était également la première baisse mensuelle du marché en cinq mois, mettant fin à une série de gains constants plus tôt en 2026.

Les capitalisations de marché actuelles confirment la contraction

Les prix en direct confirment les niveaux d'offre plus bas. USDT avait une capitalisation de marché proche de 184,19 milliards de dollars et USDC près de 73,39 milliards de dollars le 12 juillet 2026 (CoinPaprika, 12 juillet 2026). Les deux pièces ont échangé à une fraction de leur ancrage de 1 dollar pendant le recul, un signe que la baisse provenait d'une offre réduite plutôt que d'une rupture de l'un ou l'autre ancrage. Cet ancrage stable a distingué cet épisode des événements de stress, lorsque les stablecoins échangent souvent en dessous de 1 dollar.

Les précédents replis dans la même tendance se sont révélés temporaires

La dernière glissade n'est pas la première pause dans l'ascension du secteur. L'offre de stablecoins a également diminué entre décembre 2025 et février 2026 avant de revenir à la croissance. Cette baisse précédente, comme celle actuelle, est survenue lors d'une consolidation plus large du marché des cryptomonnaies plutôt qu'à la suite d'un choc pour un émetteur unique. Le schéma de reprise soutient l'idée que la récente baisse marque une pause, et non un retournement durable.

Un analyste voit une baisse temporaire, pas une tendance

Toutes les interprétations de la baisse ne sont pas négatives. Paul Howard, directeur senior chez Wincent, a décrit le mouvement comme une pause routinière dans un marché qu'il considère toujours en expansion à long terme.

"La récente baisse de la capitalisation du marché des stablecoins représente un recul relativement modeste dans ce que nous croyons être un marché de croissance à long terme", 12 juillet 2026. — Paul Howard, Directeur Senior, Wincent

Howard a déclaré que les fluctuations de liquidité ne modifient pas cette perspective. "Les fluctuations à court terme de la liquidité sont normales, mais elles ne changent pas notre avis selon lequel les stablecoins continueront à jouer un rôle de plus en plus important dans l'écosystème des actifs numériques", a-t-il déclaré.