Les marchés onchain ont besoin de leurs propres règles, disent Hyperliquid et Phantom à la CFTC

Hyperliquid et Phantom déposent une lettre de commentaire conjointe à la CFTC

Le Hyperliquid Policy Center (HPC) et le fabricant de portefeuille Phantom ont soumis une lettre de commentaire conjointe à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le 9 juillet 2026. La lettre répond à une demande d'informations (RFI) de la CFTC émise à la mi-juin 2026 dans le cadre d'un ordre exécutif sur l'innovation en technologie financière. La RFI demandait quelles règles pourraient entraver indûment les entreprises fintech dans leur collaboration avec l'infrastructure régulée par la CFTC. HPC et Phantom exhortent l'agence à mettre à jour ses règles pour le trading onchain.

La lettre expose trois demandes pour des règles onchain

Le dépôt présente trois demandes principales. Premièrement, il demande à la CFTC de confirmer que la publication de logiciels onchain ne nécessite pas, en soi, d'enregistrement en tant que marché de contrats désignés, chambre de compensation ou agent de commission à terme. Deuxièmement, il exhorte l'agence à permettre aux entités déjà enregistrées d'utiliser l'infrastructure onchain pour des fonctions essentielles telles que l'appariement, le règlement et la gestion des marges. Troisièmement, il demande à la CFTC de codifier l'exemption d'action qu'elle a accordée à Phantom en une règle durable plutôt qu'une position ponctuelle du personnel.

Le dépôt soutient que le logiciel ne peut pas être un courtier

HPC et Phantom soutiennent que les règles héritées ont été conçues pour des marchés gérés par des intermédiaires, et non pour du code sur une blockchain publique. Le logiciel fonctionnant onchain, écrivent-ils, n'a "aucune personnalité juridique, aucune capacité à conclure des contrats, et aucune capacité à répondre aux demandes réglementaires." Cette distinction, soutiennent-ils, signifie que les outils d'enregistrement et d'application conçus pour les entreprises ne peuvent pas s'appliquer à un contrat intelligent.

"Les marchés onchain fonctionnent différemment, et ils ont besoin de règles propres.", 9 juillet 2026. — Hyperliquid Policy Center et Phantom, lettre de commentaire à la CFTC

Phantom détient déjà une lettre d'exemption d'action de la CFTC

Le 17 mars 2026, la division des participants du marché de la CFTC a émis la lettre n° 26-09, une position d'exemption d'action adressée à Phantom Technologies. Le personnel a déclaré qu'il ne recommanderait pas d'application contre Phantom pour ne pas s'être enregistré en tant que courtier introduisant, sous réserve de conditions définies. C'était le premier soulagement de ce type que l'agence avait accordé à un fournisseur de portefeuille auto-dépositaire. La nouvelle lettre de commentaire demande à la CFTC de transformer cette exemption ponctuelle en une règle permanente.

La pression suit la poursuite du CME contre la CFTC

Le dépôt intervient dans un contexte de lutte plus large sur les dérivés onchain. Fin mai 2026, la CFTC a approuvé les premiers contrats à terme perpétuels sur bitcoin régulés aux États-Unis, permettant à la plateforme de marché prédictif Kalshi de lister le produit. En juin 2026, CME Group a poursuivi la CFTC et son président, Michael Selig, arguant que l'approbation contournait le processus requis pour ce type de contrat. Le fondateur de HPC, Jake Chervinsky, a qualifié la poursuite de "jugement choquant." Hyperliquid gère une bourse de contrats à terme perpétuels décentralisée et a déclaré que le CME représentait environ 92 % du marché des dérivés échangés aux États-Unis.

Prix HYPE au moment de la publication

HYPE se négociait à 68,75 $ au moment de la publication, en hausse de 1,28 % au cours des 24 dernières heures (CoinPaprika, 10 juillet 2026). Le volume des échanges pendant cette période a atteint environ 210 millions de dollars. Le token avait une valeur de marché proche de 22,96 milliards de dollars, se classant parmi les dix plus grands actifs crypto.

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