Le NYDFS propose des règles sur les stablecoins pour aligner New York avec la loi GENIUS

Le Département des services financiers de New York a proposé le 9 juin des réglementations sur les stablecoins pour s'aligner sur la loi fédérale GENIUS, ajoutant des plafonds de concentration des dépositaires et des exigences formelles en matière de gestion des risques tout en préservant les normes existantes de réserve et d'audit 1:1.

Le NYDFS a déposé la proposition d'alignement des stablecoins le 9 juin

Le Département des services financiers de New York a publié une règle proposée le 9 juin intitulée "Émetteurs de stablecoins de paiement autorisés", conçue pour aligner le cadre existant de l'État de New York avec la loi fédérale GENIUS. La proposition préserve les exigences fondamentales des directives originales du département de juin 2022 : un soutien en dollars américains à un pour un, rachat à la valeur nominale à la demande, catégories d'actifs de réserve permises définies, et audits indépendants obligatoires confirmant l'adéquation des réserves.

"Les dispositions de la loi GENIUS reflètent le cadre des stablecoins du NYDFS, et cette proposition garantira que le régime réglementaire du Département est pleinement aligné avec les nouvelles exigences fédérales tout en maintenant notre norme de protection des consommateurs et de promotion de l'innovation responsable." — Kaitlin Asrow, Superintendante par intérim, NYDFS

Deux nouvelles exigences comblent les lacunes ouvertes par la loi GENIUS

La proposition ajoute deux exigences que les directives de New York de 2022 n'incluaient pas. Premièrement, les actifs de réserve doivent être diversifiés entre les dépositaires, avec des plafonds de concentration maximum limitant combien un seul dépositaire peut détenir. Deuxièmement, les émetteurs licenciés doivent adopter des programmes formels de gestion des risques couvrant les contrôles internes, la sécurité de l'information, les systèmes d'audit interne, la supervision de la croissance des actifs, la gestion des bénéfices, les transactions avec des initiés et des affiliés, et les arrangements avec les prestataires de services. Les émetteurs ayant plus de 25 milliards de dollars en stablecoins en circulation font face à un seuil supplémentaire : au moins 0,5 % des réserves, plafonné à 500 millions de dollars, doit être conservé sous forme de dépôts assurés dans une institution de dépôt agréée.

La règle finale entre en vigueur lorsque la loi GENIUS le fait en janvier 2027

La règle du NYDFS est conçue pour entrer en vigueur le 18 janvier 2027 — la même date à laquelle la loi GENIUS entre en vigueur — avec une période de transition d'un an pour les émetteurs licenciés de New York existants. Les directives de 2022 restent en vigueur jusqu'à ce que la nouvelle réglementation s'applique. Une fenêtre de commentaires pré-proposition de 10 jours a ouvert le 9 juin, suivie d'une période de commentaires formels de 60 jours après publication dans le Registre de l'État. La loi GENIUS permet aux émetteurs de stablecoins ayant 10 milliards de dollars ou moins en offre en circulation d'opérer sous réglementation étatique, à condition que le Trésor américain certifie le cadre de l'État comme étant substantiellement équivalent aux normes fédérales. La proposition de New York vise à répondre à ce seuil de certification.

Les agences fédérales ont coordonné la mise en œuvre de la loi GENIUS avant cela

Le OCC a publié sa propre proposition de mise en œuvre de la loi GENIUS en février 2026, suivie par la FDIC en avril. La Réserve fédérale fait également partie des agences représentées au sein du Comité d'examen de certification des stablecoins qui évaluera les demandes de cadres étatiques. Le NYDFS a signé un protocole d'accord avec l'Autorité bancaire européenne le 2 juin, établissant des procédures pour une supervision coordonnée des entités émettrices de stablecoins à travers les juridictions américaines et européennes — une semaine avant d'annoncer la proposition nationale de mardi.