L'horloge du GENIUS Act tourne : Six agences américaines ont 35 jours pour finaliser les règles sur les stablecoins

Six agences américaines face à une date limite de finalisation le 18 juillet

Six organismes fédéraux doivent finaliser les règles mettant en œuvre le GENIUS Act d'ici le 18 juillet 2026. Le groupe comprend le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC), la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la National Credit Union Administration (NCUA). Il inclut également le Trésor, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) et l'Office of Foreign Assets Control (OFAC). La date limite tombe exactement un an après que le Congrès a adopté la loi. Chaque agence travaille maintenant contre la même horloge. Tous les principaux délais de commentaires sont clos, et la plus récente fenêtre, qui couvrait les mesures de FinCEN et d'OFAC, s'est terminée le 9 juin 2026.

Le OCC a proposé un seuil de capital minimum de 5 millions de dollars

En mars 2026, le OCC a proposé des règles sous 12 CFR Part 15 pour régir les émetteurs de stablecoins de paiement. Le cadre marque la première règle fédérale complète de mise en œuvre sous le GENIUS Act. Il fixe un seuil de 5 millions de dollars de capital minimum pour les nouveaux émetteurs. Le OCC a publié l'avis dans le Federal Register le 2 mars 2026, ce qui a ouvert une fenêtre de commentaires de 60 jours. Cette période de commentaires s'est terminée le 1er mai 2026. La NCUA a publié ses propres projets de règles en février 2026, tandis que la FDIC et le Trésor ont publié des propositions en avril 2026.

Les règles de réserve exigent une liquidité immédiate pour les émetteurs

La proposition du OCC fixe également des normes de réserve pour les émetteurs. Elle exige qu'ils détiennent au moins 10 % des actifs de réserve sous forme de liquidités immédiatement disponibles. Les formes éligibles incluent les dépôts à vue ou les fonds détenus dans une banque de la Réserve fédérale. Les émetteurs plus importants font face à une exigence supplémentaire. Ceux ayant au moins 25 milliards de dollars d'émission de stablecoins doivent détenir un montant minimum de réserves de dépôts assurés. Ce seuil est fixé à 0,5 % des actifs de réserve, jusqu'à un plafond de 500 millions de dollars.

Le GENIUS Act a été adopté avec un large soutien bipartisan

Le Congrès a adopté le GENIUS Act avec un vote au Sénat de 68-30 et un vote à la Chambre de 308-122. Au Sénat, 18 démocrates ont rejoint 50 républicains. À la Chambre, 102 démocrates ont rejoint 206 républicains. La loi a été signée le 18 juillet 2025. Elle est considérée comme la loi américaine la plus significative à ce jour affectant les actifs numériques. Elle classe les stablecoins conformes ni comme des valeurs mobilières ni comme des marchandises, ce qui les maintient en dehors de la juridiction principale de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Le marché des stablecoins se situe près de niveaux record

Tether (USDT), le plus grand stablecoin, se négociait à 1,00 $ le 17 juin 2026, avec une capitalisation boursière de 186,5 milliards de dollars (CoinPaprika, 17 juin 2026). Le marché plus large des stablecoins se situe près de 320 milliards de dollars. Cette échelle maintient le processus de réglementation sous haute surveillance dans l'industrie. Les normes finales établiront des règles de capital et de réserve pour les entreprises derrière ces tokens.

La fenêtre de conformité s'ouvre après la date limite de juillet

Le GENIUS Act entre en vigueur le 18 janvier 2027, ou 120 jours après la publication des règles finales, selon la première éventualité. Les émetteurs font alors face à une fenêtre de conformité d'environ 120 jours à partir de la date de finalisation. Le calendrier donne au marché un délai fixe pour respecter les nouvelles normes fédérales avant que la loi ne prenne pleinement effet.

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