L'Europe se prépare à une réécriture de la MiCA pour maîtriser les stablecoins étrangers
L'Union européenne prévoit de rouvrir son livre de règles MiCA, probablement en 2027, pour soumettre les émetteurs de stablecoins non européens à une supervision. La Commission européenne consulte les parties prenantes jusqu'au 30 septembre 2026 avant de décider si elle va rouvrir formellement la loi.
L'UE prévoit de rouvrir la MiCA pour couvrir les émetteurs étrangers
L'Union européenne se prépare à rouvrir son livre de règles sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) pour soumettre les émetteurs de stablecoins non européens à sa supervision. Plusieurs diplomates de l'UE ont déclaré à Euronews qu'une réécriture semble probable en 2027. Le cadre actuel ne régit pas spécifiquement les entreprises basées en dehors du bloc qui émettent des stablecoins mais opèrent toujours en Europe. Les réguler est plus difficile car un seul stablecoin peut être émis par plusieurs entités dans différentes juridictions. Les responsables souhaitent également élargir le champ d'application de la MiCA pour inclure les technologies émergentes, y compris les paiements et dépôts tokenisés, qu'ils s'attendent à voir croître dans les années à venir. Cette démarche marquerait la première révision majeure de la loi phare sur les crypto-monnaies du bloc.
Une consultation se déroule jusqu'en septembre avant toute décision
La Commission européenne consulte les parties prenantes jusqu'au 30 septembre 2026 avant de décider si elle va rouvrir formellement la législation. L'exigence de licence de la MiCA pour les fournisseurs de services de crypto-actifs n'est entrée en vigueur que le 1er juillet 2026, pourtant les législateurs considèrent déjà qu'une révision est probable. Selon la réglementation, la Commission doit faire rapport au Parlement européen et au Conseil sur le fonctionnement de la MiCA d'ici le 30 juin 2027, avec une proposition législative jointe si nécessaire. Certains dans l'industrie ont qualifié la réécriture potentielle de "MiCA 2.0", bien que tout changement contraignant reste à des années d'intervalle. Les superviseurs européens ont également signalé un contrôle plus strict en parallèle : l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a déclaré qu'elle examinera comment les entreprises de crypto agréées gèrent les risques de garde et opérationnels de juillet 2026 à 2027.
La loi GENIUS de Washington a poussé Bruxelles à réagir
Cette réflexion est une réponse directe aux mouvements aux États-Unis. L'année dernière, le président Donald Trump a signé la loi GENIUS, créant un cadre fédéral pour les stablecoins adossés au dollar, et il a promu ces tokens comme un moyen d'étendre la portée mondiale du dollar. Environ 97 % des stablecoins dans le monde sont indexés sur le dollar américain. L'écart est devenu urgent alors que les émetteurs américains s'étendent à l'étranger. Les responsables de l'UE s'inquiètent d'un afflux de tokens en dollars entrant en Europe et des questions que cela soulève pour la stabilité financière et la protection des consommateurs.
Un marché en forte croissance augmente les enjeux
Les stablecoins sont des tokens indexés sur un actif réel, généralement le dollar américain, et ils se situent en dehors du système bancaire traditionnel, ce qui leur permet d'échapper aux règles bancaires standard. L'offre totale de stablecoins a augmenté de plus de 50 % en 2025, atteignant environ 317 milliards de dollars d'ici avril 2026, selon la Réserve fédérale. La MiCA a déjà redéfini le marché européen : Revolut a retiré le USDT de Tether pour se conformer, tandis que Circle a obtenu une autorisation en tant qu'émetteur conforme.
L'USDC a maintenu son ancrage au dollar au moment de la publication
USDC, le stablecoin en dollars émis par Circle, se négociait à 0,9998 $ au moment de la publication, maintenant effectivement son ancrage à un dollar. Sa capitalisation boursière se situait près de 73,3 milliards de dollars, avec un volume de transactions sur 24 heures supérieur à 12 milliards de dollars (CoinPaprika, 10 juillet 2026). Les chiffres montrent l'ampleur des tokens liés au dollar circulant alors que les régulateurs européens pèsent leur réponse.
La BCE avertit que les tokens en dollars menacent la souveraineté de l'euro
La Banque centrale européenne (BCE) a été la voix la plus forte en faveur de règles plus strictes. La présidente Christine Lagarde a averti à plusieurs reprises que les stablecoins en dollars pourraient siphonner les dépôts des banques et éroder la souveraineté monétaire de l'euro. Elle soutient que l'Europe devrait construire sa propre infrastructure de paiement public plutôt que de copier le modèle américain. Pour l'instant, le processus en est à ses débuts, et les responsables s'attendent à ce que toute révision soit abordée en 2027.
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