Les institutions de prêt en Bitcoin exigent des normes de type TradFi

Les institutions rejettent les structures de prêt DeFi complexes

Lors de Consensus 2026 à Miami, des dirigeants de trois entreprises de prêt en bitcoin ont décrit un schéma clair parmi les emprunteurs institutionnels. Les dirigeants de Two Prime, Ledn et Lygos Finance ont déclaré que les institutions rejettent les produits de finance décentralisée (DeFi). DeFi fait référence aux services financiers qui fonctionnent sur des blockchains publiques sans intermédiaires traditionnels. Les institutions préfèrent des contrats standardisés, une garde transparente et des contreparties identifiables. Le panel a convenu que la complexité opérationnelle des systèmes DeFi est difficile à justifier auprès des conseils d'administration et des comités de risque.

"Au moment où vous commencez à essayer d'expliquer comment tout cela fonctionne, ils sont juste comme, Non... Nous paierons plus. Ne perdez pas mon argent.", 07 mai 2026. — Alexander Blume, Fondateur et PDG, Two Prime

Le risque de réhypothèque pousse à un examen institutionnel

Les emprunteurs institutionnels examinent désormais où le collatéral en bitcoin est stocké avant de prendre des prêts. La réhypothèque — la pratique de réutiliser le collatéral des clients pour générer un rendement supplémentaire — est apparue comme la préoccupation centrale du panel. Cette pratique était un risque déterminant dans l'effondrement des prêts de 2022, lorsque Celsius, Voyager et BlockFi ont échoué. Les trois entreprises ont utilisé un effet de levier opaque et une réhypothèque agressive avant de faire faillite.

"La chose la plus importante à demander... est où est votre Bitcoin stocké.", 07 mai 2026. — Adam Reeds, Co-fondateur et PDG, Ledn

Le modèle de responsabilité TradFi guide le crédit crypto futur

Les membres du panel ont soutenu que la croissance du crédit adossé au bitcoin dépend de l'adéquation aux attentes de la finance traditionnelle (TradFi). TradFi fait référence au système bancaire et de prêt établi avec des intermédiaires réglementés, des contrats légaux et une responsabilité définie. Les institutions exigent un comportement prévisible, une responsabilité légale et des parties identifiables avant de s'engager en capital. Blume a décrit la préférence institutionnelle fondamentale dans une seule observation sur le système financier existant.

"Notre système financier entier est conçu pour avoir quelqu'un d'autre à blâmer.", 07 mai 2026. — Alexander Blume, Fondateur et PDG, Two Prime

Le marché post-2022 s'est orienté vers des modèles de prêt réglementés

Le marché du prêt crypto a diminué de 82 % par rapport à son pic au début de 2025, suite aux effondrements de 2022. Depuis lors, les prêteurs ont adopté des ratios prêt-valeur (LTV) plus bas, une divulgation de réhypothèque plus claire et une gestion du collatéral améliorée. Le ratio LTV décrit le montant du prêt en pourcentage de la valeur du collatéral. Les plateformes de prêt adossées au bitcoin institutionnelles ont fonctionné avec des limites de LTV d'environ 50 % et une surveillance continue du collatéral en avril 2026. Ledn a annoncé avoir complété une titrisation de titres adossés à des actifs (ABS) de 200 millions de dollars adossée au bitcoin, notée BBB- par S&P à 335 points de base au-dessus de SOFR, selon des déclarations publiques, signalant l'entrée des marchés de capitaux traditionnels dans le secteur.