El USDT de Tether enfrenta un reloj de dos años para permanecer en los intercambios de criptomonedas de EE. UU.
La Ley GENIUS, firmada el 18 de julio de 2025, otorga a los emisores de stablecoins extranjeros hasta el 18 de julio de 2028 para cumplir con las reglas de reservas de EE. UU. El USDT de Tether mantiene aproximadamente una cuarta parte de sus reservas en activos prohibidos por la ley, poniendo en riesgo sus listados en intercambios de EE. UU.
La Ley GENIUS establece una fecha límite de julio de 2028 para los emisores
El presidente Trump firmó la Ley GENIUS el 18 de julio de 2025. La Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU. (GENIUS) otorga a los emisores de stablecoins un plazo de tres años para cumplir. Ahora ha pasado un año, dejando a los emisores extranjeros hasta el 18 de julio de 2028 para cumplir con los nuevos estándares.
La ley requiere que los emisores mantengan reservas en los activos más líquidos, esencialmente efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. Los emisores extranjeros también deben registrarse en la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC). Sus reguladores de origen deben ser certificados como comparables por el Secretario del Tesoro de EE. UU. Los emisores deben cumplir de inmediato con las órdenes de congelar y confiscar activos vinculados a actores ilícitos, incluso durante el período de gracia.
Tether mantiene una cuarta parte de las reservas en activos prohibidos
Las últimas divulgaciones de Tether muestran que aproximadamente 25% de las reservas de USDT se encuentran en activos prohibidos por la ley. Estos incluyen metales preciosos, tenencias de bitcoin y préstamos garantizados. A partir del primer trimestre de 2026, los bonos del Tesoro de EE. UU. representaban aproximadamente el 80% de las reservas.
El resto se divide entre oro, bitcoin y otras inversiones. Tether opera como un emisor extranjero y no está domiciliado en EE. UU. Ese estatus significa que debe cumplir con los requisitos adicionales de registro y reservas antes de la fecha límite.
USDT ocupa el tercer lugar como activo criptográfico más grande
USDT se negociaba a $0.999 en el momento de la publicación, con una capitalización de mercado cercana a $184 mil millones (CoinPaprika, 20 de julio de 2026). Esa cifra lo convierte en el tercer activo criptográfico más grande. El token registró aproximadamente $29 mil millones en volumen de trading durante las 24 horas anteriores (CoinPaprika, 20 de julio de 2026). Su escala explica por qué una deslistación en EE. UU. tendría un efecto dominó en los principales intercambios. Las stablecoins no conformes perderían acceso a las instituciones de EE. UU. una vez que termine el período de gracia.
"Las stablecoins no conformes no pueden ser utilizadas por instituciones de EE. UU. cuando expire el refugio seguro en 2028", 18 de julio de 2026. — Kevin Wysocki, Jefe de Políticas, Anchorage Digital
Los expertos legales no se ponen de acuerdo sobre el momento de cumplimiento
Los expertos legales no se ponen de acuerdo sobre el momento exacto para los emisores extranjeros. Algunos interpretan el refugio seguro como otorgando el plazo completo hasta el 18 de julio de 2028. Justin Levine, un abogado de Davis Polk, dijo que los emisores extranjeros deben cumplir de inmediato con las órdenes de confiscación y congelación, pero tienen aproximadamente dos años más para prepararse para los requisitos adicionales. Ese plazo mantiene sus monedas elegibles para listados en EE. UU. si cumplen con esos deberes.
La OCC señaló en una propuesta de normativa que la fecha límite es generalmente 2028. Esa fecha límite puede activarse antes, en el momento en que la ley entre en vigor, lo que se espera alrededor de enero de 2027, para monedas extranjeras que no cumplan con ciertos requisitos. Las agencias federales aún no han finalizado sus reglas GENIUS, lo que deja la fecha de inicio precisa sin resolver.
Tether lanzó USAT como una alternativa conforme
Tether lanzó USAT en enero de 2026 a través de Anchorage Digital como una opción conforme a EE. UU. El uso sigue siendo relativamente bajo. Circle, un rival con sede en EE. UU., ha hecho un esfuerzo más evidente para cumplir anticipadamente. El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, ha dicho que la compañía cumplirá con la Ley GENIUS.
"Vamos a gastar el dinero en abogados y cabilderos hasta que alguien se presente en nuestra puerta y nos obligue a deslistar a estos emisores no estadounidenses", 18 de julio de 2026. — Trevor Tanifum, Principal Gerente, FS Vector
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