Polymarket hace ofertas para el comercio de margen en EE. UU. mientras Kalshi mantiene su liderazgo

Polymarket presenta solicitudes a la NFA para ofrecer comercio de margen en EE. UU.

Polymarket se ha movido para llevar el comercio de margen a los clientes en los Estados Unidos. Su afiliada, Coming Home GBA LLC, presentó la documentación a través de PM Derivatives LLC el 3 de julio de 2026. Las solicitudes piden a la Asociación Nacional de Futuros (NFA) que registre esa entidad como un comerciante de comisiones de futuros (FCM), un miembro de la NFA y una firma de swaps. El comercio de margen permitiría a los comerciantes respaldar contratos de eventos mientras solo publican una fracción del capital normalmente requerido por adelantado. Las tres inscripciones establecen las licencias que Polymarket necesita antes de poder mantener margen de clientes. La presentación por sí sola no permite a Polymarket extender crédito a los comerciantes.

La presentación busca tres registros separados

Cada solicitud cubre una parte diferente del marco del corredor. El estatus de FCM permitiría a la entidad aceptar y mantener el dinero que los clientes publican para marginar sus operaciones. La membresía en la NFA coloca a la firma bajo el reglamento y supervisión del autorregulador. El registro como firma de swaps cubre la actividad de derivados vinculada a los contratos de eventos de la plataforma. La aprobación de la NFA marcaría el primer paso regulatorio, no el último, en el camino de Polymarket hacia el apalancamiento. Mantener las tres licencias permitiría a Polymarket tanto custodiar el margen como liquidar los derivados que requiere el apalancamiento.

La aprobación de la CFTC sigue siendo necesaria para el apalancamiento

El registro en la NFA por sí solo no activaría el comercio apalancado. Polymarket también necesitaría que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) aprobara cambios en su reglamento. Esos cambios permitirían a los usuarios mantener posiciones sin publicar el valor total del contrato. En la actualidad, los usuarios deben publicar el valor total de una posición por adelantado. Hasta que la CFTC dé su visto bueno, Polymarket no puede ofrecer apuestas no colateralizadas a los clientes estadounidenses. Esa aprobación adicional es la razón por la que el comercio de margen puede no lanzarse de inmediato, incluso si la NFA aprueba las solicitudes.

Kalshi obtuvo autorización de margen en marzo

El mercado de predicciones rival Kalshi ya ha despejado este camino. En marzo de 2026, Kalshi obtuvo la aprobación de la NFA como FCM registrado y firma de swaps a través de su afiliada Kinetic Markets LLC. Esa autorización le dio a Kalshi una ventaja temprana en ofrecer comercio de eventos apalancado a los usuarios de EE. UU. La presentación de Polymarket se lee como una respuesta directa a ese inicio. Ambas firmas están compitiendo para agregar productos de margen bajo supervisión federal. Kalshi presentó su solicitud de registro de FCM a finales de 2025 y obtuvo la aprobación primero.

Los volúmenes de junio aún favorecen a Kalshi

Las dos plataformas entran en esta carrera desde diferentes posiciones. Según las cifras reportadas de junio de 2026, Kalshi manejó alrededor de $33 mil millones en volumen mensual. Polymarket y su entidad estadounidense procesaron juntos aproximadamente $14 mil millones durante el mismo mes. La brecha muestra por qué el acceso a productos de margen es importante para la cuota de mercado. Una oferta de margen podría ayudar a cualquiera de las plataformas a cerrar o ampliar esa brecha. Por ahora, Kalshi procesa más del doble del volumen vinculado a Polymarket en EE. UU. cada mes.

La liquidez de las stablecoins respalda el comercio de eventos

Los mercados de predicciones regulados liquidan sus posiciones en stablecoins vinculadas al dólar. USDC se negociaba a $1.00 con una capitalización de mercado de $73.29 mil millones en el momento de la publicación (CoinPaprika, 10 de julio de 2026). Ese nivel de liquidez de stablecoins proporciona a los lugares la base de capital necesaria para respaldar posiciones con margen. Los activos de liquidación profundos y líquidos son más importantes una vez que los comerciantes pueden pedir prestado contra su colateral. USDC se encuentra entre las stablecoins más grandes por valor de mercado.