El comercio en cadena alcanza una participación récord mientras el volumen de intercambio centralizado se hunde
La relación de volumen de operaciones al contado de DEX a CEX cerró julio de 2026 en un récord del 24%, frente al 17% del año anterior. La caída del volumen de intercambio centralizado, no el aumento de la facturación en cadena, impulsó el cambio.
El comercio en cadena alcanzó una participación récord del volumen al contado
La relación de volumen de operaciones al contado de intercambio descentralizado (DEX) a volumen de intercambio centralizado (CEX) cerró julio de 2026 en un récord de 24%, según The Block. Esa lectura aumentó del 17% del año anterior, un aumento de siete puntos porcentuales. La métrica mide solo las operaciones al contado, separadas de futuros y derivados, y cubre importantes lugares en cadena como Uniswap y Aerodrome. Se presenta como la lectura más alta en la serie de datos de The Block, que la firma ha seguido desde 2019. El resultado señala un movimiento constante de la actividad al contado hacia mercados no custodiales.
La relación ha aumentado constantemente desde 2024
El récord de julio extiende una tendencia que comenzó a formarse hace más de un año. La relación se mantuvo por debajo del 10% durante la mayor parte de 2024, según la serie de The Block. Luego osciló entre el 18% y el 21% durante la primera mitad de 2026 antes de establecer el nuevo máximo en julio. El aumento constante apunta a un cambio duradero en dónde se sitúa la liquidez al contado, en lugar de un aumento puntual en un solo mes. Los comerciantes han utilizado cada vez más los mercados en cadena para tokens recién emitidos y activos no listados en grandes plataformas centralizadas.
El volumen de intercambio centralizado cayó a un mínimo anual
El volumen total de operaciones al contado en intercambios centralizados cayó a aproximadamente $670 mil millones en julio, su nivel más bajo en 12 meses. Esa cifra cayó drásticamente de un máximo anual de $2.23 billones. El volumen al contado en cadena también disminuyó aproximadamente un 26% durante el mes, a aproximadamente $130.77 mil millones — su total mensual más bajo desde septiembre de 2024. Ambos lados del mercado se redujeron, pero los lugares centralizados cayeron más. Por lo tanto, las plataformas descentralizadas capturaron una mayor participación de un mercado general más pequeño.
La actividad centralizada más débil impulsó la relación récord
La participación récord provino principalmente de la caída del volumen centralizado en lugar de un aumento en la facturación en cadena. Según The Block, las fuertes caídas en el comercio al contado de CEX han llevado a empresas como Coinbase y Gemini a reducir personal, mientras los comerciantes se trasladaron a alternativas en cadena. The Block agregó que la mejora en la agregación de liquidez y los intercambios más rápidos entre cadenas han reducido la ventaja de velocidad de ejecución que alguna vez tuvieron las plataformas centralizadas. Esos avances técnicos han hecho que el comercio en cadena sea un sustituto más cercano para los libros de órdenes centralizados en muchos pares al contado.
Uniswap lideró los lugares en cadena mientras su token disminuyó
Uniswap siguió siendo el lugar más grande en el grupo DEX rastreado. Su token se negoció a $3.87 en el momento de la publicación (CoinPaprika, 4 de agosto de 2026). Eso fue una caída del 6.2% en las últimas 24 horas, pero un aumento del 3.8% en los últimos siete días. UNI tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $2.42 mil millones en ese momento (CoinPaprika, 4 de agosto de 2026). Uniswap y Aerodrome siguen siendo algunos de los principales lugares que la relación rastrea, reflejando la concentración del flujo al contado en cadena en un puñado de grandes protocolos.
Los mercados de predicción y la demanda más suave pesaron sobre el volumen
The Block vinculó parte de la caída del volumen a los mercados de predicción, que han desviado la actividad comercial de los intercambios. La firma también relacionó la caída con el interés reducido en las criptomonedas en el mercado más amplio. Una participación DEX en aumento basada en un volumen centralizado en disminución refleja un cambio estructural, no un auge en cadena. La lectura de agosto mostrará si la relación se mantiene cerca de un cuarto del volumen centralizado cubierto una vez que los movimientos recientes se estabilicen.
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